Wochenausblick: US-Arbeitsmarktbericht für Juli im Fokus; Quartalszahlen von PLTR, SanDisk, AMD und SpaceX stehen an

TradingKey – In der kommenden Woche stehen den globalen Märkten US-Arbeitsmarktdaten, Daten zu den Einkaufsmanagerindizes (PMI) und eine neue, dichte Folge von US-Unternehmensberichten bevor. Die USA werden ihren Arbeitsmarktbericht außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) für Juli, die ADP-Beschäftigungsdaten sowie die ISM-Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor veröffentlichen. Anleger werden diese Daten nutzen, um zu beurteilen, ob die US-Wirtschaft weiterhin widerstandsfähig ist und ob die Federal Reserve auf ihrer September-Sitzung die Geldpolitik weiter straffen muss.

Die Federal Reserve ließ die Leitzinsen auf ihrer Juli-Sitzung unverändert, doch die internen Meinungsverschiedenheiten über die Inflationsrisiken verschärften sich. Unterdessen haben steigende Energiepreise und eine Kerninflation, die weiterhin über den geldpolitischen Zielwerten liegt, den Einfluss der Arbeitsmarktdaten auf die Zinserwartungen weiter verstärkt. Sollte das Beschäftigungswachstum im Juli deutlich stärker ausfallen als erwartet, könnten die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar weiter steigen; kühlt sich der Arbeitsmarkt hingegen rasch ab, könnte sich der Fokus der Märkte von der Inflation wieder auf die Risiken für das Wirtschaftswachstum verlagern.

Auf Unternehmensebene schreitet die Berichtssaison für das zweite Quartal an den US-Märkten weiter voran. Das KI-Softwareunternehmen Palantir ( PLTR ), der Chiphersteller AMD ( AMD ), SanDisk ( SNDK ), das Raumfahrtunternehmen SpaceX ( SPCX ), der Industrieausrüster Caterpillar ( CAT ), der Medien- und Unterhaltungskonzern Disney ( DIS ), die Mobilitätsplattform Uber ( UBER ), der Pharmariese Eli Lilly ( LLY ), das Cloud-Softwareunternehmen Datadog ( DDOG) und der Fahrdienstvermittler Lyft ( LYFT) werden nacheinander ihre Ergebnisse veröffentlichen.

Dabei werden die Geschäftsberichte von Palantir, AMD, SanDisk und SpaceX dem Markt als wichtiges Barometer dienen, um die Nachfrage nach KI-Software, das Wachstum bei Rechenzentrumschips sowie die Bewertungen in der Weltraumökonomie einzuschätzen; unterdessen werden die Ergebnisse von Disney, Uber und Eli Lilly neue Einblicke in den Konsum-, Mobilitäts- und Abnehmpräparate-Markt liefern.

Vorschau auf die wichtigsten Ereignisse

US-Arbeitsmarktbericht für Juli rückt näher; Zinserhöhungserwartungen der Fed vor Neubewertung

Am Freitag (7. August) wird die US-Behörde für Arbeitsstatistik (Bureau of Labor Statistics) den US-Arbeitsmarktbericht für Juli vorlegen, der wichtige Indikatoren wie die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, die Arbeitslosenquote und die durchschnittlichen Stundenlöhne enthält.

Der Markt erwartet derzeit, dass die Zahl der Stellen außerhalb der Landwirtschaft in den USA im Juli um rund 91.000 gestiegen ist, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich von 4,2 % auf 4,3 % geklettert ist. Im Vergleich dazu stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im Juni nur um 57.000, was auf eine deutliche Verlangsamung des Beschäftigungswachstums hindeutet.

Anleger werden darauf achten, ob die Abschwächung des Arbeitsmarktes eine milde Abkühlung oder ein frühes Signal für eine deutliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums darstellt. Sollten sowohl das Beschäftigungs- als auch das Lohnwachstum die Erwartungen übertreffen, könnte dies die Argumente für eine Fortsetzung der Zinserhöhungen durch die Fed untermauern; in diesem Fall könnten die Renditen von US-Staatsanleihen, der US-Dollar und Finanzaktien Unterstützung finden, während hoch bewertete Technologieaktien und Gold unter Druck geraten könnten.

Sollte der Zuwachs bei den Stellen außerhalb der Landwirtschaft hingegen deutlich niedriger ausfallen als erwartet und die Arbeitslosenquote stärker als prognostiziert steigen, könnten die Anleger ihre Wetten auf Zinserhöhungen der Fed zurückfahren. Allerdings könnten Rezessionsängste in diesem Szenario auch das Aufwärtspotenzial für US-Aktien begrenzen. Daher wird die Marktreaktion in der nächsten Woche nicht nur davon abhängen, ob die Daten stark ausfallen, sondern auch davon, ob sich die Anleger mehr Sorgen um die Inflation oder das Wirtschaftswachstum machen.

Geballte Veröffentlichung der US-ISM-Indizes; Wirtschaftswachstum und Preisdruck vor dem Prüfstand

Am Montag (3. August) werden die USA den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Juli veröffentlichen; am Mittwoch (5. August) folgt der ISM-Dienstleistungsindex für Juli. Gemäß dem Veröffentlichungskalender des ISM wird der Bericht für das verarbeitende Gewerbe in der Regel am ersten Werktag eines jeden Monats veröffentlicht, während der Dienstleistungsbericht am dritten Werktag erscheint.

Bei den Daten für das verarbeitende Gewerbe wird sich der Markt auf die Subindizes für Neueingänge, Beschäftigung und Produktion konzentrieren, um zu beurteilen, ob die Unternehmensinvestitionen und die Güternachfrage ihren Expansionskurs beibehalten können. Auch der Index der bezahlten Preise (Prices Paid) verdient Beachtung: Angesichts steigender internationaler Ölpreise und Transportkosten könnte dieser Indikator die Einschätzung des Marktes beeinflussen, ob sich die Güterinflation wieder beschleunigt.

Da der Dienstleistungssektor einen größeren Teil der US-Wirtschaftsleistung ausmacht, könnten die Subindizes für Beschäftigung und Preise im Dienstleistungsbereich einen größeren Einfluss auf die Erwartungen an die Fed-Politik haben. Sollten sowohl der Industrie- als auch der Dienstleistungsindex weiterhin parallel expandieren, während der Preisdruck weiter zunimmt, könnte der Markt seine Erwartungen für Zinserhöhungen in diesem Jahr weiter nach oben schrauben.

KI-Quartalszahlen vor wichtigem Test: Palantir, AMD und SanDisk legen Berichte vor

Nach Börsenschluss am Montag (3. August) wird Palantir seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen.

Der Markt wird sich auf den US-Gewerbeumsatz, das Wachstum des Regierungsgeschäfts, die durch die KI-Plattform (AIP) generierten Neuaufträge und eine mögliche Anhebung der Prognose für das Gesamtjahr durch das Management konzentrieren. Palantir gehört nach wie vor zu den am höchsten bewerteten Unternehmen im US-KI-Softwaresektor. Selbst bei anhaltendem Umsatz- und Gewinnwachstum wird die Richtung der Aktie nach den Zahlen maßgeblich davon abhängen, ob das Auftragsvolumen, die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) und die künftigen Wachstumsraten die aktuelle Bewertung rechtfertigen können. Palantir hat bestätigt, seine Ergebnisse am 3. August nach US-Börsenschluss vorzulegen.

Nach Börsenschluss am Dienstag (4. August) wird AMD seinen Ergebnisbericht für das zweite Quartal veröffentlichen.

Anleger werden sich auf die Umsätze im Rechenzentrumssegment, die Auslieferungen von KI-Beschleunigern, die Nachfrage nach Serverprozessoren und die Entwicklung der Bruttomarge konzentrieren. Da Technologieunternehmen ihre Investitionen in die KI-Infrastruktur weiter hochfahren, hofft der Markt, dass AMD mehr Aufträge im KI-Chipmarkt gewinnt und den Rückstand auf den Branchenführer allmählich verringert.

Sollten die Umsätze im Bereich KI-Chips und die Prognose für die zweite Jahreshälfte die Markerwartungen übertreffen, könnten die Zahlen von AMD dem gesamten Halbleitersektor Auftrieb geben. Bleiben das Auftragswachstum, die Produktauslieferungen oder die Bruttomarge jedoch hinter den Erwartungen zurück, könnte dies die Sorgen der Anleger hinsichtlich der Rendite von KI-Investitionen verstärken.

Nach Börsenschluss am Mittwoch (5. August) wird SanDisk seine Ergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Geschäftsjahr 2026 veröffentlichen.

Der Fokus des Marktes wird auf dem Umsatz im vierten Quartal, dem bereinigten Ergebnis je Aktie und der Entwicklung der Bruttomarge von SanDisk liegen, ebenso wie auf der aktuellen Prognose des Managements für die NAND-Flash-Preise, das Marktangebot und die Nachfrage sowie die Produktauslieferungen im neuen Geschäftsjahr. Da die Nachfrage nach Speicherlösungen mit hoher Kapazität durch KI-Server und Rechenzentren weiter steigt, werden die Umsatzveränderungen bei Solid-State-Drives (SSDs) für Unternehmen, Rechenzentrumsprodukten und High-End-NAND-Produkten wichtige Indikatoren zur Beurteilung der Wachstumsqualität von SanDisk sein.

SpaceX vor den ersten Quartalszahlen nach dem Börsengang; Starlink und Cashflow im Rampenlicht

Zudem wird SpaceX am Dienstag nach Börsenschluss seinen ersten Quartalsbericht seit dem Börsengang vorlegen, was dieses Ereignis zu einem der am meisten erwarteten Unternehmenstermine der kommenden Woche macht.

Im Fokus stehen dabei die Nutzerzahlen von Starlink, die Umsätze mit Satelliten-Internet, die Häufigkeit von Raketenstarts, Regierungsaufträge sowie die Ausgaben für das Starship-Projekt. Angesichts der erheblichen Volatilität der SpaceX-Aktie nach dem Börsengang wird dieser erste Ergebnisbericht den Anlegern helfen zu beurteilen, ob das Geschäftsmodell, die Rentabilität und der Cashflow des Unternehmens die hohe Bewertung stützen können.

Neben Umsatz und Gewinn könnten auch die Kommentare des Managements zum Wachstum von Starlink, dem Testzeitplan für Starship, Weltraum-Rechenzentren und KI-bezogenen Aktivitäten die Marktstimmung beeinflussen. Wenn das Unternehmen einen stabilen Cashflow und einen klaren Weg zur Kommerzialisierung aufzeigen kann, könnte der Aktienkurs Unterstützung finden. Sollten die Investitionsausgaben und F&E-Kosten jedoch weiterhin rasant steigen, dürfte sich der Markt stärker auf den Finanzierungsbedarf und den potenziellen Druck durch das Angebot neuer Aktien konzentrieren.

Führende Unternehmen aus den Bereichen Konsum, Gesundheit und Industrie legen Zahlen vor

Am Dienstag wird Caterpillar seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen. Der Markt wird anhand der Segmente Bauwirtschaft (Construction Industries), Rohstoffindustrie (Resource Industries) sowie Energie und Transport (Energy & Transportation) die Entwicklung im weltweiten Infrastrukturbau, bei Bergbauinvestitionen und der industriellen Nachfrage analysieren.

Zudem werden die Anleger darauf achten, wie sich Rohstoffe, Zölle und Transportkosten auf die Margen auswirken. Sollten die Aufträge, die Händlerbestände und die Prognose für das Gesamtjahr stabil bleiben, könnte dies die Sorgen des Marktes über eine weltweite Abschwächung der Industrie lindern.

Am Mittwoch legen Disney, Uber und Eli Lilly ihre Quartalsergebnisse vor.

Die wichtigsten Schwerpunkte bei den Disney-Zahlen werden die Profitabilität des Streaming-Geschäfts, die Besucherzahlen und Konsumausgaben in den Freizeitparks, die Entwicklung im Sportmedienbereich sowie die Veränderung der Einnahmen im traditionellen Fernsehen sein. Der Markt wird beurteilen, ob die Verbesserungen im Streaming-Bereich den Druck durch den Rückgang des klassischen Fernsehens ausgleichen können.

Bei Uber werden sich die Anleger auf die Buchungen im Bereich Personenbeförderung (Mobility), das Wachstum im Liefersegment (Delivery), die Margen und den freien Cashflow konzentrieren. Gleichzeitig wird beobachtet, ob sich Partnerschaften im Bereich des autonomen Fahrens auf die künftige Kostenstruktur und die Wettbewerbslandschaft auswirken.

Der Fokus bei Eli Lilly liegt weiterhin auf der Nachfrage nach Medikamenten zur Gewichtsreduktion und gegen Diabetes. Der Markt wird sich auf die Umsätze von Mounjaro und Zepbound, den Kapazitätsausbau, den Lieferstatus und die Prognose für das Gesamtjahr konzentrieren. Da sich der Wettbewerb auf dem Markt für Abnehmmedikamente verschärft, werden die Produktionskapazitäten und die Medikamentenpipeline von Eli Lilly direkten Einfluss darauf haben, wie Anleger die langfristigen Wachstumsaussichten des Unternehmens beurteilen.

Am Donnerstag werden Datadog und Lyft ihre Quartalsberichte vorlegen.

Der Bericht von Datadog wird Aufschluss über die Cloud-Ausgaben von Unternehmen, das Wachstum der KI-Workloads und die Trends zur Kostenoptimierung bei Kunden geben. Bei Lyft wird sich der Markt auf die aktiven Fahrgäste, die Bruttobuchungen, die Versicherungskosten und die Margen konzentrieren und die Ergebnisse mit denen von Uber vergleichen.

Wichtigste Termine der Woche

Montag (3. August)

Schlagworte: Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe in China, US-ISM-Einkaufsmanagerindex (Verarbeitendes Gewerbe), US-Bauausgaben, Quartalszahlen von Palantir

China wird den RatingDog-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Juli veröffentlichen. Nach der Rückkehr des offiziellen Index für das verarbeitende Gewerbe in den kontraktiven Bereich wird der Markt auf private Umfragen achten, um weitere Erkenntnisse über Auftragseingänge, die Exportnachfrage und die Geschäftsbedingungen kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) zu gewinnen.

Die USA werden den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Juli sowie die Bauausgaben für Juni veröffentlichen. Die Teilindizes für Beschäftigung und bezahlte Preise im ISM-Bericht könnten die Markterwartungen hinsichtlich der Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) und der Inflation beeinflussen.

Auf Unternehmensseite wird Palantir nach dem US-Börsenschluss seine Zahlen für das zweite Quartal vorlegen, wobei die Nachfrage nach KI-Software, Regierungsaufträge und die Umsatzprognose für das Gesamtjahr im Mittelpunkt stehen werden.

Dienstag (4. August)

Schlagworte: US-Handelsbilanz, Auftragseingänge in der Industrie, Quartalszahlen von AMD, Quartalszahlen von SpaceX, Quartalszahlen von Caterpillar

Die USA werden die Handelsbilanz für Juni und die Auftragseingänge in der Industrie veröffentlichen. Investoren werden sich auf Veränderungen bei Importen, Exporten und Aufträgen für Investitionsgüter konzentrieren, um die Auswirkungen der Handelspolitik und der Unternehmensinvestitionen auf die US-Wirtschaft zu bewerten.

Auf der Unternehmensseite wird Caterpillar seine Finanzergebnisse veröffentlichen und damit neue Hinweise auf die weltweite Nachfrage in der Industrie, im Bergbau und im Infrastruktursektor liefern. Nach US-Börsenschluss werden AMD und SpaceX ihre Quartalsberichte vorlegen, wobei KI-Chips, Starlink, Raketenstarts und Investitionsausgaben (CapEx) im Hauptfokus des Marktes stehen.

Mittwoch (5. August)

Schlagworte: US-ADP-Beschäftigungsbericht, ISM-Dienstleistungsindex, Quartalszahlen von SanDisk, Quartalszahlen von Disney, Quartalszahlen von Uber, Quartalszahlen von Eli Lilly

Die USA werden die ADP-Beschäftigungsdaten für den privaten Sektor im Juli sowie den ISM-Dienstleistungsindex veröffentlichen. Die ADP-Daten bieten einen Vorgeschmack auf die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) am Freitag, während die Beschäftigungs- und Preisindikatoren des Dienstleistungssektors die Markterwartungen hinsichtlich der Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve beeinflussen könnten.

Auf Unternehmensseite werden SanDisk, Disney, Uber und Eli Lilly ihre Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Donnerstag (6. August)

Schlagworte: US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Großhandelsbestände, Quartalszahlen von Datadog, Quartalszahlen von Lyft

Die USA werden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe veröffentlichen. In der Vorwoche, die am 25. Juli endete, stiegen die Erstanträge nur leicht auf 197.000, was darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt keine wesentlichen Anzeichen einer Verschlechterung zeigt.

Zudem werden die USA Daten zu den Großhandelsbeständen und -umsätzen veröffentlichen, die Aufschluss über den Lagerzyklus von Unternehmen und die Entwicklung der Güternachfrage geben.

Auf der Unternehmensseite werden Datadog und Lyft ihre Finanzergebnisse für das zweite Quartal vorlegen. Der Markt wird sich auf die Ausgaben für Cloud-Software in Unternehmen, die Nachfrage nach KI-Anwendungen, Fahrdienstbestellungen und die Profitabilität konzentrieren.

Freitag (7. August)

Schlagworte: US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls), Arbeitslosenquote, durchschnittliche Stundenlöhne

Die USA werden ihren Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm Payrolls) für Juli veröffentlichen – die wichtigsten makroökonomischen Daten der kommenden Woche. Investoren werden sich auf das Stellenwachstum, die Arbeitslosenquote und die durchschnittlichen Stundenlöhne konzentrieren, um zu beurteilen, ob sich der Arbeitsmarkt weiterhin moderat abkühlt.

Sollten das Stellen- und das Lohnwachstum höher als erwartet ausfallen, könnte die Wahrscheinlichkeit steigen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr weiter anhebt. Falls die Daten hingegen deutlich schwächer ausfallen, könnten die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar nachgeben, wenngleich Sorgen über das Wirtschaftswachstum die zyklischen Sektoren des US-Aktienmarktes belasten könnten.