EUR/USD hält sich fest nahe 1,1800, da dünne Liquidität und politische Divergenz bestehen

• Der Euro-Dollar handelt in einer engen Spanne um 1,1800, da die Volumina vor Weihnachten dünner werden
• Der US-Dollar hat Schwierigkeiten, an Fahrt zu gewinnen, trotz solider US-Wachstums- und robuster Makrodaten
• Divergierende Erwartungen an die Geldpolitik helfen, eine konstruktive Haltung für den Euro aufrechtzuerhalten

EUR/USD handelt am Mittwoch zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um 1,1800, 0,10% höher als am Vortag, nachdem es zuvor sein höchstes Niveau seit Ende September erreicht hatte. Das Paar konsolidiert seine jüngsten Gewinne in einem Umfeld mit geringer Liquidität, da die Anleger vor den Weihnachtsferien vorsichtig bleiben.

Der US-Dollar (USD) bleibt unter Druck, trotz der Veröffentlichung starker US-Bruttoinlandsprodukt-Daten. Das Bureau of Economic Analysis berichtete, dass die US-Wirtschaft im dritten Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,3% gewachsen ist, nach einem Wachstum von 3,8% im vorherigen Quartal, was deutlich über den Markterwartungen liegt. Allerdings boten die Daten nur vorübergehende Unterstützung für den Greenback, da die Anleger der Meinung sind, dass dieses Wachstumstempo nicht mit ausreichendem Schwung auf dem Arbeitsmarkt einhergeht.

Kommentare von US-Präsident Donald Trump belasten ebenfalls die Währung. Indem er die Geldpolitik offen kritisiert und niedrigere Zinssätze fordert, wenn die Märkte gut laufen, hat der Präsident Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) neu entfacht, was die Attraktivität des US-Dollars einschränkt. Vor diesem Hintergrund handelt der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb wichtiger Währungen abbildet, nahe einem Mehrwochen-Tief.

Die Erwartungen an die Geldpolitik leiten weiterhin die Marktstimmung. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Anleger nun eine hohe Wahrscheinlichkeit kumulativer Zinssenkungen durch die Federal Reserve im Jahr 2026 ein, was eine günstigere Perspektive darstellt als die neuesten offiziellen Prognosen der Zentralbank. Diese Sichtweise wird durch die Zusammensetzung des US-Wachstums untermauert, die starke Unternehmensinvestitionen, insbesondere in künstliche Intelligenz, widerspiegelt, jedoch eine schwächere Nachfrage von Haushalten mit niedrigem und mittlerem Einkommen zeigt, die durch Inflation und einen schwächeren Arbeitsmarkt eingeschränkt sind.

Auf europäischer Seite ließ die Europäische Zentralbank (EZB) ihre drei wichtigsten Zinssätze bei ihrer letzten Sitzung unverändert. EZB-Präsidentin Christine Lagarde betonte, dass die Institution gut aufgestellt sei und alle Optionen offen bleiben. Die Geldmärkte räumen einer Zinssenkung der EZB Anfang 2026 nur eine begrenzte Wahrscheinlichkeit ein, ein Faktor, der dazu beitragen könnte, den Abwärtsdruck auf den Euro gegenüber dem US-Dollar zu begrenzen.

Insgesamt begünstigt das Jahresendumfeld, kombiniert mit günstigeren Erwartungen an die US-Geldpolitik und einer vorsichtigen Haltung in der Eurozone, eine Phase der Konsolidierung für EUR/USD um 1,1800 nach den in den letzten Tagen verzeichneten Gewinnen.