Vorschau auf das EZB-Forum: Die wichtigsten Zentralbanker der Welt werden voraussichtlich Licht auf die Zinssätze werfen, während die Unsicherheit wächst
- Zentralbankchefs werden auf dem EZB-Forum gemeinsam über die Geldpolitik diskutieren.
- Die Divergenz in der jüngsten Geldpolitik zwischen der Fed, EZB, BoE und BoJ macht die Veranstaltung besonders interessant.
- Jerome Powells Kommentar wird im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung im Juli besonders genau unter die Lupe genommen.
Jerome Powell, Vorsitzender des Federal Reserve Systems (Fed), und Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), werden am Dienstag, den 1. Juli, um 13:30 GMT auf dem EZB-Forum für Zentralbankwesen sprechen.
Zusammen mit Fed-Vorsitzendem Powell und EZB-Präsidentin Lagarde werden auch der Gouverneur der Bank of England (BoE), Andrew Bailey, und der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, an demselben Panel teilnehmen.
Die Fed ließ ihren Leitzins nach der Sitzung im Juni im Bereich von 4,25 % bis 4,5 % unverändert, und die überarbeitete Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (das sogenannte Dot-Plot) zeigte, dass die Entscheidungsträger weiterhin damit rechnen, dass die Fed in diesem Jahr den Leitzins zweimal senken wird. Während er über den halbjährlichen geldpolitischen Bericht vor dem US-Kongress aussagte, erklärte Powell, dass der Grund für den vorsichtigen Ansatz bei der Lockerung der Geldpolitik darin liege, dass die Prognosen innerhalb und außerhalb der Fed einen signifikanten Anstieg der Inflation in diesem Jahr aufgrund von Zöllen erwarten.
Die EZB senkte im Juni ihre Leitzinsen um 25 Basispunkte (bps), und EZB-Präsidentin Lagarde deutete an, dass sie möglicherweise am Ende des Lockerungszyklus angekommen sind. In der Zwischenzeit hielt die BoE ihren Leitzins nach der Sitzung im Juni bei 4,25 %, aber drei Mitglieder des Ausschusses für Geldpolitik (MPC) stimmten für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte und verwiesen auf eine erhebliche weitere Lockerung auf dem Arbeitsmarkt, gedämpfte Verbrauchernachfrage und Lohnverträge nahe nachhaltiger Raten. Schließlich bekräftigte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda, dass sie die Zinsen weiter erhöhen werden, wenn sich die Wirtschaft und die Preise im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln, nachdem sie den kurzfristigen Zinssatz im Juni im Bereich von 0,4 % bis 0,5 % unverändert gelassen hatten.
Über Jerome Powell (via Federalreserve.gov)
"Jerome H. Powell trat am 5. Februar 2018 erstmals als Vorsitzender des Board of Governors des Federal Reserve Systems sein Amt an, für eine vierjährige Amtszeit. Er wurde für das Amt wiederernannt und am 23. Mai 2022 für eine zweite vierjährige Amtszeit vereidigt. Herr Powell ist auch Vorsitzender des Offenmarktausschusses, des wichtigsten geldpolitischen Entscheidungsgremiums des Systems. Herr Powell ist seit dem 25. Mai 2012 Mitglied des Board of Governors, um eine nicht abgelaufene Amtszeit zu übernehmen. Er wurde am 16. Juni 2014 erneut in das Board berufen und vereidigt, mit einer Amtszeit, die am 31. Januar 2028 endet."
Zentralbanken FAQs
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
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