Japanischer Yen schwächt sich trotz Interventionswarnungen ab, da USD/JPY nahe 158 eine Erholung verzeichnet

• Der japanische Yen schwächt sich nach der kräftigen Rallye der vergangenen Woche ab, trotz erneuter Warnungen vor Interventionen durch die Behörden.
• Japans sich verschlechternder fiskalischer Ausblick belastet die japanische Währung und stützt USD/JPY.
• Die Märkte warten nun auf den US-Arbeitsmarktbericht für Juli, um neue Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve zu erhalten.

USD/JPY handelt am Dienstag zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 157,95 und liegt damit 0,49% im Tagesverlauf im Plus. Nach der kräftigen Erholung des japanischen Yen (JPY), die in der vergangenen Woche durch koordinierte Interventionen japanischer und US-amerikanischer Behörden am Devisenmarkt ausgelöst wurde, richten Anleger ihren Fokus allmählich wieder auf die Fundamentaldaten, wodurch der US-Dollar (USD) einen Teil seiner jüngsten Verluste wieder aufholen kann.

Japans Finanzministerium bestätigte, dass Tokio und Washington koordinierte Interventionen zur Stützung der japanischen Währung durchgeführt haben. Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, die Behörden würden bei Bedarf nicht zögern, erneut zu intervenieren. Unterdessen erklärte US-Finanzminister Scott Bessent, Washington sei weiterhin bereit, sich an künftigen Interventionen zu beteiligen, während US-Präsident Donald Trump den Schritt als "ein Zeichen der Freundschaft" bezeichnete. Laut Bloomberg wird geschätzt, dass Japan bei der Intervention der vergangenen Woche rund 34 Mrd. Dollar ausgegeben hat.

Die Aufmerksamkeit des Marktes richtet sich nun jedoch auf Japans fiskalischen Ausblick. Die regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) hat einen Vorschlag unterstützt, die Lebensmittelverbrauchssteuer ab April 2027 vorübergehend von 8% auf 1% zu senken, zusammen mit jährlichen Barauszahlungen von rund ¥600 Mrd. für Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen. Das Fehlen eines klar definierten Finanzierungsmechanismus hat die Sorgen der Anleger verstärkt und den japanischen Yen erneut unter Druck gesetzt.

Gleichzeitig begrenzt die Zinsdifferenz weiterhin das Aufwärtspotenzial der japanischen Währung. Obwohl die Bank of Japan (BoJ) ihren Leitzins im Juni auf 1% angehoben hat, liegen die Finanzierungskosten weiterhin deutlich unter denen anderer großer Volkswirtschaften, was Carry Trades weiterhin unterstützt und USD/JPY zusätzlichen Rückenwind verleiht.

Die Anleger beobachten zudem die geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten. Zwar scheinen sich die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran vorübergehend entspannt zu haben, doch widersprüchliche Aussagen beider Seiten sorgen weiterhin für eine vorsichtige Marktstimmung.

Nun richtet sich die Aufmerksamkeit auf die US-Arbeitsmarktdaten, wobei der Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) noch am Dienstag vor dem Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht vom Freitag ansteht. Ökonomen erwarten, dass die US-Wirtschaft im Juli 83K Stellen geschaffen hat, nach 57K im Juni, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich auf 4,3% von 4,2% steigen wird. Stärker als erwartete Daten könnten die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) im September untermauern und dem US-Dollar zusätzlichen Halt geben.

Yen-Unterstützung wird als vorübergehend gesehen, während das Abwärtspotenzial bei USDJPY begrenzt ist

Analysten von MUFG stellen fest, dass der Yen sich „während der asiatischen Handelssitzung leicht abgeschwächt hat“ und USD/JPY damit „wieder in die Nähe des 200-Tage-Durchschnitts bei rund 158,00 zurückgebracht hat, nachdem gestern ein Tief bei 157,18 erreicht wurde.“ Auf der geldpolitischen Seite erwartet MUFG, dass „US-Interventionen zur Unterstützung des Yen relativ gering ausfallen werden“, und obwohl sie anerkennen, dass „eine gemeinsame Intervention kurzfristig möglicherweise wirksamer sein könnte, um den Yen zu stützen, glauben wir dennoch, dass sie nur Zeit kaufen kann.“ Ihrer Ansicht nach „wird es auch eine Veränderung der Fundamentaldaten brauchen, um eine nachhaltige Umkehr des Yen-Abwertungstrends zu fördern, der in den vergangenen fünf Jahren vorherrschte“, wobei „mehr Druck der USA auf Japan, eine schnellere Normalisierung der BoJ-Politik im Rahmen der gemeinsamen Interventionsvereinbarung zuzulassen“ als „ein wichtiger Schritt zur Umkehr der Yen-Schwäche“ beschrieben wird.

TD Securities vertritt eine ähnliche Linie hinsichtlich der Nachhaltigkeit einer möglichen Abwärtsbewegung und argumentiert, dass „das Momentum USDJPY kurzfristig auf 153 drücken könnte, wir aber nicht erwarten, dass das Paar dort nachhaltig darunter handelt, sofern keine BoJ- und vollständige US-Treasury-Zusage vorliegt.“ Sie betonen, dass „ohne anhaltende direkte US-Beteiligung und eine restriktivere Geldpolitik der BoJ die Kombination aus Bewertung, Positionierung und trendfolgenden Modellen auf ein begrenztes kurzfristiges USDJPY-Abwärtspotenzial bis 153,00 hindeuten würde“, und bekräftigen, dass „ohne eine restriktivere Geldpolitik der BoJ und anhaltende direkte US-Beteiligung zur Intervention am JPY die Kombination aus Bewertung, Positionierung und Trendfolge unserer Ansicht nach auf ein begrenztes kurzfristiges USDJPY-Abwärtspotenzial bis 153,00 hindeuten würde.“ Ihre trendfolgenden Signale zeigen, dass sich der „USDJPY-Trend von einem Aufwärtstrend zu neutral gewandelt hat, aber noch nicht in einem Abwärtstrend ist“, und entsprechend dieser Einschätzung sagt TD Securities: „Vorerst halten wir an unserer Jahresendprognose von 159,00 für USDJPY fest.“

USD/JPY technische Analyse

Im Stundenchart notiert USD/JPY bei 157,88 und zeigt sich weiterhin gedeckelt, da das Paar unter dem 100-Perioden Simple Moving Average (SMA) bei 159,85 und dem 200-Perioden SMA bei 161,78 bleibt. Das Paar bewegt sich leicht höher über der gebrochenen Referenz der steigenden Trendlinie bei 157,72 und dem 23,6% Fibonacci-Retracement bei 157,30, doch das breitere Setup deutet darauf hin, dass Erholungen anfällig bleiben, solange diese wichtigen Durchschnitte darüber liegen, auch wenn der Relative Strength Index (RSI) bei 58,22 auf ein moderat konstruktives kurzfristiges Momentum hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 38,2%-Retracement bei 158,58, gefolgt von einer wichtigeren Barriere beim 50,0%-Niveau bei 159,61, knapp vor dem 100-Perioden SMA bei 159,85. Weiter oben treffen das 61,8%-Retracement bei 160,64 und der 200-Perioden SMA bei 161,78 mit dem 78,6%-Niveau bei 162,12 zusammen und bilden eine dichte Angebotszone. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung im Bereich des Trendlinienbruchs bei 157,72, wobei das 23,6%-Retracement bei 157,30 die Bewegung stützt; ein tieferer Rückgang würde den Fibonacci-Anker nahe 155,23 als nächste wichtige Untergrenze freilegen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)