USD: Fed könnte dovishen-Wetten vorerst trotzen - ING

Der US-Dollar (USD) geht mit einem starken bärischen Momentum in den FOMC-Tag. Trotz der Versuche von Finanzminister Scott Bessent, Rezessionsängste zu beschwichtigen, zeigen die Hochfrequenzindikatoren weiterhin nach unten und sprechen für eine Abkehr von US-Anlagen. Die jüngste Fondsmanagerumfrage der Bank of America zeigte eine rekordverdächtige Umschichtung von US-amerikanischen zu europäischen Aktien, und 69 % der Befragten glaubten, dass der US-Exzeptionalismus vorbei ist. Ein positiver Aspekt für den Dollar ist die radikale Zunahme der pessimistischen Ansichten über das globale Wachstum, stellt Francesco Pesole, Devisenanalyst bei ING, fest.

Die Erholung des DXY könnte bei 104,0 gedeckelt sein

„Kurzfristig ist die beste Chance für eine Erholung des Greenbacks wahrscheinlich die heutige FOMC-Ankündigung. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung ist gering, aber die jüngste Anpassung der USD-Kurve deutet darauf hin, dass der Markt einige dovishere Anpassungen der Forward Guidance erwartet. Wir sind davon nicht überzeugt. Die Fed hat ein Inflations- und ein Beschäftigungsmandat, und keines von beiden ist so stark gesunken, dass eine dovishere Ausrichtung gerechtfertigt wäre.“
„Der wachsende Pessimismus in Bezug auf Wachstum und Konsum muss sich noch dem Test der harten Daten stellen, und wenn die US-Regierung die Aktienkorrektur verkraften kann, kann das die Fed wahrscheinlich auch. Die Dinge dürften sich in den kommenden Monaten ändern, wenn sich die Konjunkturabschwächung in den USA (aber unserer Ansicht nach keine Rezession) entfaltet, und wir erwarten zwei Zinssenkungen im zweiten Halbjahr 25. Der Median des Dot Plots des FOMC wird jedoch heute möglicherweise nicht nach unten korrigiert, so dass wir weiterhin nur eine Zinssenkung im Jahr 2025 erwarten.
„Die Märkte werden auch auf die Wachstums- und Inflationsprognosen reagieren, aber wenn wir mit unserer Dot-Plot-Prognose richtig liegen und der Fed-Vorsitzende Jay Powell einen vorsichtigen Ton in Bezug auf die Lockerung beibehält, sollte sich der Dollar erholen können. Um eine nachhaltige Erholung des USD zu erreichen, muss sich die Stimmung in den USA jedoch stabilisieren. Solange dies nicht der Fall ist, könnte die Erholung des DXY bei etwa 104,0 gedeckelt sein.“