BoC wird den Zinssatz voraussichtlich unverändert lassen und wartet auf weitere Wirtschaftsdaten
- Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of Canada den Zinssatz unverändert bei 2,25 % belässt.
- Die Entscheidungsträger werden mehr Zeit benötigen, um die Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten zu bewerten.
- Anleger werden auf die Inflationsprognosen der Bank für Kanada achten.
Die Bank of Canada (BoC) wird voraussichtlich ihren Leitzins am Mittwoch zum vierten Mal in Folge unverändert bei 2,25 % belassen und mehr Zeit anfordern, um die Auswirkungen des US-Iran-Krieges auf Inflation und Wirtschaftswachstum zu beurteilen. Eine Verschiebung der langfristigen Inflationserwartungen, die sich aus höheren Energiepreisen aufgrund des Nahostkonflikts ergibt, könnte die nächste große Reaktion beim Kanadischen Dollar (CAD) auslösen.
Die BoC beließ ihre Geldpolitik bei der vorherigen Sitzung im März unverändert und entfernte die Hinweise auf eine angemessene aktuelle Zinshöhe aus ihrer Forward Guidance. In der Erklärung der Bank wurde darauf hingewiesen, dass das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal des Jahres nachgelassen habe und der Energieschock durch den Krieg im Nahen Osten die Preise kurzfristig auf hohem Niveau halten werde.
Die Verbraucherpreisindex-Daten (VPI) Kanadas für März bestätigten diese Einschätzungen. Die Inflation beschleunigte sich auf eine jährliche Rate von 2,4 % gegenüber 1,8 % im Februar, überstieg damit das 2%-Ziel der BoC, blieb jedoch unter den vom Markt erwarteten 2,5 %, was der Zentralbank etwas Spielraum gibt, auf weitere Daten zu warten.
Der Gouverneur der BoC, Tiff Macklem, schloss Anfang April praktisch jede unmittelbare geldpolitische Reaktion aus. Macklem erklärte, dass ihn der kurzfristige Preisanstieg nicht beunruhige. Die neuesten VPI-Projektionen der Zentralbank sehen vor, dass der Inflationsdruck bis zum Jahresende auf 2,2 % und bis 2027 auf 2,1 % zurückgeht.
Darüber hinaus beginnt das kanadische Wirtschaftswachstum zu stocken, wobei die Handelsbeziehungen mit dem wichtigsten Partner, den Vereinigten Staaten (US), überprüft werden. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) schrumpfte im vierten Quartal 2025 annualisiert um 0,6 %. Das monatliche BIP stieg im Januar laut den neuesten veröffentlichten Daten kaum um 0,1 %, und der saisonbereinigte IVEY Purchasing Manager’s Index (PMI) fiel im März unerwartet in den Kontraktionsbereich, was darauf hindeutet, dass das Wachstum in den ersten Monaten 2026 schleppend geblieben ist. Sofern sich dieses Szenario nicht radikal ändert, dürfte eine geldpolitische Straffung kein Thema sein.
Mit Blick nach vorn erwarten Marktanalysten von TD Securities, dass der Leitzins der BoC in absehbarer Zeit stabil bleiben wird: "Wir gehen weiterhin davon aus, dass die BoC den Leitzins für den Rest des Jahres 2026 unverändert lässt, insbesondere angesichts der negativen Überraschung bei den jüngsten VPI-Daten. Die jüngsten Zinsanstiege, insbesondere bei der längerfristigen BoC-Preisbildung, sollten eher als Folge der Übernahme der Fed-Zinssenkungserwartungen gesehen werden und nicht als genaue Reflexion einer Änderung der Prognose. Für Dezember sind derzeit 2,61 % eingepreist, und eine Rückkehr zu den Vorkriegsniveaus wird wahrscheinlich langsamer erfolgen und nicht auf einem einzelnen dovishen Datenpunkt oder einer Kommunikation basieren."
Wann wird die BoC ihre geldpolitische Entscheidung bekanntgeben und wie könnte sie USD/CAD beeinflussen?
Die Bank of Canada wird ihre Entscheidung am Mittwoch um 13:45 GMT bekanntgeben, gefolgt von einer Pressekonferenz des Gouverneurs Tiff Macklem ab 14:30 GMT.
Ein Bericht von Reuters Anfang dieser Woche zeigte, dass der Markt praktisch vollständig stabile Zinssätze nach der April-Sitzung einpreist, wobei 76 % der befragten Analysten für 2026 keine Änderung der Geldpolitik erwarten.
Der USD/CAD handelt seit Ende März innerhalb eines bärischen Kanals, nachdem er nahe 1,4000 ein Hoch erreicht hatte. Das Paar ist von fast sieben Wochen Tiefs bei 1,3605 nach oben abgeprallt, doch werden Aufwärtsbewegungen eher als gute Einstiegsgelegenheiten für Verkäufer denn als echte Erholungsversuche gesehen.
Auf der Oberseite erwartet Guillermo Alcalá, FX-Analyst bei FXStreet.com, dass die Bullen im Widerstandsbereich oberhalb von 1,3700 herausgefordert werden. "Das Paar fand nahe 1,3600 Unterstützung, um Verluste zu begrenzen, da der US-Dollar (USD) vor der Sitzung der Federal Reserve (Fed), die ebenfalls am Mittwoch stattfindet, zulegt. Das Paar wird jedoch wahrscheinlich am Hoch der Vorwoche, knapp über dem Niveau von 1,3700, auf Widerstand stoßen. Eine Bestätigung über diesem Niveau würde eine tiefere Erholung in Richtung eines früheren Widerstands, der zuvor Unterstützung war, im Bereich von 1,3800 signalisieren.
Eine Ablehnung an diesen Niveaus würde den bärischen Trend bestätigen, so Alcalá: "Das Paar hat das 78,6%-Fibonacci-Retracement des März-Aufwärtstrends erreicht, ein übliches Ziel für Korrekturen, zeigt jedoch bisher keine klaren Anzeichen für eine Trendwende. In diesem Sinne bleibt das Tief vom Montag bei 1,3597 auf dem Radar der Bären. Weiter unten bräuchte das Paar eine dovishe Fed oder eine noch unwahrscheinlichere hawkische Überraschung der BoC, um die Verluste in Richtung der Konfluenz aus dem unteren Kanalrand und den Tiefs vom 9. März im Bereich von 1,3525 auszudehnen."
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
Wirtschaftsindikator
Zinsentscheidung der BoC
Die Bank of Canada (BoC) gibt ihre Zinsentscheidungen am Ende jeder ihrer acht geplanten Sitzungen im Jahr bekannt. Hält die BoC die Inflation für zu hoch (hawkish), hebt sie die Zinsen an, um gegenzusteuern. Das wirkt sich in der Regel positiv auf den kanadischen Dollar (CAD) aus, da höhere Zinsen ausländisches Kapital anziehen. Umgekehrt senkt die BoC die Zinsen, wenn sie erwartet, dass die Inflation unter das Ziel fällt (dovish). Ziel ist es dann, die kanadische Wirtschaft zu stimulieren und die Inflation wieder in Richtung Zielwert zu bringen. Das belastet jedoch meist den CAD, da geringere Zinsen den Zufluss ausländischen Kapitals verringern.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Apr. 29, 2026 13:45
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: 2.25%
Vorher: 2.25%
Quelle: Bank of Canada
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