Euro legt gegenüber dem japanischen Yen vor den ZEW-Umfragedaten zu

• EUR/JPY steigt, da höhere Ölpreise Japans Importkosten erhöhen und den japanischen Yen stark unter Aufwärtsdruck setzen.
• Die Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Japan, das Auflösen von Carry Trades und die Rückführung von Vermögenswerten begrenzen das Abwärtspotenzial des JPY.
• LSEG-Daten preisen eine Zinserhöhung der EZB im Dezember mit 94% ein, wobei Citi prognostiziert, dass sich die geldpolitische Straffung bis März 2027 fortsetzen könnte.

EUR/JPY baut seine Gewinne am zweiten aufeinanderfolgenden Tag aus und notiert am Dienstag während der europäischen Handelsstunden bei rund 179,00. Das Währungspaar tendiert nach oben, da der japanische Yen (JPY) durch steigende globale Ölpreise Gegenwind erfährt, die die Importkosten für Japans energieabhängige Wirtschaft deutlich erhöhen.

Trotz dieses unmittelbaren Drucks könnte der JPY durch die Erwartung einer aggressiveren geldpolitischen Straffung durch die Bank of Japan (BoJ) eine zugrunde liegende Unterstützung behalten; das anhaltende Auflösen globaler Carry Trades und subtile Anzeichen dafür, dass heimische Anleger ausländische Vermögenswerte zurückführen, bieten der Währung ebenfalls einen stabilen Puffer.

Unterdessen findet der Euro (EUR) weiterhin solide Unterstützung durch die anhaltend hawkische Stimmung rund um die Europäische Zentralbank (EZB). Händler warten im weiteren Tagesverlauf auf die ZEW-Umfragedaten für Deutschland und die Eurozone.

Wichtige EZB-Vertreter haben wiederholt vor anhaltenden Aufwärtsrisiken für die Inflation gewarnt und signalisiert, dass nach der jüngsten Zinserhöhung um einen Viertelpunkt weitere Zinserhöhungen weiterhin möglich sind. Die Finanzmärkte und große institutionelle Akteure richten sich rasch auf diesen hawkischen Kurs aus. Führende Banken, darunter Goldman Sachs, Citi und Barclays, prognostizieren eine weitere Zinserhöhung im Dezember. Die Marktbepreisung spiegelt diesen Ausblick deutlich wider, wobei LSEG-Daten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt im Dezember auf 94% beziffern, während Citi erwartet, dass sich der Straffungszyklus möglicherweise bis März 2027 hinziehen könnte.

Commerzbank stellt auf einen höheren EZB-Zinspfad für länger um

Ökonomen der Commerzbank berichten, dass die jüngsten hawkischen Signale der EZB ein Umdenken bei ihrem geldpolitischen Ausblick erzwungen haben. "Dies hat uns veranlasst, unsere EZB-Prognose zu überarbeiten," erklären sie und weisen darauf hin, dass sie "nun eine dritte Zinserhöhung im Dezember erwarten, wenn die nächste Reihe von Projektionen veröffentlicht wird, wodurch der Einlagensatz auf 2,75% steigen würde." Mit Blick auf die Sorge, dass "anhaltend hohe Inflation, insbesondere die Kerninflation," den Preisdruck länger über dem Ziel halten wird, fügen sie hinzu, dass sie "für 2027 keine Zinssenkungen mehr erwarten."