• Der US-Dollar erholt sich leicht, nachdem er mehr als dreijährige Tiefststände erreicht hat, unterstützt durch positive Daten und Powells gemessenen Ton.
• Sowohl der ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe als auch die JOLTS-Stellenangebote deuten auf eine zugrunde liegende Stärke der US-Wirtschaft hin.
• Der ADP-Beschäftigungsbericht wird am Mittwoch und der NFP-Bericht am Donnerstag erwartet und bleibt der Hauptfokus des Marktes.

Der US-Dollar (USD) handelt am Mittwoch mit einem leicht positiven Ton und erholt sich ein wenig, nachdem er am Dienstag den niedrigsten Stand seit Februar 2022 erreicht hat.

Die bescheidene Erholung erfolgt, während die Händler stärkere US-Wirtschaftsdaten und vorsichtige Kommentare von Federal Reserve (Fed) Vorsitzendem Jerome Powell verdauen, die den Abwärtsdruck auf den Greenback leicht verringert haben. Dennoch belasten Bedenken hinsichtlich von Zöllen, der Fiskalpolitik und dem nächsten Schritt der Fed weiterhin die breitere Perspektive des USD.

Der US-Dollar-Index (DXY), der die Leistung des Greenbacks gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen misst, bewegt sich nach oben und tilgt alle Verluste vom Dienstag. Zum Zeitpunkt des Schreibens schwebt der Index während der europäischen Handelszeit nahe 97,00 und liegt damit um etwa 0,30 % im Plus, da Käufer vor den später am Mittwoch fälligen ADP-Beschäftigungsdaten zurückkehren.

Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte am Dienstag, dass die Fed die Zinssenkungen verzögert hat, um die Auswirkungen von Zöllen auf die Inflation und die breitere Wirtschaft besser zu verstehen.

Bei einer Rede auf dem EZB-Forum in Sintra, Portugal, bemerkte Powell, dass „solange die US-Wirtschaft in solider Verfassung ist, das Vernünftigste darin besteht, abzuwarten und mehr zu lernen“, bevor man mit Zinssenkungen fortfährt. Er erklärte, dass die Fed ohne diese handelsbedingten Preisdruck möglicherweise bereits mit der Lockerung der Geldpolitik begonnen hätte.

Während Powell die Notwendigkeit eines vorsichtigen, datengestützten Ansatzes betonte, wird seine Botschaft zunehmend von wachsendem politischen Druck überschattet, die Zinssätze zu senken. Dennoch schloss er eine Zinssenkung bei der Sitzung in diesem Monat nicht aus, machte jedoch deutlich, dass jede Entscheidung von den bevorstehenden Daten und den wirtschaftlichen Bedingungen abhängt.

Marktbewegungen: Zolllasten und Fiskalpolitik im Fokus vor wichtigen Arbeitsberichten

• Die am Dienstag veröffentlichten US-Daten zeigten Anzeichen von Widerstandsfähigkeit in der Wirtschaft. Der ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg im Juni auf 49,0, leicht über den Prognosen, was darauf hindeutet, dass die Fabrikaktivität zwar weiterhin in der Kontraktion ist, das Tempo des Rückgangs jedoch langsamer wird. In der Zwischenzeit stiegen die offenen Stellen im JOLTS-Bericht im Mai auf 7,77 Millionen und übertrafen die Erwartungen, was den höchsten Stand seit November 2024 markiert. Zusammen deuten diese Zahlen auf einen stabilen Arbeitsmarkt und einen sich stabilisierenden Fertigungssektor hin. Die überraschende Stärke half, den Abwärtsdruck auf den US-Dollar zu begrenzen.
• Die Anleger zeigen sich weitgehend unbeeindruckt, nachdem der US-Senat am Dienstag das umstrittene „One Big Beautiful Bill“ verabschiedet hat, wobei Vizepräsident J.D. Vance das 50-50-Unentschieden brach. Das Gesetz, ein umfassendes Paket von Steuersenkungen, Ausgabenänderungen und politischen Verschiebungen, umfasst Kürzungen bei Sozialprogrammen, Erhöhungen der Verteidigungs- und fossilen Brennstofffinanzierung sowie erhebliche Steuererleichterungen. Während die Befürworter argumentieren, es werde das Wachstum ankurbeln, wird geschätzt, dass das Senatsgesetz in den nächsten zehn Jahren fast 3,3 Billionen Dollar zu den Defiziten hinzufügen wird, was etwa 500 Milliarden Dollar mehr ist als die Version des Repräsentantenhauses. Das Gesetz geht nun zurück ins Repräsentantenhaus, wo die Gesetzgeber versuchen, es vor dem Feiertag am 4. Juli zu verabschieden.
• Die Handelspolitik bleibt ein wichtiger Markttreiber, da die USA sich dem Zieldatum für Zölle am 9. Juli nähern. Präsident Trump hat mit neuen Zöllen auf japanische Autoexporte gedroht, es sei denn, es wird bald ein Deal erzielt, während die Spannungen mit der Europäischen Union (EU) ebenfalls zunehmen. Brüssel drängt Washington, die Zölle auf Stahl, Aluminium und Autos zurückzunehmen, und warnt, dass Vergeltungsmaßnahmen ergriffen werden, wenn die Gespräche ins Stocken geraten.
• In der Zwischenzeit bleibt die Handelsbeziehung zwischen den USA und China angespannt, mit einem Zoll von 55 % auf eine Vielzahl chinesischer Produkte. Die USA und China haben kürzlich ein Handelsabkommen unterzeichnet, das darauf abzielt, die Spannungen abzubauen und amerikanischen Unternehmen den einfacheren Zugang zu Magneten und Seltenen Erden aus China zu ermöglichen.
• Die Anleger richten ihren Blick auf die bevorstehenden ADP-Beschäftigungsdaten, die am Mittwoch fällig sind und voraussichtlich einen Zuwachs von rund 95.000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor im Juni zeigen werden. Dies würde eine Erholung von der enttäuschenden Zahl von nur 37.000 im Mai markieren. Ein stärker als erwarteter Wert könnte dem US-Dollar Unterstützung bieten, indem er die Ansicht verstärkt, dass der Arbeitsmarkt widerstandsfähig bleibt.
• Das Hauptereignis wird jedoch der Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht am Donnerstag sein, der aufgrund des Feiertags am 4. Juli einen Tag früher als üblich veröffentlicht wird. Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft im Juni rund 110.000 Arbeitsplätze hinzugefügt hat, was einen Rückgang gegenüber dem Anstieg von 139.000 im Mai darstellt. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich leicht auf 4,3 % steigen. Die NFP-Daten sind ein wichtiger Indikator für den Zinspfad der Fed.
• Die Veröffentlichung der NFP-Daten wird eng auf die heutigen ADP-Beschäftigungsdaten folgen, die oft als führendes Signal angesehen werden, auch wenn sie nicht immer übereinstimmen. Wenn sowohl die ADP- als auch die NFP-Zahlen stark ausfallen, würde dies auf eine anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes hindeuten und könnte die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinssenkung der Fed verringern, was dem US-Dollar einen Schub geben könnte. Ein schwaches Ergebnis in beiden Berichten würde jedoch die Bedenken über ein langsames Beschäftigungswachstum verstärken und den Druck auf die Fed erhöhen, früher als erwartet zu handeln, was wahrscheinlich den Greenback nach unten ziehen würde.

Technische Analyse: US-Dollar-Index versucht Erholung, RSI hebt sich aus überverkauftem Bereich

Der US-Dollar-Index (DXY) zeigt am Mittwoch erste Anzeichen der Stabilisierung. Nachdem er am Dienstag neue Mehrjahrestiefststände erreicht hat, versucht der Index eine milde Erholung.

Obwohl die Erholung ermutigend erscheint, bleibt der Preis unter dem 9-Tage-Exponential Moving Average (EMA), der derzeit bei etwa 97,39 liegt. Die Preisbewegung fiel kürzlich leicht unter die untere Grenze eines fallenden Keilmusters – einer Struktur, die oft mit bullischen Umkehrsignalen assoziiert wird.

Ein täglicher Schlusskurs über dem Widerstand des Keils und dem genannten EMA könnte die Tür für eine stärkere Erholung in Richtung der Zone von 98,20-98,60 öffnen.

Momentum-Indikatoren deuten ebenfalls auf eine mögliche Wende hin. Der Relative Strength Index (RSI) hat sich leicht aus dem überverkauften Bereich zurückgezogen und schwebt nun bei etwa 32,89, was signalisiert, dass der Verkaufsdruck nachlässt, aber noch nicht umgekehrt ist.

In der Zwischenzeit bleibt der Rate of Change (ROC)-Indikator mit -1,89 negativ, obwohl seine Abwärtsneigung sich abflacht, was darauf hindeutet, dass das bärische Momentum zu schwinden beginnt. Wenn die bevorstehenden Wirtschaftsdaten – wie ADP und Nonfarm Payrolls – positiv überraschen, könnte dies der Katalysator sein, der benötigt wird, um den DXY über 97,50 zu drücken und einen kurzfristigen Boden zu bestätigen.