南亞科股價漲勢背後的製程紅利與全球缺貨潮，「目標價上看230元」未來行情能否延續？

受美光（Micron）釋出對產業前景的樂觀訊號帶動，南亞科（2408）今日股價獲買盤積極進駐，盤中最高觸及190元，創下波段新高，終場收於189元，單日強漲逾12元，漲幅高達7.08%。成交量亦同步放大超11.7萬張。

股價上漲動力：1B技術領航與DDR5滲透率加速，大廠轉向HBM引發DDR4世紀大缺貨

今日南亞科股價之所以能帶量長紅，核心底氣來自其自主研發的10奈米級第二代製程（1B）已進入收割期。相較於競爭對手，南亞科在1B製程的推進上展現了極高的良率與量產效率。根據最新數據，南亞科1B製程產品已佔2025年位元產出的30%以上，其中具備高度競爭力的16Gb DDR5 5600產品已穩定交貨，更高速率的6400 MT/s產品也已進入驗證階段。

與美光等國際大廠相比，南亞科在維持DDR4利基市場定價權的同時，成功縮小了在DDR5領域的製程代差。法人指出，DDR5產品的平均銷售單價（ASP）較DDR4高出顯著幅度，隨著南亞科1B製程的16Gb DDR5出貨比重跨越10%的營收門檻，其產品組合的質變正直接反映在毛利率的修復上。

除了南亞科自身製程技術的突破之外，外部環境的利多也加速了其股價上漲。DRAM市場供需結構出現劇烈翻轉引發紅利，全球三大記憶體原廠為了追求AI伺服器必備的高頻寬記憶體（HBM），正以前所未有的速度將原有DDR4產能移轉。這種產能排擠效應在2025年底引發了DDR4市場的劇烈動盪。

特別是近期陸廠長鑫存儲（CXMT）傳出將2026年的DDR4月產能從原定的2萬片腰斬至1萬片，加上美光宣布旗下消費型品牌Crucial將於2026年初停產部分DDR4規格，這讓南亞科這類仍保有大量且高效DDR4產能的廠商，成為全球系統商爭相搶貨的對象。法人圈預估，南亞科本季的ASP季增率有望從原先預期的35%上調至驚人的55%，這種報價彈力在過去十年的記憶體循環中極為罕見。

目標價上看230元，南亞科未來漲勢能否延續？分析師：短期留意季節性影響

在股價強勢挑戰新高的同時，法人圈對南亞科2026年的獲利預測也掀起了集體上修潮。大型官股投顧在最新研究報告中，將南亞科的目標價由160元大幅調升至230元。這份樂觀展望源於對其2026年毛利率挑戰64.5%歷史新高的信心，預期屆時單年EPS將由原先估算的14元左右，爆發性增長至23.25元。

從技術分析的角度觀察，南亞科今日拉出一根實體長陽線，不僅站穩所有均線之上，技術指標RSI與KD也同步呈現多頭排列的進攻格局。儘管今日成交量創下近日高點，顯示短線籌碼博弈略顯激進，但只要後續能有效守穩缺口，股價仍具備持續向上墊高的結構性動力。

不過投資人仍需留意，隨著2025年進入尾聲，市場量能可能受到新曆年假期的季節性影響而轉入短暫盤整。且今日記憶體族群出現集體噴發，威剛等模組廠紛紛攻上漲停，顯示資金集中度過高，短線若遇獲利回吐賣壓，股價震盪勢必加劇。長期而言，南亞科已具備從傳統景氣循環股轉向AI基礎設施紅利股的特質；未來的股價走勢將緊盯2026年初DRAM現貨與合約價的變動，只要價格上行趨勢未改，南亞科的長線多頭之路才正要開啟。