Euro rutscht wieder unter 1,1500, da sich der US-Dollar erholt

• Der Euro schwächt sich ab, da der US-Dollar nach dem starken Ausverkauf vom Donnerstag wieder anzieht.
• Hawkische Äußerungen von Vertretern der Federal Reserve untermauern die Erwartungen höherer US-Zinsen.
• Inflationsdaten aus der Eurozone untermauern die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank.

Der Euro (EUR) schwächt sich am Freitag gegenüber dem US-Dollar (USD) ab, da Eindeckungen von Short-Positionen im Greenback nach dem starken Ausverkauf des Vortags EUR/USD wieder unter 1,1500 drücken. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1488 und gibt damit von dem am Donnerstag erreichten Sechs-Wochen-Hoch bei 1,1537 nach.

Unterdessen sorgen der Krieg im Nahen Osten und hawkische Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) weiterhin für eine zugrunde liegende Unterstützung des US-Dollars. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 100,34 und liegt damit 0,37% höher als am Vortag.

Trotz der begrenzten Forward Guidance von Fed-Chef Kevin Warsh auf der geldpolitischen Sitzung in dieser Woche sehen Händler weiterhin eine nennenswerte Chance, dass die Zentralbank die Zinsen später in diesem Jahr anheben wird, da die erhöhten Ölpreise die Inflationsrisiken nach oben tendieren lassen.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 66% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September ein. Händler warten nun auf die endgültigen Daten zum Verbrauchervertrauen und zu den Inflationserwartungen der University of Michigan, die im Laufe des Freitags veröffentlicht werden.

Die Fed ließ die Zinsen am Mittwoch unverändert in der Spanne von 3,50%-3,75%, wobei drei Entscheidungsträger für eine sofortige Zinserhöhung um 25 Basispunkte stimmten.

Zwei der drei Abweichler bekräftigten am Freitag ihre hawkische Haltung. Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland Fed, sagte, die Geldpolitik sei nicht restriktiv genug, und argumentierte, dass sich die Zentralbank auf die Inflation konzentrieren sollte, solange der Arbeitsmarkt stabil bleibt.

Neel Kashkari, Präsident der Minneapolis Fed, sagte: "Wenn die Inflation hoch bleibt, wäre eine mögliche Serie kleiner geldpolitischer Schritte besser, als abzuwarten und zu dem Schluss zu kommen, dass mutigere Maßnahmen notwendig waren."

Auf der anderen Seite des Atlantiks konnten vorläufige Inflationsdaten der Eurozone für Juli den Euro nicht stützen. Der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) stieg um 2,9% im Jahresvergleich, entsprach damit den Prognosen und legte gegenüber 2,8% im Juni leicht zu. Die Kerninflation beschleunigte sich von 2,4% auf 2,5%.

Inflationsdaten aus der Eurozone halten die EZB auf Kurs für eine Zinserhöhung im September

Analysten von Societe Generale stellen fest, dass die jüngste Veröffentlichung zur Inflation in der Eurozone "bislang auf begrenzte indirekte Übertragungseffekte des Energieschocks auf die Verbraucherpreise hindeutet", auch wenn die von Energie getriebene Volatilität den Ausblick unsicher hält. Sie warnen jedoch, dass "dies nicht als Beweis dafür gewertet werden sollte, dass breitere Zweitrundeneffekte ausbleiben werden, da sich der Preisdruck bei Energie auf vorgelagerten Stufen in der Regel erst mit Verzögerung entlang der Lieferketten durchsetzt."

Aus ihrer Sicht sind "die Zahlen vom Freitag mit der Juni-Prognose der EZB von 2,5% im Jahresvergleich für das 3. Quartal 2026 vereinbar" und "sollte die jüngste Veröffentlichung zusammen mit dem soliden BIP-Wert für das 2. Quartal 2026 eine weitere Zinserhöhung der EZB im September unterstützen."