台達電(2308)失守950關卡短線承壓，未來股價怎麼走？投資人該進還是該退？

台達電950關卡得而復失，股價短線承壓於千元大關

電源管理龍頭台達電（2308）近期於950元關卡展開攻防。本週隨台股強勢反彈，盤中一度大漲4.39%收復950元，其後走勢收斂，27日下跌0.32%後，今日仍未能站上950元，終場收在932元，跌幅1.06%。市場分析認為，雖然長線基本面無虞，但短線股價已充分反映利多，千元關卡壓力沉重。

從技術分析觀察，台達電自創下1085元歷史高點後持續修正，近期雖重新收復5日、10日及季線等短期均線，但月線反壓依然沉重。分析師強調，今年來累計漲幅已超過倍數，近期回檔兩成屬於健康修正，但現行估值仍處相對高檔，不建議空手投資人盲目追高。

AI散熱與電力革命即將到來，台達電將成主要受惠廠商？

外資圈最新研究報告揭示重要趨勢：輝達預計2026年下半年推出的Rubin GPU系列，將採用革命性的微通道蓋散熱技術。特別是其雙晶片版本熱設計功耗高達2300瓦，必須依靠先進的散熱解決方案。與此同時AI伺服器機櫃功耗將從現行GB系列的130千瓦，躍升至Vera Rubin的220千瓦，未來Rubin Ultra更上看600千瓦，這將徹底改變全球供電基礎設施。

市場預期2026至2027年間，電力系統將成為AI基礎設施升級核心。全球供電體系正從傳統交流電加速轉向高壓直流架構及獨立電源櫃設計。在這個價值數千億美元的市場轉型中，台達電憑藉其在電源管理與散熱技術的領先地位，與光寶科共同被點名為最主要受惠廠商。

台達電財務規劃顯示，今年資本支出規模達400億元，明年將維持相同投資力度。值得注意的是，設備及自動化投資比重將提升至65%，創下歷年新高。公司正積極在泰國、台灣及美國擴充產能，重點鎖定AI伺服器電源供應器與液冷散熱產品兩大核心領域。

法人圈最新預估數字顯示，台達電今年每股盈餘可達23.8元，明年在AI相關產品放量出貨帶動下，預估將躍升至33元，年成長率高達38.7%。這樣的獲利成長動能，為股價提供堅實的下檔支撐。

選擇權新制與北美擴張雙題材加持下，台達電未來股價走勢將如何？

期交所將於12月8日實施電子選擇權契約調整，契約乘數自每點1,000元調降至250元，使單口契約價值從約160萬元大幅降低至40萬元。此舉可望有效降低交易門檻，進一步活絡電子指數相關衍生性商品的交易動能。

在這項制度變革中，台達電因其市場地位而備受關注。作為電子類股前五大權值股，其與台積電、鴻海、聯發科及廣達等個股，合計市值佔電子類股總市值近七成。此一權重結構意味著台達電的股價波動將直接牽動電子指數走勢，並透過衍生性商品產生顯著的槓桿效應。

從產業前景來看，電子類股長期佔台股成交比重超過七成，在AI應用與半導體產業蓬勃發展帶動下，電子指數漲幅持續領先加權指數。台達電身為指數重要成分股，同時坐擁AI電源與散熱解決方案雙重題材，在產業趨勢中佔據戰略性有利位置。

此外，為了強化長期競爭力，台達電美國子公司已完成德州普萊諾市大型建物租約簽署，租賃面積達22.6萬平方英尺（約6,300坪），租期長達7年半，預計2026年4月起啟用。此布局延續了去年啟動的德州FWT實驗室建設計畫，顯示集團正全力拓展北美市場業務。

分析師指出，由於現行價位已逼近千元關卡，預期獲利空間相對有限，因此不建議在此時進行大幅度的資金加碼。

中長期布局方面，投資人應聚焦於AI基礎設施的升級進程，特別是2026年輝達新平台的推出時程，這將是重要的產業風向球。同時，需密切追蹤台達電在泰國與美國新產能的開出進度，以及液冷散熱產品對營收的實際貢獻度。

同時投資人需要留意12月電子選擇權制度變革後市場流動性的變化，並持續監測全球AI資本支出是否出現周期性調整。

【關鍵監測指標】投資人可持續關注以下重點：

• 電子選擇權未平倉量變化

• AI伺服器電源產品出貨進度

• 毛利率與營益率走勢

• 外資法人持股調整動向

• 美國新廠產能利用率提升情況