US-Dollar-Index fällt aufgrund japanischer Deviseninterventionen auf nahe 77,50 $

• Gemeinsame US-japanische Yen-Interventionsausgaben erreichten 70-80 Milliarden USD und setzten den US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungsrivalen unter Druck.
• Deeskalationssignale zwischen Washington und Teheran ließen die Risikoaversion nach und dämpften die Nachfrage nach dem Greenback weiter.
• Geopolitische Unsicherheit bleibt bestehen, da iranische Beamte bestritten, eine Pause gefordert zu haben, was die Finanzmärkte weiter in Alarmbereitschaft hält.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, verliert nach drei Tagen mit Kursgewinnen an Boden und notiert während der asiatischen Sitzung am Dienstag bei rund 101,50.

Die Widerstandsfähigkeit des Dollars hält trotz gemeinsamer US-japanischer Intervention und schwächerem Öl an

Chris Turner von ING argumentiert, dass der Dollar „theoretisch heute insgesamt schwächer sein sollte“, nachdem US- und japanische Behörden eine gemeinsame Devisenintervention bestätigt haben und Japan „in den letzten drei Tagen wahrscheinlich 70-80 Milliarden USD verkauft hat“. Er fügt hinzu, dass niedrigere Ölpreise den Dollar ebenfalls belasten sollten, nachdem US-Präsident Donald Trump berichtet hatte, dass „Verhandlungen statt militärischer Feuerkraft Washingtons bevorzugte Methode im Umgang mit dem Iran sind“. Doch wie Turner andernorts anmerkt, bleibt die breitere Entwicklung des Dollars überraschend fest und unterstreicht, wie die anhaltenden Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed weiterhin das ausgleichen, was für die Währung normalerweise klare Gegenwinde wären.

Zusätzlichen Abwärtsdruck auf den Dollar brachte eine vorübergehende Entspannung der Risikoaversion an den Märkten, ausgelöst durch mögliche diplomatische Fortschritte zwischen Washington und Teheran. Die Stimmung änderte sich, nachdem US-Präsident Donald Trump eine Pause bei den geplanten Militärschlägen angekündigt hatte. In einem Beitrag auf Truth Social erklärte Präsident Trump, Iran und regionale Partner hätten um Zeit gebeten, um ein Abkommen auszuhandeln, das auf die vollständige Wiedereröffnung der Straße von Hormus und die Lösung der Bedenken hinsichtlich des iranischen Atomprogramms abzielt.

Die Finanzmärkte blieben jedoch vorsichtig, da iranische Beamte die Darstellung Washingtons der Lage umgehend zurückwiesen. Unter Berufung auf die iranische Nachrichtenagentur Mehr wiesen Beamte die Behauptung zurück, Teheran habe um eine Pause gebeten, und bezeichneten sie als „nichts als eine neue Lüge“. Sie bekräftigten, dass die iranischen Streitkräfte weiterhin in höchster Alarmbereitschaft seien und auf jedes Szenario vorbereitet seien, wodurch die geopolitische Unsicherheit an den globalen Märkten erhöht blieb.

Barkins „knappe Entscheidung“ bei den Zinsen hält den Fed-Ton vorsichtig hawkisch

Fed-Vertreter Barkin sendete am Freitag eine vorsichtig hawkische Botschaft, mit einem FXS Speechtracker-Score von 6,2/10, leicht über dem historischen Durchschnitt von 5,4/10 und ein Signal für eine etwas stärkere als übliche Sorge über die geldpolitische Straffung. Seine Aussage, es sei eine „knappe Entscheidung“, ob die Zinsen hoch genug seien, seine Unsicherheit darüber, sich den jüngsten abweichenden Stimmen für eine Zinserhöhung anzuschließen, sowie seine Skepsis, dass sich der Arbeitsmarkt verstärkt habe, deuten allesamt deutlich darauf hin, dass die Fed weiterhin offen für weitere Straffungen ist, falls sich die Inflation als hartnäckig erweist. Barkins Bemerkung, dass sich die Preissteigerungen uneinheitlich durch die Wirtschaft bewegen, unterstreicht ein Umfeld, in dem der Dollar durch die verbleibende Option auf Zinserhöhungen gestützt bleibt, auch wenn die Überzeugung im Vergleich zum etablierten Basisszenario nicht absolut ist.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,46 Punkte auf 148,24 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der hawkischen Intensität, obwohl er weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass die insgesamt vom FXS Speechtracker erfasste Fed-Haltung zwar klar hawkisch bleibt, die jüngste Kommunikation jedoch eine etwas geringere Neigung zu weiterer Straffung widerspiegelt und sich nicht in Richtung dovishes Terrain verschiebt.