US-Dollar hält Gewinne inmitten der Unsicherheit im Nahen Osten, hawkishen Fed-Wahrscheinlichkeiten
- Trump gab eine Diplomatie-Warnung der „letzten Chance“ an den Iran heraus, doch Teheran lehnte den Vorschlag umgehend ab.
- Die iranische Militärführung drohte ausländischen Kriegsschiffen und weigerte sich, einen zweiten Korridor in der Meerenge zuzulassen.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, baut seine Gewinne am zweiten Tag in Folge aus und notiert während der europäischen Sitzung am Dienstag um 100,00.
Der Greenback hält sich gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern fest, da die geopolitischen Spannungen nach der Beschreibung seines jüngsten Vorschlags als „letzte Chance“ für eine diplomatische Lösung mit dem Iran durch US-Präsident Donald Trump zunahmen. Die Erklärung folgte auf seine Entscheidung, einen größeren Militärschlag abzusagen, wobei Trump Erwartungen signalisierte, dass bald formelle Verhandlungen beginnen würden, um die Straße von Hormus zu sichern und langjährige US-Bedenken hinsichtlich des iranischen Atomprogramms anzugehen.
Die iranische Führung wies das Angebot jedoch umgehend zurück. General Mohsen Rezaei, ein Berater des Obersten Führers des Iran, lehnte die Bedingungen entschieden ab und erklärte, dass Teheran unter keinen Umständen einen zweiten Korridor in der Meerenge zulassen werde. Er warnte zudem, dass ausländische Kriegsschiffe oder Militärkräfte, die zur Durchsetzung eines solchen Korridors eingesetzt würden, direkt ins Visier genommen würden.
Vor diesem Hintergrund verarbeiten die Währungs- und Finanzmärkte weiterhin wirtschaftspolitische Signale, nachdem die Zentralbank im Juli beschlossen hatte, die Zinsen unverändert zu lassen. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 65% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden Sitzung der Federal Reserve im September ein.
Williams bekräftigt Vertrauen in den Fed-Kurs, während die Märkte die hawkische Haltung abwägen
Williams von der Fed sendet eine moderat hawkische Botschaft, wobei der FXS Speechtracker-Score von 6/10 leicht über dem historischen Durchschnitt von 5,8/10 liegt und das Vertrauen unterstreicht, dass die aktuelle Zinspolitik „gut positioniert“ sei, um das Inflationsziel von 2% zu erreichen. Das wiederholte Bekenntnis, bei einem nicht auf Kurs befindlichen Inflationsverlauf zu handeln, zusammen mit der Zuversicht, dass sich der Preisdruck allmählich abschwächen und die Inflationsauswirkungen des Krieges im Nahen Osten nachlassen werden, signalisiert eine stetig hawkische Haltung und keine Eskalation. Die Anerkennung, dass Marktpreise wertvoll, aber nicht bindend sind, sowie die Herunterspielung von Risiken für die Finanzstabilität durch KI-Investitionen, untermauern eine Botschaft der geldpolitischen Geduld innerhalb eines klar antiinflationären Rahmens.
Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,47 Punkte auf 146,76 und deutet damit auf einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness hin. Trotz des Rückgangs liegt der Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 und zeigt, dass die Kommunikation der Fed weiterhin klar im hawkischen Bereich bleibt, auch wenn sich der Ton leicht dem etablierten Ausgangsniveau annähert.
US-Finanzierungsbedingungen verschärfen sich, werden aber weiterhin durch frühere Marktrallys gestützt
Analysten von Standard Chartered berichten, dass ihre „nachfolgende FCI-G-Schätzung – aktualisiert nach der Juli-FOMC-Sitzung – zeigt, dass der Ausverkauf am Aktienmarkt, ein stärkerer USD und höhere langfristige Zinsen die Finanzierungsbedingungen zwischen der Juni- und der Juli-Sitzung zwar verschärft haben, diese Bewegungen jedoch im Vergleich zu den Finanzmarktrallys der vergangenen Monate moderat waren.“ Sie gehen davon aus, dass die frühere Stärke bei Risikoanlagen in der Summe weiterhin die jüngste Phase der Verschärfung ausgleicht.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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