GBP/JPY fällt auf ein Fünf-Tage-Tief, da Uedas hawkisher Ton den Yen stärkt
- Das Britische Pfund schwächt sich gegenüber dem Yen, da hawkische Kommentare der BoJ die JPY-Nachfrage ankurbeln.
- BoJ-Gouverneur Ueda deutet an, dass eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin in Betracht gezogen wird, was die Markterwartungen anhebt.
- Der EMI des verarbeitenden Gewerbes im Vereinigten Königreich steigt erstmals seit über einem Jahr über 50, bietet jedoch nur begrenzte Unterstützung für das Pfund.
Das Britische Pfund (GBP) gibt zu Beginn der Woche gegenüber dem Japanischen Yen (JPY) nach, da hawkische Kommentare von BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda den Yen insgesamt stärken. GBP/JPY handelt zum Zeitpunkt der Erstellung bei etwa 205,25 und erreicht damit den niedrigsten Stand seit fünf Tagen.
BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda signalisierte am Montag, dass die Entscheidungsträger die Vor- und Nachteile einer Zinserhöhung auf der geldpolitischen Sitzung im Dezember aktiv abwägen werden. Ueda warnte, dass eine zu lange Verzögerung einer Zinserhöhung zu einer starken Inflation führen und die Zentralbank zwingen könnte, eine schnelle Anpassung der Politik vorzunehmen. Er fügte hinzu: „Ich möchte näher auf den zukünftigen Zinserhöhungspfad eingehen, sobald wir die Zinsen auf 0,75 % erhöhen“, was darauf hindeutet, dass klarere zukünftige Leitlinien nach dem nächsten Schritt folgen werden.
Er ergänzte, dass die Zentralbank die Lohnentwicklung und die zugrunde liegenden Nachfragebedingungen genau beobachtet und dass die BoJ aktiv Daten zur Lohnprognose vor ihrer Sitzung im Dezember sammelt. Ueda betonte auch, dass eine Kombination aus der proaktiven Fiskalpolitik der Regierung und der Anpassung der geldpolitischen Unterstützung durch die BoJ Japan helfen wird, einen nachhaltigeren wirtschaftlichen Wachstumspfad zu erreichen.
Die Märkte interpretierten Uedas Äußerungen als klares Signal, dass eine Zinserhöhung im Dezember auf der Agenda steht. Laut einem Bericht von Reuters führten seine Kommentare dazu, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von etwa 80 % für eine Zinserhöhung auf der Sitzung am 18.-19. Dezember einpreisten, was einen deutlichen Anstieg von etwa 60 % eine Woche zuvor darstellt.
Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen Japans stieg ebenfalls sofort nach Uedas Kommentaren über 1,85 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli 2006.
Auf der britischen Seite bieten die inländischen Indikatoren nur begrenzte Unterstützung für das Pfund, wobei die neueste S&P Global-Umfrage zeigt, dass der saisonbereinigte EMI des verarbeitenden Gewerbes im Vereinigten Königreich im November auf einen 14-Monats-Hoch von 50,2 gestiegen ist, nach 49,7 im Oktober, was die erste Lesung über der neutralen Schwelle von 50,0 seit September 2024 markiert.
Rob Dobson von S&P Global bemerkte, dass „die Zahlen besonders ermutigend sind, da diese Verbesserung trotz erhöhter Geschäftsungewissheit im November und in einigen Fällen einer gewissen Düsternis vor dem Herbsthaushalt auftrat.“
In der Zukunft werden Händler den Äußerungen von BoE-Politikern Swati Dhingra später am Montag besondere Aufmerksamkeit schenken, um Hinweise vor der Sitzung am 18. Dezember zu erhalten. Der Fokus verschiebt sich dann auf die Veröffentlichung des Finanzstabilitätsberichts am Dienstag und die begleitenden Protokolle der Sitzung des Financial Policy Committee (FPC).
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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