Real-World Assets (RWAs) & Tokenisierung 2025: Überblick, Projekte, Prognosen

Stellen Sie sich Jonas Weber vor, einen vermögenden, aber nicht-institutionellen Investor aus München. Er verfolgt ein klares Ziel: ein robustes, diversifiziertes Portfolio über verschiedene Anlageklassen (Staats- und Unternehmensanleihen, Private Credit, Immobilien), Märkte (USA, EU, Asien), Währungen (USD, EUR, CHF) und Rechtsordnungen hinweg – und das mit der nötigen Liquidität, Preistransparenz und Kostenkontrolle.

Schon der erste Schritt ist schwerfällig. Unternehmensanleihen werden überwiegend OTC gehandelt, oft über Händlernetzwerke. Preise sind weniger transparent, Spreads variieren mit Handelspartner, Stückelung und Marktphase. Studien und Aufsichten dokumentieren das seit Jahren: Im OTC-Anleihehandel sind Bid-Ask-Spreads ein sensibles Maß für Marktfriktionen; sie weiten sich bei geringer Marktbreite, und Retail-Orders zahlen strukturell häufig schlechtere Preise als institutionelle Blöcke. Die SEC wies schon früher darauf hin, dass Kleinanleger bei Corporate Bonds im Schnitt deutlich höhere Rundum-Kosten tragen; neuere Arbeiten von Aufsehern und Zentralbanken zeigen, dass Friktionen und Verzögerungen im OTC-Handel persistieren.

Der zweite Stolperstein sind Mindestnennwerte. Während US-Treasuries bereits ab 100 US-$ (in 100-$-Schritten) gezeichnet werden können, ist die typische Pari-Stückelung bei Corporate Bonds weiterhin 1.000 US-$ – und das reale Minimum pro Order liegt bei Online-Brokern oft höher. Bei Municipals ist der 5.000-US-$-Standard historisch gewachsen. In Private Markets sind die Ticketgrößen noch anspruchsvoller; klassische Feeder-/Evergreen-Vehikel verlangten lange ab 125.000 US-$ bis mehrere Millionen, obwohl tokenisierte Feeder inzwischen auf 10.000–20.000 US-$ heruntergehen.

Hinzu kommen Zeitzonen und Settlement-Zyklen. In den USA gilt seit 28. Mai 2024 bei Aktien T+1; Kanada/Mexiko folgten. Die EU prüft die Umstellung – doch Fragmentierung und Infrastruktur machen das anspruchsvoll. Gleichzeitig existieren in anderen Assetklassen abweichende Abwicklungszeiten. Für Jonas heißt das: Cash- und Delivery-Timelines ruckeln, FX-Swaps müssen begleitet werden, und Netting greift nicht immer dort, wo er es bräuchte.

Quelle: Solulab

Pricing ist das nächste Minenfeld. Bei Fonds ist der NAV zwar standardisiert, doch Money-Market-Fonds unterscheiden zwischen stabilem und floatendem NAV; Private-Equity-/Private-Credit-Vehikel bewerten monatlich oder quartalsweise. Auf Sekundärmärkten werden NAV-basierte Verhandlungsabschläge (Discounts) häufig an den letzten Quartalsstichtag gekoppelt. Wer wie Jonas gleichzeitig täglich bewertete Assets (z. B. ETFs), tagesendbewertete MMFs und quartalsbewertete Private Assets führt, kämpft in Reporting und Risikosteuerung mit Inkonsistenzen, die sich in Stressphasen verschärfen.

Erst recht komplex wird es bei grenzüberschreitenden Investitionen: KYC/AML-Regeln, Anlegerkategorien (retail, professional, qualified purchaser), Steuerquellensteuern, Prospektpflichten, Verbriefungsverbote, Depot- und Verwahrstellenketten. Selbst wenn Jonas alles sauber strukturiert, bleibt der operative Aufwand hoch: Abstimmung mit mehreren Brokern/Custodians, mehrtägige Abwicklungen, Papierformulare – im Extremfall ziehen sich einfache Überträge bisweilen wochen- bis monatelang.

Kurz gesagt: Fragmentierung, Intransparenz, Heterogenität bei Settlement, Mindestgrößen, NAV-Takt und Regulatorik sind heute die Regel. Das Ergebnis ist Kosten- und Zeitaufwand, eingeschränkte Agilität – und in Stressphasen Liquiditäts- und Bewertungsrisiken.

Tokenisierung bedeutet, Ansprüche an reale Vermögenswerte (z. B. Geldmarktpapiere, Anleihen, Kredite oder Immobilienrechte) als digitale Token auf programmierbaren Plattformen darzustellen. Token sind übertragbare, mit Regeln versehene Datenobjekte; sie können Eigentum, Cashflows, Rechte und Restriktionen kodieren. Internationale Institutionen beschreiben Tokenisierung als Baustein eines künftigen „programmierbaren“ Finanzsystems, das die alte Infrastruktur verbessert und neue Use Cases ermöglicht: schnellere Abwicklung, mehr Automatisierung, feiner granulare Anteile, 24/7-Verfügbarkeit.

Was heißt das praktisch? Ein Anteil an einem Geldmarktfonds wird als Token ausgegeben, der innerhalb von Minuten den Besitzer wechseln kann. Stimmrechte und Transferregeln (KYC, Whitelist, Länderrestriktionen) liegen im Smart Contract. Zinsgutschriften können programmierbar verteilt werden. Netting kann on-chain stattfinden, und Collateral wird re-hypothezierbar zwischen DeFi/CeFi-Gegenparteien – compliance-gesteuert. Kurz: Die Friktionen aus Jonas’ Beispiel schrumpfen.

Die On-chain-Welt ist keine Vision mehr, sondern operativ. RWA.xyz – das führende, frei zugängliche Branchen-Dashboard – weist zum 23. August 2025 einen Gesamtwert tokenisierter Real-World-Assets von 26,46 Mrd. US-$ aus (inkl. Stablecoins). Der Teilmarkt tokenisierter US-Treasuries/Geldmarkt-Exposures liegt parallel bei ~7,42 Mrd. US-$.

BlackRock hat mit dem Digital Liquidity Fund „BUIDL“ 2025 einen dominanten Ankerfonds geschaffen. Nach dem Überschreiten von 1 Mrd. US-$ AuM im März wuchs der Bestand zunächst weiter, erreichte einen vorläufigen Höchststand nahe 2,9 Mrd. US-$, bevor im Juli Nettoabflüsse von ~447 Mio. US-$ verzeichnet wurden. Das verdeutlicht zweierlei: institutionelles Momentum – und dynamische Liquiditätsflüsse selbst in „cash-nahen“ Tokenvehikeln.

Quelle: rwa.xyz

Franklin Templeton meldet für den OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX/BENJI) 706,73 Mio. US-$ Nettovermögen per 31. Juli 2025. Franklin betont seit Juni 2025, wie tokenisierte Geldmarktfonds neue Abwicklungs- und Collateral-Use-Cases schaffen.

Regulatorisch setzt die EU die MiCA schrittweise um und liefert 2025 ESMA-Leitlinien, etwa zur Sachkunde von CASP-Mitarbeitenden sowie zur Marktmissbrauchsüberwachung. Parallel empfiehlt die ESMA, das DLT-Pilotregime zu verlängern bzw. zu verstetigen, damit Security-Token-Handelssysteme skalieren können.

Fragmentierte Liquidität vs. 24/7-Sekundärhandel und fraktionierte Anteile

Jonas’ OTC-Telefonrunden weichen on-chain-Orderflüssen und AMM-/Orderbuch-Märkten, die 24/7 laufen. Tokenisierung erlaubt feinere Stückelungen: Statt 1.000-US-$-Bonds oder 5.000-US-$-Munis entstehen handelbare Teilrechte. Tokenisierte Feederfonds senken Eintrittshürden – Hamilton Lane reduzierte in mehreren Vehikeln Mindesttickets von 2 Mio. US-$ bzw. 5 Mio. US-$ auf 10.000–20.000 US-$.

Langsame Abwicklung vs. near-instant Settlement

Während US-Aktien auf T+1 umstellten und die EU noch berät, zeigen digitale Staatsanleihen und MMF-Token heute bereits, wie Abwicklung in Minuten möglich wird. Hongkongs digitaler, mehrwährungsfähiger Green Bond (~HKD 6 Mrd.) wurde on-chain platziert; die begleitenden Banken berichten von deutlicher Settlement-Beschleunigung. BUIDL auf Ethereum macht tokenisierte Cash-Management-Flows praktisch.

Preisfindung und Bewertung: von sporadisch zu programmierbar

Geldmarktfonds bleiben reguliert; Retail/Government-MMFs streben i. d. R. stabile NAVs an, Institutional-Varianten nutzen floatende NAVs. Tokenisierte Fonds übertragen diese NAV-Mechanik on-chain, kombiniert mit programmierbaren Zinsflüssen und täglichen Holdings-Reports. Private Assets bleiben infrequenter bewertet, doch tokenisierte Feeder erlauben monatliche Subscriptions/Redemptions und schaffen schnellere digitale Prozesse als Papier-Workflows.

Compliance & Zugriff: Regeln als Code

Permissioned-Netzwerke wie Polymesh binden KYC/AML sowie Anlegerkategorien direkt in die Chain-Logik ein. Whitelist-basierte Fonds-Tokens (z. B. BUIDL) adressieren aufsichtsrechtliche Anforderungen. In der EU setzen MiCA-Leitlinien und das DLT-Pilotregime wichtige Leitplanken für Prospekte, Marktmissbrauch und Infrastruktur.

Segment 1: Tokenisierte Geldmarkt- & Treasury-Produkte

Relevanz: Liquiditätsmanagement, Collateral, On-chain-Cash-Ersatz.

Marktgröße: ~7,42 Mrd. US-$ tokenisierte Treasuries/Geldmarkt-Exposures (Stand 23.08.2025).

Quelle: rwa.xyz

Projekte & Vehikel:

• BlackRock – BUIDL: Größter tokenisierter MMF; >1 Mrd. US-$, später ~2,9 Mrd. Peak, -447 Mio. US-$ Nettoabfluss im Juli. Mindestticket traditionell hoch; Whitelist. These: Systemisches Cash-Bauteil, aber Großinvestor-Flows erzeugen AUM-Volatilität.

• Franklin Templeton – FOBXX/BENJI: 706,73 Mio. US-$ AuM; Stellar/Ethereum; nutzt öffentliche Chains für Subscription/Redemption/Transparenz. These: Pionier standardisierter TMMF-Use-Cases.

• Superstate – USTB/USCC: Kurzläufer-US-Treasury-Fonds on-chain; öffentliche Metriken deuten 2025 auf signifikante MCap. These: „Krypto-nativer“ Zugang für professionelle Anleger.

• OpenEden – TBILL/USDO: TBILL-Vault (US-T-Bills) und USDO (yield-bearing Stablecoin) wachsen zügig; USDO überschritt binnen zwei Monaten 100 Mio. US-$ TVL. These: Kombination aus Yield und On-/Off-Ramp-Integrationen (z. B. Alchemy Pay).

• Backed Finance – bIB01 (Base): Tokenisierte ETF-Exposures (z. B. 0-1y-T-Bills) für eligible users; erstes Security-Token auf Base. These: Brückentechnologie zwischen ETF-Logik und DeFi.

Segment 2: Private Credit & Unternehmensfinanzierung

Relevanz: Realwirtschaftliche Kredite (Rechnungen, Asset-Backed-Loans) mit on-chain-Transparenz und sekundärem Handel.

Quelle: rwa.xyz

Projekte & Vehikel:

• Centrifuge (CFG): V3-Launch (Juli 2025), Multichain (Ethereum, Arbitrum, Base, Solana), RWA-Launchpad. These: Backend-Layer für Fonds, Originatoren und DeFi-Liquidität.

• Maple Finance (SYRUP): Institutionelles Lending, AUM ~3,2 Mrd. US-$ (Juli). These: Regulierungsnahe Pools und professionelle Kreditnehmer.

• Goldfinch (GFI) / Goldfinch Prime: Kuratiertes Private-Debt-Exposure (u. a. Ares/Apollo/Golub) als on-chain Pool. These: Diversifizierter Zugang zu RWA-Cashflows.

• TrueFi (TRU): Historisch >1,7 Mrd. US-$ vergebene Kredite; richtet Governance/Produkt neu aus. These: Revival am Schnittpunkt RWA x DeFi.

• Clearpool (CPOOL): Institutionelle Pools und cpUSD als Working-Capital-Bridge; kumuliert >800 Mio. US-$ originierte Kredite (Sommer 2025). These: Zahlungsnahe Finanzierung („PayFi“) on-chain.

Segment 3: Tokenisierte Anleihen, Aktien & staatliche Emissionen

Relevanz: Security-Tokens mit Prospekt-/Wertpapierrecht, Abwicklung über DLT-Marktinfrastruktur.

• Polymesh (POLYX): Permissioned-Chain mit Compliance-by-Design; neue Integrationen 2025, u. a. mit Emissionsplattformen. These: Profiteur eines permanent gemachten DLT-Piloten in der EU.

• HKMA / HKSAR-Green Bonds: ~HKD 6 Mrd. digitale Green Bonds über HSBC Orion, mehrwährungsfähig (HKD/RMB/USD/EUR). These: Starkes öffentliches Signal für DLT-Kapitalmärkte in Asien.

Segment 4: Tokenisierte Commodities & weitere Sachwerte

Relevanz: Rohstoffe/Gold/CO₂-Zertifikate als digitale Titel; Use Cases in Collateral, Settlement und Nachweis.

Quelle: rwa.xyz

Nehmen wir Jonas’ ursprüngliche Allokation und überführen sie in eine RWA-Logik:

Cash & Kurzläufer-Baustein: Statt ungenutzter Cash-Bestände nutzt Jonas tokenisierte Treasuries/MMFs. Ein Teil davon liegt in BUIDL/BENJI/USTB/TBILL (je nach Eignung, Whitelist, Jurisdiktion). Zinsgutschriften erfolgen programmierbar, die Übertragung zwischen Wallets dauert Minuten, und Collateral lässt sich on-chain hinterlegen. Marktdaten zeigen, dass dieser Block 2025 der größte RWA-Treiber ist.

Kredit-Beta & Alpha: Jonas ergänzt Private Credit via Centrifuge/Maple. Statt einer einmaligen Quartals-Zeichnung mit Papierkram wird das Abo/Redemption digitalisiert. Risiken sind transparenter: Pool-Daten, Ausfallhistorien, Sicherheiten. AUM-Werte und Originations deuten auf wachsende institutionelle Nutzung.

Langläufer & Equity-Exposure: Über Polymesh und tokenisierte ETF-Exposures (z. B. bIB01) kann Jonas zielgerichtet Fixed-Income-Duration bzw. Equity-Exposure abbilden – natürlich jurisdiktions- und zugangskonform.

Private Markets-Zugriff: Über tokenisierte Feeder (z. B. Hamilton Lane via Securitize/ADDX) sinken die Mindesttickets auf 10.000–20.000 US-$, bei monatlicher Subscription. Das ist kein Retail-Free-for-All, aber eine markante Senkung ehemals millionenschwerer Hürden. 

Ergebnis: Jonas reduziert Settlement-Reibungen, Ticketgrößen, Papierprozesse und Zeitversatz bei NAV-Bewertungen. Was bleibt, sind klassische Asset-Risiken (Zins, Spread, Ausfall) – aber Transparenz und Operabilität sind höher.

Die Vielfalt der RWA-Projekte bietet Anlegern wie Jonas zahlreiche Möglichkeiten. Hier sind die Top-Projekte, die 2025 und darüber hinaus im Fokus stehen.

Ondo Finance (ONDO)

Ondo Finance ist ein führender Akteur im Bereich tokenisierter US-Treasuries und yielding Stable Assets. Ondo Finance spezialisiert sich auf die Tokenisierung kurzfristiger US-Staatsanleihen (OUSG) und ein verzinsliches Dollar-Asset (USDY) und baut eine Compliance-first-Brücke zwischen TradFi-Liquidität und On-Chain-Nutzung. USDY wird als „on-chain native“ U.S.-Treasury-Exposure mit akkumulierten Zinsen geführt; OUSG wird 2025 zusätzlich auf dem XRP Ledger (XRPL) bereitgestellt, um die institutionelle Reichweite zu erhöhen und Mint/Redeem mit RLUSD zu ermöglichen. Ondo adressiert damit Treasury-Management, Collateral-Nutzung und 24/7-Abwicklung; die Plattform expandiert schrittweise über mehrere Netzwerke und Integrationspartner. Markt- und Asset-Daten zu USDY/OUSG sind über RWA-Dashboards transparent abrufbar.

Centrifuge (CFG)

Centrifuge ist ein Infrastrukturlayer für Private Credit und tokenisierte Fonds; mit Centrifuge V3 (Juli 2025) wurde eine multichain Architektur über mehrere EVM-Netzwerke eingeführt (u. a. Ethereum, Base, Arbitrum, Avalanche, BNB), gebridget via Wormhole. Das RWA Launchpad bietet vorgefertigte, institutionstaugliche Smart-Contracts für die Emission und das Management tokenisierter Produkte; Zielkunden sind Asset-Manager, FinTechs, DAOs. Die V3-Migration schafft ein einheitliches Fundament für institutionelle, skalierbare Asset-Verwaltung on-chain, inklusive deRWA-Tokens und DeFi-Yield-Strategien. Protokolldaten und Pool-Kennzahlen sind über RWA-Analytics einsehbar.

Maple Finance (SYRUP)

Maple betreibt institutionelles On-Chain-Lending und hat 2024/25 die Token-Migration von MPL auf SYRUP eingeleitet (MIP-010) inklusive Staking-Mechanik. In der Q2-2025-Marktübersicht meldet Maple 2,6 Mrd. US-$ AUM zum Quartalsende und ~3,2 Mrd. US-$ „time of writing“ (Juli), getrieben durch Maple Institutional und Syrup-Pools; parallel wurden Listings/Tokenomics-Votes öffentlich kommuniziert. Maple positioniert sich als „largest on-chain asset manager“ mit Fokus auf aktives Risikomanagement, institutionelle Kreditnehmer und kurze Duration

Polymesh (POLYX)

Polymesh ist eine öffentliche, permissioned Blockchain, die speziell für regulierte Wertpapiere und RWAs entwickelt wurde – mit Identity-Layer (KYC), Compliance-Regeln, Governance, deterministischer Finalität und vertraulichen Workflows. 2025 wurde die Republic-Integration bekanntgegeben, um Security-Token-Emission und -Verwaltung für Emittenten/Asset-Manager zu vereinfachen; POLYX dient als Protokoll-Token und „Fuel“ des Netzwerks. Polymesh adressiert damit Prozesse wie Wertpapier-Issuance, Corporate Actions und Settlement in einem regulierungskonformen Setting – besonders relevant für EU/CH-Emittenten und mögliche DLT-Pilot-Nachfolgeregelungen.

Franklin Templeton (BENJI/FOBXX)

Franklin Templeton betreibt einen on-chain Geldmarktfonds (FOBXX; Token-Zugang BENJI) auf Stellar und Ethereum. Per 31. Juli 2025 weist der Fonds 706,73 Mio. US-$ Nettovermögen aus; die Struktur bietet NAV-basierte Bewertung, tagesaktuelle Dokumente/Holdings und digitale Zeichnung/Rücknahme. Franklin positioniert den Fonds als „Brücke“ zu schnellerem Settlement und programmierbaren Ausschüttungen, zunehmend mit Integrationen in öffentliche Chains und Ökosysteme

BlackRock – BUIDL

BUIDL ist der derzeit größte tokenisierte Geldmarkt-/Treasury-Fonds. Per 26. August 2025 weist das Produkt laut RWA.xyz einen Total Asset Value von 2,387 Mrd. US-$ bei NAV 1,00 US-$ und 87 Haltern aus. Der Fonds schüttet Erträge aus Cash, US-Treasury Bills und Repo-Kontrakten aus und hält den Tokenwert stabil bei 1 US-$. Ausschüttungen werden täglich aufgebaut und periodisch als zusätzliche Token in die Wallet des Investors geschrieben („accrue daily, distribute in tokens“)

Superstate (USTB/USCC)

Superstate, gegründet von Robert Leshner (Compound), berät zwei tokenisierte Privatfonds: USTB (Short-Duration U.S. Government Securities) und USCC (Crypto-Carry-Strategien). USTB adressiert qualifizierte US-Anleger mit kurzlaufenden T-Bills/Agencies; laut RWA-Daten liegt der Total Asset Value um ≈273 Mio. US-$, APY ≈ 4 %. Eine SEC-Einreichung (Juni 2025) nennt ~850 Mio. US-$ kumuliert für USTB+USCC und skizziert die geplante Konvertierung von USTB in einen registrierten Money-Market-Fonds. Beide Vehikel sind ERC-20-fähig und auf Buch- oder Token-Basis haltbar.

OpenEden (TBILL / USDO / cUSDO)

OpenEden betreibt mit TBILL ein tokenisiertes U.S.-Treasury-Produkt, das als erstes weltweit von Moody’s mit „A“ bewertet wurde; 2025 wurde BNY als Investment Manager und Custodian für die Underlyings benannt. Das yield-bearing Stable-Asset „USDO“ überschritt zwei Monate nach Launch die Marke von 100 Mio. US-$ TVL; das Collateral-Derivat „cUSDO“ ist in Binance Banking Triparty integriert. OpenEden verbindet damit Investment-Grade-Struktur, regulierte Fondsdomizile (u. a. BVI) und CeFi/DeFi-Kompatibilität.

Backed Finance (bIB01, tokenisierte Aktien/ETFs)

Backed Finance emittiert MiFID-II-konforme, besicherte Wertpapier-Tokens (EU-Prospekt) als ERC-20 und bringt u. a. ETF-/Aktien-Exposures auf Public Chains. 2025 wurde bIB01 als erste tokenisierte Sicherheit auf Base veröffentlicht – ein Tracker auf den iShares $ Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF; parallel folgen tokenisierte Einzeltitel (z. B. bCOIN/COIN) und die Ausweitung auf mehrere Chains und Handelsplätze. Backed setzt zusätzlich auf Chainlink Proof-of-Reserve und Partnerschaften zu regulierten Handelsplätzen, um 24/7-Trading traditioneller Werte zu ermöglichen. 

Goldfinch (GFI / Goldfinch Prime)

Goldfinch entwickelt Private-Credit-Infrastruktur und hat 2025 mit Goldfinch Prime einen kuratierten On-Chain-Pool gestartet, der Zugang zu Multi-Milliarden-Private-Credit-Fonds namhafter Manager (Ares, Apollo, Golub u. a.) bietet – mit Mindestanforderungen an AUM, Track-Record und Reporting. Ziel ist es, senior besicherte Kredite mit institutionellem Qualitätsrahmen zu bündeln; Partnerschaften (u. a. Plume) sollen die Verteilung in RWA-Ökosysteme ausweiten. 

TrueFi (TRU)

TrueFi gehört zu den frühen On-Chain-Kreditprotokollen und berichtet über 1,7 Mrd. US-$ kumuliert originierter Kredite. Nach den Marktumbrüchen 2022/23 arbeitet TrueFi an Produkt- und Governance-Refits, um stärker RWA-geeignete Kreditlinien anzubieten; Treasury-/Operations-Threads dokumentieren Budget- und Governance-Pflege. Der strategische Fokus liegt auf infrastrukturellem On-Chain-Credit mit standardisierter Risikosteuerung und transparenter Berichterstattung. 

Clearpool (CPOOL / PayFi / cpUSD)

Clearpool positioniert sich 2025 als „PayFi“-Kreditmarktplatz mit institutionellen Pools und dem yield-bearing Asset „cpUSD“ als Working-Capital-Bridge für Zahlungs- und Stablecoin-Ökosysteme. Jüngste Medium-Beiträge skizzieren PayFi Credit Pools (hohe Liquidität, kurze Bindung, DeFi-Komposabilität) sowie Partnerschaften mit Cicada für Risiko-Management; Branchen-Berichte nennen > 800 Mio. US-$ kumulierte Originations 2025. Clearpool will damit zahlungsnahe Cashflows on-chain finanzieren und für institutionellen Zufluss öffnen.

Securitize × Hamilton Lane / KKR (tokenisierte Feeder)

Securitize tokenisiert seit 2022/23 Private-Markets-Vehikel namhafter Manager (u. a. Hamilton Lane, KKR) und senkt so Mindesttickets von vormals ~5 Mio. US-$ auf 20.000 US-$ (teilweise 10.000 US-$ bei Senior-Credit-Vehikeln) mit voll digitalisiertem Subscription-Prozess und Polygon-Bereitstellung. Ziel ist die regelkonforme Öffnung institutioneller Strategien für ein breiteres, aber qualifiziertes Anlegersegment bei klarer Prospekt- und KYC-Struktur. 

Liquidität ist nicht garantiert. Auch on-chain zeigen Abflüsse (wie im Juli bei BUIDL) die Sensitivität gegenüber Großorders. OTC-Friktionen werden durch on-chain-Marktstruktur nicht magisch eliminiert – sie verlagern sich und müssen überwacht werden.

Bewertungstakt bleibt heterogen. Private Assets bleiben NAV-getrieben (monats/vierteljährlich), auch wenn digitale Prozesse Zeichnung/Rücknahme erleichtern. NAV-Discounts und Side-Letters bleiben Verhandlungssache.

Recht & Zugang. Viele Produkte sind nur für qualifizierte Anleger zugänglich, mit Whitelist/KYC. MiCA/ESMA-Guidelines erhöhen die Pflichtenklarheit, reduzieren aber nicht die Zulassungshürden per se. Das DLT-Pilotregime ist ein Hebel – dessen Verstetigung steht auf der Agenda.

Betrieb & Sicherheit. Smart-Contract-/Oracle-Risiken, Custody-Abhängigkeiten und Walled Gardens bleiben Themen. Governance über Protokolle und Sicherheitsprozesse bei Fondsanbietern sind entscheidend.

Direkte Investitionen

RWA-Tokens wie ONDO, CFG oder SYRUP sind an DEXs und CEXs wie SLEX handelbar. Anna kann diese kaufen und von Kurssteigerungen profitieren.

CFD-Handel

Mitrade bietet CFD-Handel für RWA-Coins, wodurch Anna auf Preisschwankungen spekulieren kann. Dies ist ideal für kurzfristige Strategien.

Strategien für Anleger

Anna sollte diversifizieren und Risiken managen. Plattformen wie RWA.xyz bieten Daten für fundierte Entscheidungen.

Kurzfristig dominiert das cash-nahe Segment (Treasuries/MMFs) und Private Credit. Daten und Berichte verweisen auf starkes YTD-Wachstum bei tokenisierten Treasury-Assets, getrieben durch den Zinszyklus und institutionelle Nutzer.

Mittelfristig erwarten große Häuser dreistellige Milliarden in tokenisierten Fonds bis 2030; einige Schätzungen für den gesamten Tokenisierungsmarkt reichen in die Billionen. Programmability (Abwicklung, Collateral, Corporate-Actions) dürfte die Produktkategorien erweitern, etwa tokenisierte Unternehmensanleihen/ABS mit sekundengenauem Cashflow-Handling.

Langfristig verschmilzt die Programmierung von Rechten und Pflichten mit Realtime-Risikosteuerung. T+1 wird zu T+Minuten; NAVs werden häufiger; Zugang bleibt reguliert, aber deutlich effizienter organisiert.

Die heutige Marktinfrastruktur ist gewachsen, aber nicht gebaut für globale, granulare, 24/7-fähige Portfolios. Das Beispiel von Jonas zeigt, wie Stückelungen, OTC-Friktionen, Bewertungs- und Settlement-Heterogenität reale Kosten und Risiken schaffen. Tokenisierung und RWAs lösen diese Probleme nicht über Nacht, aber sie liefern die Werkzeuge, um Eigentum, Rechte, Cashflows und Regeln in Software zu gießen – transparent, portabel, maschinenlesbar.

Die Daten 2025 belegen, dass cash-nahe RWAs bereits Mainstream in der On-chain-Welt sind. Private Credit und Security-Tokens folgen mit zunehmender Regulierung und Infrastrukturreife. Wer heute die richtigen Bausteine auswählt, Compliance ernst nimmt und operatives Risikomanagement modern denkt, legt die Grundlage für schnellere, günstigere und belastbarere Kapitalmärkte.

        

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