日幣還會再跌嗎？日幣匯率走勢預測2026【台灣投資日幣攻略】

日幣還會再跌嗎？今年日幣匯率走勢如何？買日幣投資能賺到錢嗎？下文就帶大家分析近期日幣投資行情。

2026年7月底至8月初，美日兩國自1998年以來首次聯手買進日圓，日圓從逼近164的40年低點反彈，8月3日一度升至155.2附近。然而，反彈僅維持約三天，8月7日已吐回約一半漲幅；8月28日日圓再度貶破1美元兌160日圓關卡。

賣出 買入

高盛、道明證券等機構都認為，單靠干預難以扭轉日圓弱勢，日圓的真正支撐仍取決於日本央行能否加快貨幣政策正常化的步伐。

1. 10月日銀決議按兵不動，但首度認定通膨達標

日本央行10月30日以8比1的投票結果，將政策利率維持在1.25%。這次會議的重點，是日本央行在新一期展望報告中首次認定，排除一時性因素後的基礎物價上漲率已與2%目標「大致一致」，並表示將視經濟、物價與金融情勢「持續調升政策利率」。不過總裁植田和男也表示，目前還沒有到宣告「持續、穩定達成目標」的階段。

決議公布後，美元兌日圓一度跌至157.12，之後反彈，植田記者會結束後回到157.5附近，日圓並未明顯走強。

2. 展望報告上修2027年度通膨預測

日本央行同步發布的《經濟活動與物價展望》報告中，政策委員對核心CPI年增率的預測中位數如下：

• 2026年度：2.5%（維持不變）

• 2027年度：2.6%（由2.4%上修）

• 2028年度：2.0%（維持不變）

上修主要反映中東衝突推升油價。日本央行也表示，決定升息時機與步調時，將考量油價、AI 相關需求與匯率走勢。

鴿派委員未反對「通膨達標」評估

9月投下反對票的鴿派委員淺田統一郎與佐藤綾野，這次都沒有對「基礎通膨已達2%」的評估提出異議，外界解讀日本央行進一步升息的阻力減弱。

2027起加快賣出ETF，市場視為鷹派訊號

日本央行同時以全體一致決定，自2027年1月起將ETF年度賣出規模由約3,300億日圓擴大至約8,600億日圓（帳面價值），賣出比率由市場成交金額的約0.05%提高至約 0.1%。以新速度計算，賣完持有的ETF約需43年，原本估計超過110年。

分析師：支撐日圓，但油價是變數

• Minato Bank策略師Shogo Karitani認為，加快出售ETF出乎意料，市場將其視為推進貨幣政策正常化的鷹派訊號。

• 華僑銀行分析師認為，日本央行認定目標達成代表將進一步緊縮，有利日圓；但美國期中選舉後若美伊衝突升溫、推高油價，日圓可能無法充分受惠於美元走弱。

• 據路透10月30日報導，多數受訪分析師預期日銀12月升息至1.5%，終端利率預估集中在1.75%至2%。

3. 機構預測與市場定價

近期，主要機構對日圓匯率預測也出現大幅調整，多數轉向預期日圓緩步回升。

• 路透10月13日至19日的調查中，78位經濟學家有54位預期日本央行本季升息至1.5%，其中約80%認為落在12月；回答終端利率問題的41位受訪者中，近半數認為終端利率為1.75%。

• 據媒體轉述，高盛將未來3、6、12個月的美元兌日圓預測，由162、163、165下修為158、155、150，理由是日本央行升息加快、日本資金可能回流。

• 據媒體引述瑞銀9月29日展望，2027年9月美元兌日圓預估約為158。

匯豐在日期為10月23日的外匯報告中預期，未來一個月美元兌日圓將維持區間震盪：日本的政策進展與匯市干預風險，會限制美元兌日圓的上行空間。但支撐日圓持續升值的條件，包括實質利率轉正、財政公信力，以及資金留在日本國內等，目前仍未到位。 

如果12月如期升息至1.50%，將是日本央行年內第三次升息，也印證市場對「每季升息一次」的預期。

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日銀10月的表態還不足以讓日圓止跌回升，長期而言，日幣轉強仍需等待結構性改革見效，日圓能否形成持續升值趨勢，仍需觀察利差、資金流向與日本經濟基本面的變化。

原因在於日圓弱勢背後的三個結構性問題尚未解決：

• 美日利差懸殊，聯準會9月升息1碼至3.75%至4%，是2023年7月以來首次升息，美日利差難以快速收斂

• 能源進口依賴與貿易逆差

• 日本政府龐大債務制約升息空間

這三個問題讓日本央行陷入兩難：

• 如果不升息：日圓持續弱勢，可能進一步推高進口成本。日本能源自給率偏低，原油高度依賴進口；中東衝突推升油價時，日圓貶值會放大能源進口負擔。

• 如果升息太猛：日本政府債務負擔沉重，利率持續上升將逐步增加國債利息支出，可能壓縮其他公共支出的空間，也使貨幣政策正常化面臨更多取捨。

日圓要真正擺脫長期弱勢，終究還是要靠內部結構性改革，達成「工資跟物價一起漲」的良性循環。

這個循環目前已出現改善跡象：日本8月實質薪資年增1.6%，連續8個月正成長；9月核心CPI（不含生鮮食品）年增2.1%，為9個月來首度回到2%以上，不含生鮮食品與能源的指數年增2.4%。不過這樣的趨勢能否持續，仍需要時間驗證。

當前日幣匯率並沒出現穩定反轉的跡象，因此是否此時購買日幣取決於你的目的：是出國旅遊需要換匯，還是想透過外匯交易賺取價差？

■ 如果你是旅遊或留學需求：

分批換匯是目前比較穩妥的做法。美元兌日圓10月大致在156至159之間震盪，日圓兌台幣的銀行即期匯率則約在0.20至0.21之間。若12月日本央行的決議或政策指引比市場預期更積極，可能支撐日圓。如果接下來三個月內有赴日計畫，現在分批佈局算是相對合理的時機。

■ 如果你是外匯保證金或差價合約交易者：

短線來看，12月的聯準會與日本央行會議前後，市場震盪幅度可能加劇。外匯保證金或差價合約可以雙向操作，可能帶來更大的機會，但槓桿也會放大虧損。

若日圓再度貶向160且日本當局未出手，看空日圓的部位可能增加；若12月升息預期持續發酵，日圓有機會往155方向走升。若12月升息落空，則可能迎來一波貶值，重新挑戰160以上。

操作上建議設定止損，槓桿不宜過高，同時留意日本央行官員的公開談話，任何鷹派言論都可能引發日圓短線急升。

下面四個關鍵數據需要留意：

• 12月利率決議結果：是否升息，以及會後對後續政策的指引，可能共同影響日圓。若政策比市場預期更積極，可能支撐日圓；即使如期升息，也不保證日圓升值。若升息落空，則可能帶來貶值壓力。

• 美元兌日圓技術面關卡：155可作為觀察日圓是否進一步轉強的價位之一；升破160則是日圓偏弱格局，7月干預前的高點164是下一個關鍵位置。短線技術面上，InvestingCube 10月30日列出的壓力位為158.57、159.60與160.20，支撐位為156.32與154.66。

• 日本央行官員言論：植田和男若在會前釋出更明確的鷹派訊號，日圓可能提前反應；若態度轉向保守，日圓貶值壓力將再起。

• 美國聯準會動向：聯準會10月28日維持利率不變，但會後CME FedWatch顯示12月再升息的機率約83%。若聯準會如期升息，日圓反彈空間將受限；若美國升息預期降溫，可能減輕日圓的利差壓力。

*上述分析僅供參考，不作為投資建議，外匯交易涉及匯率波動風險，投資前請審慎評估。

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截至2026年11月1日，美日聯手干預、日本央行9月升息，以及10月確認通膨達標，都沒能讓日圓明顯轉強，美元兌日圓仍在157附近震盪。日圓能否止跌回升，可以分成短期與中長期兩個面向來看。

短期來看，關鍵在於12月日本央行與聯準會的利率決議，以及會後的政策指引。日本央行在10月的展望報告中認定基礎通膨與2%目標大致一致，並表示將持續調升政策利率；路透調查也顯示，多數經濟學家預期12月升息。不過9月的經驗顯示，如期升息不一定帶動日圓走強，還要看決議與會後指引是否超出市場預期；若日銀延後行動，日圓賣壓則可能加劇。

中長期來看，日本能源高度依賴進口、政府債務負擔沉重，這些結構性問題仍會限制日圓的升值速度。實質薪資雖已連續8個月正成長，但「工資—物價」良性循環能否持續仍待觀察，日圓轉強仍需要較長的時間。

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