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投資慧眼Insights - 「聖誕老人行情」已至，美股「一月效應」可期。
隨著聖誕節到來，市場開始期待 「聖誕老人行情」（Santa Claus Rally）。
「聖誕老人行情」指的是每年最後五個交易日及新年頭兩個交易日，美股往往會上漲。自1950年以來，標普500指數在該期間上漲機率為79%，平均漲幅達1.3%。
關於這種現象發生的原因，有許多說法，包括節日期間的樂觀情緒、年終獎金，以及基金經理人為了粉飾績效而買入表現優異的股票以美化投資組合。
今年該行情將於12月24日（週三）正式啟動，並持續至1月5日（週一）收盤。
標普500指數將升破7000點？
目前，市場將目光瞄準標普500指數的7000點。選擇權結構顯示，標普指數的正Gamma區間為6950到7050點。若聖誕週波動率持續被時間價值消耗，7000點將成為關鍵的臨界點。
【圖源：TradingView；2025年標普500指數走勢】
美股「一月效應」可期？
展望2026年1月，Oppenheimer分析師根據標普500指數相對於其200日移動平均線的位置，發現了一些令人鼓舞的訊號。
自1950年以來，當標普500指數在1月開盤價高於其平滑趨勢線時，平均漲幅為1.2%，上漲機率為64%。而當其開盤價低於該趨勢線時，平均漲幅僅為0.7%，上漲機率為50%。目前，該指數正處於這一關鍵技術水平之上。
這使得市場在「聖誕老人行情」後，又準備迎接「一月效應」。「一月效應」（January Effect）指的是股票在每年第一個月上漲的季節性趨勢。
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