Wochenausblick: Warsh feiert Jackson-Hole-Debüt, während Quartalszahlen von Nvidia und Marvell die KI-Investitionsnachfrage testen

TradingKey – In der kommenden Woche (24. bis 28. August) wird sich der Fokus der US-Märkte vom Protokoll der Juli-FOMC-Sitzung auf das von der Kansas City Fed veranstaltete Wirtschaftssymposium 2026 in Jackson Hole verlagern.

Dabei wird Fed-Chef Kevin Warsh seine erste Grundsatzrede in Jackson Hole seit seinem Amtsantritt halten, während der Markt nach Hinweisen auf den geldpolitischen Kurs im September sucht.

Darüber hinaus werden in den USA wichtige Konjunkturdaten veröffentlicht, darunter die Revision des Bruttoinlandsprodukts für das zweite Quartal, der Kern-PCE-Preisindex für Juli, der Einkaufsmanagerindex für Chicago sowie das Verbrauchervertrauen der Universität Michigan.

Auf Unternehmensseite werden Nvidia (NVDA) und Marvell Technology (MRVL) direkt nacheinander ihre Quartalszahlen vorlegen, wobei die Finanzergebnisse der beiden Halbleiterriesen gemeinsam die Investitionsfreude in KI-Infrastruktur auf die Probe stellen.

Vorschau auf wichtige Ereignisse

Jackson-Hole-Wirtschaftssymposium und Warshs Rede: Schlüsselsignale für den Zinspfad im September

Von Donnerstag bis Samstag (27. bis 29. August) findet das Economic Symposium in Jackson Hole in der Jackson Lake Lodge in Wyoming statt. Das diesjährige Thema lautet „Finanzinnovation: Implikationen für den Zahlungsverkehr und die Politik“.

Am Freitagmorgen (28. August) wird Fed-Chef Kevin Warsh seine erste Grundsatzrede in Jackson Hole seit seinem Amtsantritt halten.

Die Märkte werden genau beobachten, ob Warsh seinen Kommunikationsstil der reduzierten Forward Guidance fortsetzt und ob er sich in Jackson Hole weiter zur Haltung der US-Notenbank bezüglich Inflation, Beschäftigung und des weiteren Zinspfads äußern wird.

Sollte Warsh unerwartet falkenhafte Signale senden und den Inflationsdruck betonen, könnten die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen sowie der US-Dollar wieder anziehen, was hoch bewertete Tech-Aktien und Gold unter Druck setzen dürfte. Konzentriert er sich hingegen stärker auf den schwächeren Konsum und den restriktiven Charakter der aktuellen Geldpolitik, könnte dies die Sorgen des Marktes vor einer weiteren Geldwertstraffung mildern und die Erwartungen einer Zinspause im September stärken.

Revidiertes BIP für das 2. Quartal und Kern-PCE: Doppeltest für Konjunkturresistenz und Inflationsentwicklung

Am Mittwoch (26. August) veröffentlicht das U.S. Bureau of Economic Analysis die revidierte aufs Jahr hochgerechnete BIP-Wachstumsrate für das zweite Quartal. Die Märkte werden darauf achten, ob die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft so robust bleibt, wie von der vorläufigen Schätzung angedeutet, sowie auf die Richtung der Revisionen bei den privaten Konsumausgaben und den Unternehmensinvestitionen.

Am selben Tag werden in den USA auch die Daten zum Kern-PCE-Preisindex für Juli veröffentlicht. Der Kern-PCE gilt als von der Federal Reserve besonders aufmerksam verfolgter Inflationsindikator. Ein höher als erwartet ausgefallener Wert könnte die Zinserhöhungserwartungen erneut anfachen, während eine fortgesetzte Verlangsamung dazu beitragen würde, die Erwartungen unveränderter Leitzinsen im September zu festigen.

Nvidia-Quartalszahlen: Gradmesser für globale KI-Investitionen

Nach US-Börsenschluss am Mittwoch (26. August) wird Nvidia seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 vorlegen. Dies gilt als eines der am spannendsten erwarteten Ereignisse der kommenden Woche und der gesamten Berichtssaison.

Die Märkte werden sich vor allem auf die Einnahmen im Rechenzentrumsgeschäft (Data Center), die Lieferfortschritte bei den Chips der Blackwell-Architektur, die Entwicklung der Bruttomarge sowie den Ausblick des Managements auf das nächste Quartal konzentrieren.

Da KI-Unicorns wie Anthropic und OpenAI ihre Expansion beschleunigen und führende Cloud-Anbieter ihre KI-Infrastruktur weiter ausbauen, gilt die Performance von Nvidia als Gradmesser für den globalen Investitionszyklus im KI-Bereich.

Übertreffen die Zahlen von Nvidia die Erwartungen und fällt der Ausblick stark aus, könnte dies Kursgewinne im gesamten KI- und Halbleitersektor anstoßen. Schwächt sich hingegen das Umsatzwachstum im Rechenzentrumssegment ab oder verfehlen die Bruttomargen die Erwartungen, könnte dies eine Kettenreaktion von Anpassungen entlang der KI-Lieferkette auslösen.

Quartalszahlen von Salesforce und CrowdStrike: Unternehmenssoftware und Cybersicherheit auf dem Prüfstand

Nach US-Börsenschluss am Mittwoch (26. August) legen auch Salesforce (CRM) und CrowdStrike (CRWD) ihre Quartalszahlen vor. Die beiden Unternehmen stehen jeweils stellvertretend für die Teilbranchen Unternehmenssoftware und Cybersicherheit.

Die Zahlen von Salesforce werden Aufschluss über die Ausgabenbereitschaft von Unternehmenskunden für KI-Agenten und CRM-Software geben, wobei die Fortschritte bei der KI-Strategie und die Abonnementserlöse im Mittelpunkt stehen dürften.

CrowdStrike gilt als wichtiges Barometer für den Zustand der Cybersicherheitsbranche. Die Märkte werden auf die Stabilität der Führungsebene nach dem Abgang von CTO Elia Zaitsev achten sowie darauf, ob die KI-bezogene Sicherheitsnachfrage das Wachstum und die Bewertung des Unternehmens weiterhin stützen kann.

Quartalszahlen von Marvell Technology: Belastungstest für den Marktführer bei kundenindividuellen KI-Chips

Nach US-Börsenschluss am Donnerstag (27. August) wird Marvell Technology den Finanzbericht für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 vorlegen. Analysten rechnen für das 2. Quartal mit einem Umsatz von rund 2,71 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von etwa 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Da die Aktie von Marvell Technology im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 190 % zugelegt hat, achtet der Markt genau darauf, ob diese Zahlen und der Ausblick die hohe Bewertung rechtfertigen können.

Kerntermine der Woche

Montag (24. August)

Wichtige Termine: Chicago Fed National Activity Index für Juli, Quartalszahlen von PDD Holdings

Am Montag stehen vergleichsweise wenige US-Wirtschaftsdaten an; der Chicago Fed National Activity Index bietet einen Orientierungspunkt für die gesamtwirtschaftliche Aktivität in den USA im Juli. Der Index fasst mehrere Dimensionen zusammen, darunter Beschäftigung, Produktion, Einkommen, Konsum, Umsätze und Auftragseingänge.

Unternehmensseitig wird PDD Holdings (PDD) vor Börsenbeginn die Ergebnisse für das 2. Quartal 2026 vorlegen, wobei der Markt den Fokus auf die jüngste GMV-Wachstumsrate der Übersee-E-Commerce-Plattform Temu, geopolitische Reaktionsstrategien sowie die Entwicklung der Gewinnmarge der heimischen Kernplattform richtet.

Dienstag (25. August)

Wichtige Termine: Consumer Confidence Index des Conference Board für August, Quartalszahlen von Zoom, Bank of Montreal und Intuit

In den USA werden der S&P/Case-Shiller-Hauspreisindex sowie der FHFA-Hauspreisindex für Juni veröffentlicht, die Aufschluss über die Preisentwicklung am Immobilienmarkt geben. Die am selben Tag anstehenden US-Verkäufe neuer Häuser für Juli und der Consumer Confidence Index des Conference Board für August geben Aufschluss über die Nachfrage am Wohnungsmarkt und die Konsumstimmung. Unterdessen spiegelt der Richmond Fed Manufacturing Index für August die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe des fünften Fed-Distrikts wider.

Unternehmensseitig werden Intuit (INTU) und Zoom Video Communications (ZM) nach Börsenschluss ihre Quartalszahlen vorlegen, während die Bank of Montreal (BMO) und Dick's Sporting Goods (DKS) ihre Ergebnisse vor Börsenbeginn veröffentlichen. Der Marktfokus liegt dabei auf dem verborgenen Wert des KI-Assets aus Zooms frühzeitigem Investment in Anthropic sowie den Stimmungstrends im Einzelhandels- und Finanzdienstleistungssektor.

Mittwoch (26. August)

Wichtige Termine: Kern-PCE-Preisindex für Juli, Quartalszahlen von Nvidia, Salesforce und CrowdStrike

Dies wird der datenintensivste Tag der Woche sein. In den USA werden der Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter für Juli, die revidierte, aufs Jahr hochgerechnete BIP-Wachstumsrate für das 2. Quartal, die persönlichen Einkommen und Ausgaben für Juli sowie der Kern-PCE-Preisindex veröffentlicht. Die Daten werden die Markterwartungen für die Zinssitzung des FOMC im September direkt beeinflussen.

Unternehmensseitig werden Nvidia, Salesforce, CrowdStrike, Synopsys (SNPS) und HP Inc. (HPQ) nach Börsenschluss ihre Quartalszahlen vorlegen, womit KI-Infrastruktur, Unternehmenssoftware und Cybersicherheit an diesem Tag in den Mittelpunkt des Marktinteresses rücken.

Donnerstag (27. August)

Wichtige Termine: Notenbanker-Symposium in Jackson Hole, Quartalszahlen von Marvell Technology, Bilibili und Autodesk

In den USA werden das vorläufige Handelsbilanzdefizit bei Gütern für Juli sowie der Kansas City Fed Manufacturing Index veröffentlicht. Zudem beginnt am selben Tag das Wirtschaftssymposium 2026 in Jackson Hole, wobei sich der Markt bereits auf die Rede von Warsh am 28. August einstellt.

Unternehmensseitig legen Marvell Technology, Autodesk (ADSK), Workday (WDAY), Best Buy (BBY), Bilibili (BILI), Dollar General (DG) und Dollar Tree (DLTR) ihre Quartalszahlen vor, womit Unterhaltungselektronik, chinesische Internetwerte, der Discount-Einzelhandel und Chipdesign im Rampenlicht stehen.

Freitag (28. August)

Wichtige Termine: Chicago PMI für August, Verbrauchervertrauen der Universität Michigan für August

In den USA werden der Chicago PMI für August sowie die endgültige Fassung des Verbrauchervertrauens der Universität Michigan veröffentlicht, die neue Hinweise auf das verarbeitende Gewerbe und das Konsumklima liefern.

Der Höhepunkt des Tages ist die Grundsatzrede von Fed-Chef Warsh in Jackson Hole, wobei der Markt genau auf die Formulierungen zu Inflation, Beschäftigung und dem künftigen Zinspfad achten wird.