Euro schwächt sich unter 1,1200 ab, da sich Händler auf Zinsentscheidungen der Fed und der EZB vorbereiten

• EUR/USD schwächt sich im frühen asiatischen Handel am Dienstag auf rund 1,1170 ab.
• Händler warten auf die geldpolitischen Sitzungen der Fed und der EZB später in dieser Woche für neue Impulse.
• Moody’s belässt Frankreichs Kreditrating unverändert.

Das Währungspaar EUR/USD setzt seinen Rückgang im frühen asiatischen Handel am Dienstag in der Nähe von 1,1170 fort und steht unter Druck durch eine Risikoaversion an den Märkten. Die Märkte könnten sich im weiteren Tagesverlauf vorsichtiger verhalten, da später in dieser Woche die Zinsentscheidungen der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) anstehen.

Die Fed beschloss im vergangenen Monat, die Zinssätze um 25 Basispunkte (Bp) auf eine Spanne von 3,75% bis 4% anzuheben, ihre erste Zinserhöhung seit 2023. Allerdings dürfte die US-Notenbank auf ihrer bevorstehenden Oktober-Sitzung am Mittwoch die Zinssätze unverändert lassen.

Fed Funds Futures preisen laut dem CME FedWatch Tool inzwischen nur noch eine Wahrscheinlichkeit von 10% ein, dass die Fed auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Oktober die Zinsen um weitere 25 Basispunkte anheben wird. Fast 75% erwarten bis zum Jahresende mindestens eine Zinserhöhung.

"Die Inflation ist nach wie vor das Problem Nummer eins in der US-Wirtschaft, und es gibt viele Anzeichen dafür, dass sie breiter angelegt wird," sagte Heather Long, Chefökonomin bei Navy Federal Credit Union. "Für Verbraucher bedeutet das auf absehbare Zeit wirklich hohe Kreditkosten."

Allerdings, "da es direkt vor einer Wahl ist," fügte Heather hinzu, "werden sie im Oktober nicht anheben."

Moody’s Ratings beließ Frankreichs Kreditrating vergangene Woche trotz eines stetigen Anstiegs der Schulden und der politischen Fragmentierung, die es erschwert hat, die Kreditaufnahme einzudämmen, bei Aa3, wie das Wall Street Journal berichtete. Dies ließ die Befürchtungen nach, dass Frankreichs fiskalische Probleme eine breitere Neubewertung von Vermögenswerten in der Eurozone auslösen könnten, was den Abwärtstrend für die Gemeinschaftswährung begrenzen könnte.

Die EZB dürfte ihren Leitzins am Donnerstag angesichts nachlassender wirtschaftlicher Dynamik unverändert lassen. Von Reuters befragte Ökonomen erwarten auf der Dezember-Sitzung eine Zinserhöhung um 25 Bp. Händler werden die Äußerungen von EZB-Präsidentin Christine Lagarde genau verfolgen, um Hinweise auf den weiteren Fahrplan der Bank zu erhalten.

Euro bleibt unter Druck, da Energieschock und Frankreich-Risiken die Aufmerksamkeit auf die EZB lenken

Analysten der MUFG stellen fest, dass der Euro zu Beginn der neuen Woche nur eine "mäßige" Erholung geschafft hat, nachdem er "gegenüber dem Pfund und dem Yen auf neue Jahrestiefs gefallen war", wodurch er "die in diesem Monat am schlechtesten performende G10-Währung" bleibt, da die Stimmung durch "steigende Energiepreise und erhöhte Anlegerbedenken hinsichtlich fiskalischer und politischer Risiken in Frankreich" belastet wird. Sie heben hervor, dass "der Preis für Erdgas in Europa in diesem Monat um mehr als ein Drittel stark gestiegen ist und damit vor dem Winter über 90 EUR/MWh liegt", eine Bewegung, die "die Stagflationsrisiken für die Wirtschaft des Euroraums verstärkt". Während MUFG darauf hinweist, dass "die Wirtschaft des Euroraums sich bislang in diesem Jahr widerstandsfähiger als erwartet gegenüber dem Energieschock gezeigt hat", warnen sie, dass "die Veröffentlichung der PMI-Umfrage für den Euroraum Ende letzter Woche signalisiert hat, dass das Wachstumsmomentum möglicherweise bald nachlassen könnte".

Vor diesem Hintergrund argumentiert MUFG, dass "wir nicht erwarten, dass Moodys Entscheidung, ihr Rating auf Hold zu belassen, den französischen Anleihen oder dem Euro viel Erleichterung bringen wird, obwohl sie weitere Verkäufe zu Beginn dieser Woche vor der bevorstehenden geldpolitischen Sitzung der EZB verhindern könnte." Mit Blick nach vorn betonen sie, dass "die bevorstehende geldpolitische Sitzung der EZB das Potenzial hat, ein deutlich größerer Markttreiber zu sein," fügen jedoch hinzu, dass "wir es für zu früh halten, von der EZB geldpolitische Maßnahmen zur Unterstützung der Staatsanleihemärkte zu erwarten."

Warsh verweist auf Investitionsschub und KI-Risiken, während die Fed ihre hawkische Tendenz beibehält

Die Rede von Fed-Chef Warsh erzielt beim FXS Speechtracker 5,6/10 und liegt damit leicht unter dem historischen Durchschnitt von 6,1/10, was trotz Optimismus hinsichtlich des strukturellen Wachstums und eines Investitionsschubs einen vorsichtigen Ton widerspiegelt. Das Eingeständnis, "von der globalen Finanzkrise übermäßig vernarbt" zu sein, unterstreicht eine anhaltende Tendenz, sich gegen Tail-Risiken abzusichern, selbst wenn Warsh die durch die Politik getriebene Investitionsstärke hervorhebt und sich für die Sitzungen im Oktober und Dezember nicht festlegt. Warshs Fokus auf KI als kurzfristigen Nachfrageschock mit ungewissen Auswirkungen auf die Beschäftigung sowie auf Spillover-Effekte für die Finanzstabilität untermauert eine risikobewusste Haltung, die die ansonsten positive Erzählung zur US-Wirtschaft und zum Dollar dämpft.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb unverändert und stieg um 0,00 Punkte auf weiterhin erhöhte 127,51, was signalisiert, dass die Rede die hawkische geldpolitische Tendenz der Fed trotz des etwas schwächeren FXS Speechtracker-Werts weitgehend intakt lässt. Da der FXS Fed Sentiment Index deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt, dürften die Märkte Warshs Äußerungen zu Preisstabilität, Investitionsschub und KI-bezogenen Risiken als konsistent mit einer Fed interpretieren, die weiterhin zu einer restriktiven Politik neigt, was den Dollar gegenüber dem Euro und dem Yen stützt.

Technische Analyse: EUR/USD hält sich unter dem 100-Tage-SMA bärisch

Im Tages-Chart setzt EUR/USD eine bärische kurzfristige Tendenz fort, da der Spot unter dem einfachen 100-Tage-Durchschnitt (SMA) und unter dem mittleren Bollinger-Band bleibt. Der Kurs hält sich knapp oberhalb der Unterstützung am unteren Bollinger-Band, was auf einen kurzfristigen Stabilisierungsversuch hindeutet, während der Relative Strength Index (RSI) bei 34 das Paar nahe dem bärischen Bereich hält und darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck trotz der leichten Erholung von den jüngsten Tiefs weiterhin dominiert.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei rund 1,1215, gefolgt vom oberen Band bei 1,1295, wobei der 100-Tage-SMA bei 1,1445 als stärkerer struktureller Deckel fungiert, sollte sich die Erholung ausweiten. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band bei 1,1140 unmittelbare Unterstützung; ein klarer Bruch unter diese Zone würde den Weg für eine Fortsetzung des breiteren Abwärtstrends öffnen, während ein Halten darüber das Paar in einer korrigierenden Konsolidierung unterhalb des gebündelten Widerstands oberhalb halten würde.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)