USD/JPY fällt, da dovishe Fed-Prognosen die Renditen belasten und der Fokus auf Powell wechselt
- Die Fed hält die Zinsen stabil und signalisiert zwei Zinssenkungen in diesem Jahr.
- Die 2-jährige Rendite fiel um fast 5 Basispunkte auf 3,9%, was USD/JPY um 0,45% auf 144,50 nach unten zog.
- Händler warten auf Klarheit von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell über den Zinspfad angesichts der Unsicherheit über Inflation, Fiskalpolitik und Zölle.
Der japanische Yen (JPY) hat seinen Aufwärtstrend gegenüber dem US-Dollar (USD) nach der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve ausgeweitet, da die Händler ihren Fokus auf die Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell richten.
USD/JPY fiel nach der Ankündigung stark und handelt nun bei etwa 144,50, was einem Rückgang von 0,45% am Tag entspricht, da die Renditen der Anleihen gesunken sind und die Erwartungen an Zinssenkungen gestiegen sind.
Wie erwartet ließ die Fed die Zinssätze mit einer einstimmigen Entscheidung unverändert bei 4,25 %–4,50 %. Die Entscheidungsträger verwiesen auf die anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die Finanzpolitik, Zölle und Steuermaßnahmen, was es schwierig macht, klare Prognosen abzugeben.
Die Märkte interpretierten das Update als dovish. Die Renditen der Staatsanleihen fielen, wobei die 2-jährige Anleihe um fast 5 Basispunkte auf 3,9% fiel. Der aktualisierte Dot Plot signalisiert nun zwei Zinssenkungen bis Ende 2025, im Vergleich zu einer in der Prognose vom März. Sieben FOMC-Mitglieder erwarten zwei Senkungen, während vier nur eine antizipieren.
Die Fed entfernte frühere Formulierungen, die vor steigenden Risiken durch Inflation und Arbeitslosigkeit warnten. Obwohl Unsicherheit bleibt, wird der Arbeitsmarkt nun als "solide" beschrieben, wobei die Arbeitslosigkeit bis zum Jahresende voraussichtlich auf 4,5% steigen wird.
Die Kern-PCE-Inflation wird nun auf 3,1% prognostiziert, nach 2,8% im März, während die Gesamtinflation voraussichtlich 3,0% erreichen wird. Das Wirtschaftswachstum wird voraussichtlich auf 1,4% in diesem Jahr sinken, nach zuvor prognostizierten 1,7%.
Alle Augen richten sich nun auf die Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Powell, um Klarheit über den geldpolitischen Ausblick zu erhalten. Sein Ton und seine Leitlinien werden entscheidend dafür sein, ob die Märkte die Erwartungen an eine kurzfristige Lockerung aufrechterhalten oder den Kurs anpassen.
Dot Plot-Matrix FAQs
Der „Dot Plot“ der US-Notenbank (Fed) ist ein zentrales Instrument, das die Zinssatzprognosen des Federal Open Market Committee (FOMC) visualisiert. Diese Projektionen, die im „Summary of Economic Projections“ veröffentlicht werden, bieten einen Einblick in die geldpolitischen Einschätzungen der FOMC-Mitglieder. Neben den Zinssatzprognosen enthält der Bericht auch individuelle Vorhersagen zu Wirtschaftswachstum, Arbeitslosenquote und Inflation für die kommenden Jahre. In einem Diagramm werden die Vorhersagen der einzelnen FOMC-Mitglieder durch Punkte dargestellt. Eine zusätzliche Tabelle fasst die Bandbreite und den Median dieser Prognosen zusammen und gibt den Marktteilnehmern so einen Überblick über die erwartete wirtschaftliche Entwicklung der USA in der nahen, mittleren und langen Frist.
Die US-Notenbank veröffentlicht den „Dot Plot“ viermal im Jahr, nach jeder zweiten ihrer acht geplanten Sitzungen. Der Bericht „Summary of Economic Projections“ wird zusammen mit den geldpolitischen Entscheidungen veröffentlicht.
Das sogenannte „Dot Plot“ der Federal Reserve bietet einen aufschlussreichen Blick auf die Zinserwartungen der Notenbanker. Diese vierteljährlich veröffentlichten Prognosen spiegeln die individuellen Erwartungen der Fed-Mitglieder für die Zinsentwicklung bis zum Jahresende wider und gelten als wichtiger Indikator für die zukünftige Geldpolitik. Durch den Vergleich der „Dot Plot“-Daten mit den aktuellen Zinssätzen können Marktteilnehmer erkennen, wohin die Reise bei den Zinsen geht und wann eine mögliche geldpolitische Wende bevorstehen könnte.
Die wohl marktrelevantesten Informationen im „Dot Plot“ der US-Notenbank sind die Prognosen für den Leitzins. Jede Veränderung gegenüber früheren Vorhersagen kann unmittelbare Auswirkungen auf den Wert des US-Dollars (USD) haben. Zeigt der „Dot Plot“, dass die Entscheidungsträger in naher Zukunft mit höheren Zinssätzen rechnen, stärkt dies in der Regel den USD. Umgekehrt führt die Aussicht auf sinkende Zinsen tendenziell zu einer Abschwächung des Dollars.
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