Mexikanischer Peso stärkt sich aufgrund verbesserter globaler Risikostimmung im Vorfeld der US-Inflation Daten

• Der mexikanische Peso tendiert höher, da die Märkte vor wichtigen makroökonomischen Ereignissen, die das USD/MXN-Paar betreffen, eine risikofreudige Haltung einnehmen.
• Der US-CPI-Bericht, der am Dienstag veröffentlicht wird, wird voraussichtlich eine stabile Inflation zeigen und die Erwartungen an Zinssenkungen beeinflussen.
• USD/MXN hält sich über dem Widerstand der Trendlinie, während die Händler auf das nächste Signal der Fed warten.

Der mexikanische Peso (MXN) handelt am Dienstag höher gegenüber dem US-Dollar (USD), da eine Erholung der globalen Risikostimmung die Währungen der Schwellenmärkte unterstützt, bevor eine wichtige makroökonomische Woche beginnt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts wird USD/MXN bei etwa 19,578 gehandelt, was einem Rückgang von 0,30% intraday entspricht.

Die Händler positionieren sich vorsichtig vor der Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI), der später am Dienstag fällig ist, sowie der Zinssatzentscheidung der Bank von Mexiko (Banxico) am Donnerstag, die beide die Richtung des USD/MXN kurzfristig erheblich beeinflussen könnten.

US-CPI-Bericht wird den Ton für die Fed-Aussichten angeben

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für April, der am Dienstag veröffentlicht wird, wird voraussichtlich einen Anstieg von 0,3% MoM sowohl bei der Gesamt- als auch bei der Kerninflation zeigen. 

Auf Jahresbasis wird erwartet, dass die Gesamtinflation stabil bei 2,4% bleibt, während die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausschließt, voraussichtlich unverändert bei 2,8% bleibt. Diese Zahlen sind entscheidend für die Erwartungen hinsichtlich des nächsten geldpolitischen Schrittes der Federal Reserve (Fed).

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte weiterhin ein, dass die US-Notenbank die Zinsen im September um 25 Basispunkte senken wird, aber diese Aussicht bleibt sehr empfindlich gegenüber den Inflationsdaten. Ein stärkerer CPI-Wert könnte diese Erwartungen verzögern, während ein schwächerer Wert die Argumentation für eine frühere Zinssenkung festigen könnte.

Auf die Inflationsveröffentlichung werden später in dieser Woche eine Reihe von Fed-Reden folgen, darunter Kommentare von den Gouverneuren Waller, Jefferson und Daly am Mittwoch sowie von Vorsitzendem Jerome Powell am Donnerstag. Diese Auftritte könnten weitere Einblicke geben, ob die Fed entschlossen ist, die Zinsen stabil zu halten oder sich auf eine dovishere Haltung zuzubewegen.

Banxico wird voraussichtlich auf einem dovishen Kurs bleiben

Die Bank von Mexiko (Banxico) wird allgemein erwartet, dass sie ihren Leitzins am Donnerstag um 50 Basispunkte auf 8,5% senken wird.

Laut einer am Montag veröffentlichten Umfrage von Reuters erwarten 30 von 31 Ökonomen dieses Ergebnis, obwohl die Inflation nahe der oberen Grenze von Banxicos Zielspanne bleibt. In ihrer letzten Erklärung deutete die Zentralbank an, dass in den kommenden Sitzungen weitere signifikante Zinssenkungen in Betracht gezogen werden könnten, sofern die Inflationsdynamik dies zulässt.

Während Banxico seinen Lockerungszyklus fortsetzt, während die Federal Reserve die Zinsen stabil hält, dämpft die schmaler werdende Zinsdifferenz zwischen Mexiko und den Vereinigten Staaten typischerweise die Attraktivität von peso-denominierten Vermögenswerten für renditeorientierte Investoren. Allerdings deutet die jüngste Stärke des Pesos darauf hin, dass diese Divergenz bereits weitgehend eingepreist sein könnte, während die Märkte nun ihre Aufmerksamkeit auf die zukünftige Guidance und die breitere externe Risikostimmung richten.

Täglicher Überblick über den mexikanischen Peso: US-CPI und Banxico-Entscheidung im Fokus

• Eine Zinssenkung um 0,50% durch Banxico am Donnerstag würde die dritte Zinssenkung dieser Größe in Folge und die siebte Zinssenkung seit Beginn des geldpolitischen Lockerungszyklus der Zentralbank im Juni 2024 markieren. Die Entscheidung wird durch eine anhaltende Mäßigung der Inflation, die derzeit bei 3,93% liegt, innerhalb von Banxicos Zielspanne, vorangetrieben.
• Die mexikanische Wirtschaft steht weiterhin unter Druck, ein weiterer Faktor, der Zinssenkungen unterstützt. Das Bruttoinlandsprodukt Mexikos wuchs im ersten Quartal um 0,2%, nach einem Rückgang im vorherigen Quartal, während die industrielle Produktion im März nur einen bescheidenen Anstieg von 1,9% im Jahresvergleich zeigte.
• Der Finanzminister Mexikos, Edgar Amador, erklärte, er sei "angemessen zuversichtlich" hinsichtlich der fiskalischen und Wachstumsprognosen des Finanzministeriums für das Jahr und prognostizierte ein gesundes Wachstum von 1,9% im Jahr 2025, im Gegensatz zu den Schätzungen einer nahezu Stagnation, so die meisten Analysten.
• Da die Fed die Zinssätze hoch hält, während Banxico sich in Richtung Lockerung bewegt, fließen die Kapitalströme weiterhin zugunsten von US-denominierten Vermögenswerten. Diese Dynamik übt anhaltenden Druck auf den Peso aus.
• Die langjährigen 25% US-Zölle auf mexikanische Stahl-, Aluminium- und Automobilimporte haben die Produktionskosten erhöht und die Wettbewerbsfähigkeit Mexikos im Export, insbesondere im verarbeitenden Sektor, einem wichtigen Motor der wirtschaftlichen Aktivität, geschwächt.
• Am Sonntag kündigte das US-Landwirtschaftsministerium eine 15-tägige Aussetzung der Importe von Rindern, Pferden und Bisons aus Mexiko aufgrund der Ausbreitung des Neuen Welt-Schraubenwurms an. Die Maßnahme wird monatlich auf der Grundlage des Fortschritts bei der Eindämmung überprüft. Die mexikanische Präsidentin Claudia Sheinbaum kritisierte die Aussetzung als "unfair", da sie die wirtschaftlichen Auswirkungen auf die Landwirtschaft anführte. Obwohl dies nicht allein ein wesentlicher Treiber der Peso-Schwäche ist, trägt das Verbot zur breiteren Handelsunsicherheit bei.
• Mexiko und die USA bereiten sich auf eine vorzeitige Überprüfung des Abkommens zwischen den Vereinigten Staaten, Mexiko und Kanada (USMCA) vor, das ursprünglich für 2026 geplant war und nun voraussichtlich später in diesem Jahr beginnen wird. Die Überprüfung könnte Handelsregeln, Zölle und Arbeitsbedingungen neu gestalten und die Unsicherheit über zukünftige wirtschaftliche Bedingungen erhöhen.
• Stärkere Rohstoffexporte – insbesondere Öl und landwirtschaftliche Produkte – bieten etwas Unterstützung, sind jedoch unzureichend, um die strukturellen Gegenwinde des Pesos aus der politischen Divergenz, Handelskonflikten und sich ändernden Kapitalströmen auszugleichen.

Technische Analyse: USD/MXN pausiert über dem vorherigen Widerstand der Trendlinie

USD/MXN handelt weiterhin innerhalb einer engen Konsolidierungsrange und hält sich zwischen dem wichtigen Unterstützungsniveau des April-Tiefs von 19,42 und dem Widerstand bei 19,60-19,65, der auch mit einer absteigenden Trendlinie von den Höchstständen des letzten Monats übereinstimmt. 

Trotz mehrerer intraday Versuche hat das Paar kürzlich nicht über diese Obergrenze hinausbrechen können. Eine nachhaltige Bewegung über 19,60 könnte die Tür zum 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveau der Bewegung von April bis Mai bei 19,81 öffnen, gefolgt vom 38,2%-Niveau bei 20,06. 

Allerdings bleiben Abwärtsrisiken bestehen, wenn die Unterstützung bei 19,42 nachgibt, was das Paar potenziell weiteren Verlusten in Richtung der Region 19,30-19,20 aussetzen könnte. Der 10-Tage Simple Moving Average (SMA), der derzeit bei etwa 20,22 liegt, zeigt einen abwärts gerichteten Trend und verstärkt das vorherrschende bärische Momentum. 

Tageschart USD/MXN

In der Zwischenzeit liegt der Relative Strength Index (RSI) bei etwa 43, was auf schwachen Kaufdruck und einen Markt hinweist, der weiterhin bärisch ausgerichtet ist. Insgesamt bleibt der kurzfristige Ausblick neutral bis bärisch, es sei denn, das Paar durchbricht entscheidend die Widerstandszone bei 19,60.