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    期貨玩法及交易教學|我要怎麼玩期貨? 有什麼風險?

    5 分鐘
    更新於 2024-1-15 10:00
    Kuma股海悠遊

    一般人接觸次級市場投資的第一個工具就是股票,但接觸股票一段時間之後,多數人對『期貨』這個名詞也不陌生了。到底期貨是什麼? 風險很大嗎? 常常聽到很多人說期貨交易很危險,但也聽過有人靠玩期貨發家致富。想了解期貨是怎麼玩的?本篇將分享期貨交易教學,從開戶到實際操作舉例,帶你深入淺出了解如何使用期貨進行交易!

    一、期貨發跡史

    首先,我們先了解期貨到底怎麼發展起來的?


    自從人類文明從游獵進展到農業,不得不面對看天吃飯的問題,旱災、水災、蝗災等自然天氣都會影響該年的收成,進而引發農作物價格上漲,反之,風調雨順農作物豐收又會引發價格下跌。


    這種巨大的價格波動對於農戶與百姓都是不可控的風險。中國古代政府會開官倉來收購豐收的穀物,於欠收的年份開倉賑災。但這是大一統國家才能做到的事,西方國家更多是相信透過『契約』的方式,在雙方約定的時間以約定的價格購買一定數量的農作物。這樣就可以在當下鎖定住未來的價格,這也就是最早的期貨


    由於這是約定未來交易的合同,當下只負擔訂金即可,因此有以小搏大的特性,而且可以同時買進賣出,比起股市更靈活。但也因為只要負擔訂金,收益會被槓桿放大,因此投資期貨要格外謹慎喔! 


    二、期貨是什麼?如何交易期貨?


    期貨(Futures)是一種衍生金融合同,也叫做期貨合約,集中在期貨交易所,以『標準化合約』進行買賣。合約內容會載明標的物、價格、到期時間等資訊。期貨的標的物可以是商品、原物料、外匯匯率、股票、債券、指數或其他金融商品。根據合約內容,買賣雙方有義務在未來預定時間內按照約定價格進行交易。通俗來說,就是買賣雙方在交易所掛價出去,一方買一方賣,搓合成交。合約有到期時間,到期時會強制平倉結算。


    在台灣期貨交易市場中,最多人交易的就是台灣大盤指數的期貨,也就是以台灣股票加權指數為標的


    一份期貨合約裡會載明什麼呢?


    期貨交易所通過指定合約的所有細節來規範期貨合約。它們可以在期貨經紀商的網站上查看。合同規定:


    • 商品名稱代碼

    • 交易量(合約規格)

    • 最小的價格波動(每向上或向下的刻度值多少)

    • 交易時間(取決於交易的資產)

    • 合同到期日(又名交貨日期)

    • 到期結算方式(實物交割或現金結算)


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    圖:一份台指期貨合約


    期貨合約交易的特點 


    • 期貨是一種合約交易,預定未來交割日期和交易價格;

    • 期貨為保證金交易,有高槓桿的特性;

    • 期貨交易可當天買當天賣,也可多空雙向;

    • 期貨合約價格走勢可讓投資人預估現貨走向;

    • 期貨可用於對沖基礎資產的價格變動,以防止不利的價格變動造成的損失;

    • 槓桿可以放大期貨頭寸的利潤和損失,如果方向判斷錯誤,很容易會導致追加保證金或爆倉;

    • 高頻率的日內交易和高槓杆交易是期貨主要風險;


    與股票交易相比,期貨交易手續費用低,可以做多做空,不用像股票一樣需要申請當沖資格,因此投資人可能會喜歡期貨靈活的交易規則,但是隨著經驗積累,會發現期貨交易的危險之處。


    因此,要想玩好期貨,一個完整可執行的交易系統是獲利的關鍵,並且要嚴格的執行交易系統,有了規矩和有效的交易系統才是期貨盈利的基礎。

    三、期貨要怎麼玩?9個步驟了解期貨玩法


    期貨應該怎麼買賣?怎麼玩? 最簡單的方法就是先學習期貨市場和規則,開立交易賬戶,然後製定好一套完整的買賣進出交易策略。這期間你需要學習如何看盤找准交易信號、如何使用風險管理工具。


    1、先對期貨市場有基本的認知

    期貨合約有『到期日』,而且只要付保證金就能交易,有槓桿特性,多空皆可交易。


    2、決定自己的交易類型是長線還是短線

    檢視自己過往投資的經驗,是比較習慣長線投資還是短線投資,長線投資人可能不適合用期貨當成主要投資工具,僅適合用期貨當成『避險工具』。


    3、選擇期貨商開戶

    交易市場上的期貨是由交易所發行,比如臺灣期貨交易所、芝加哥商業交易所CME、紐約商業交易所NYMEX、紐約商品交易所COMEX,新加坡交易所…等等。一般投資人要交易期貨是到券商開期貨帳戶,券商的期貨部門會與期交所和結算公司連接,提供投資人一個電子下單系統。


    在臺灣,能夠交易的期貨的商品種類非常有限,除了台指期貨與各股期外,其他的期貨如匯率、金屬、能源等流動性都比較差。國際期貨市場可交易的品種就豐富的多。這邊我分享一個國內國外期貨經紀商列表以供參考: 


    台灣期貨經紀商

    國際期貨經紀商

    元大期貨、凱基期貨、群益期貨、

    永豐期貨、國泰期貨

    Mitrade、E-trade、

    TD Ameritrade、Interactive Brokers


    好的期貨商可以交易多種商品,報價精準快速,而且手續費低廉。


    4、通過模擬賬戶練習交易

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    注意,期貨投資前一定要先做好停損、停利點的設置並嚴格執行,因為其槓桿特性會放大投資收益,因此嚴格執行紀律格外重要。新手可以先用迷你期貨進行投資練習。


    5、決定要交易的期貨合約

    經過模擬之後若找到一套可以獲利OR避險的投資方式,在真正進入市場投資前,先了解一下你要交易的標的,他的期貨合約對應標的、到期日與合約規格與對應標的,主要標的可分為六大類:指數、匯率、利率、金屬、能源、農產品。


    最受歡迎的期貨產品類別是: 


    期貨種類

    相關產品

    指數期貨

    標普 500、納斯達克100、VIX、道指

    利率期貨

    國債(2年期、5年期、10年期、20年期、歐元區利率…)

    穀物期貨

    小麥、玉米、大豆

    金屬期貨

    黃金、白銀、銅、鉑

    能源期貨

    原油、取暖油、汽油、天然氣

    軟期貨

    棉花、可可、咖啡、糖、橙汁


    6、透過期貨券商入金

    開始交易期貨之前要先匯入保證金(簡稱入金),每個期貨合約產品對保證金的最低要求不同。比如,你想交易台股大盤,那麼選擇國內期貨商,去他們的官網看不同產品保證金要求。 如果你對美股市場感興趣,想交易小道瓊指數期貨, 可以去國外券商開戶,這些期貨合約信息都可以在交易平台合約書找到。


    這裡提供台灣元大期貨的主要期貨合約保證金要求,可供參考:


    商品名稱

    結算幣別

    原始保證金

    大型台指期貨FITX

    TWD

    184,000

    小型台指期貨FIMTX

    TWD

    46,000

    電指期貨 FITE

    TWD

    180,000

    那斯達克100期貨 FIUN

    TWD

    50,000

    布蘭特原油期貨 FIBR

    TWD

    52,000

    黃金期貨 FIGD

    USA 

    1,260


    一旦你完成開戶和入金,決定好交易標的之後。如何玩期貨才能盈利是最關鍵的。下面的幾點步驟,幫助你建立一個完整有效的交易系統。


    7、學習看盤、抓住交易信號

    找到交易信號是交易的關鍵。期貨交易者傾向於交易流動性強的標的,通常是接近到期的合約(遠期合約流動性較差)。 他們通過基本面和經濟趨勢消息面或技術分析來分析標的未來價格走勢。


    若你投資的標的是股票期貨,那和投資股票一模一樣,就是研究公司和市場,但因為期貨有到期時間,建議選擇技術面即將發動之前在進場,因為此時行情方向更容易掌握。


    8、確認交易方向、低買高賣或者高賣低買

    做多期貨


    我們推測資產價格會上漲,於是決定先買入——這種策略被稱為“做多”。


    舉例如下:

    1. 投資人預期油價上漲,可以買進CME E-mini 原油合約,這是一種與石油價格掛鉤的期貨產品。 油價上漲則合約價值上漲,則可以再把合約賣出賺取獲利。

    2. 投資人看好FED即將釋出資金救市,美股將會大幅反彈,投資人可以買進CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini。這些期貨合約分別與標普500(SP500)和道瓊斯工業平均指數價格相關。若美股如預期大漲則可賣出賺取收益。


    做空期貨


    如果您認為標的資產的價格會下跌呢?有了期貨,你也可以做空,即先賣出,等價格跌了再平倉。


    舉例如下:

    1. 投資人認為石油價格即將暴跌,您需要做的就是賣出(CME E-mini 原油合約)期貨合約。如果油價如預期下跌,你的期貨頭寸價值會增加——當您準備平倉時,只需回購您賣出的合約。

    2. 投資人認為美國政府會繼續收攏資金,股市會繼續下跌,投資人可以賣出CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini期貨合約。這些期貨合約分別與標普500(SP500)和道瓊斯工業平均指數價格相關。若美股如預期下跌則可賣出賺取收益。


    9、設定停损止盈點

    無論是買入還是賣出,期貨交易波動性會很高,因此規劃好停損和止盈非常重要。對新手來說,建議設定一個比較短的停損線和相對小的倉位。經驗充分之後可根據自己的經驗和市場條件,逐漸調整止盈和停損的位置和大小


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    四、交易期貨的利弊及風險

    期貨交易的優點:


    槓桿交易、增加資金利用率,期貨提供槓桿效應,可以用相對較少的資金控制較大的合約價值,實現以小博大。


    多空皆可交易,期貨多空皆可方便操作,在股市多是買進股票並期待股票上漲,放空則相對困難,需要去借券,支付借券費用等,而期貨放空容易得多,只是合約會有到期日,建議在股市即將有波動的一些訊號出現的時後再去使用期貨。


    對沖您現有的頭寸,有些投資人不習慣在股票價格抵達目標價之前提早拋售,但中間市場的波動可以透過期貨放空對沖風險。


    流動性高,國際期貨市場交易頻繁,流動性與透明度都非常高,對於資金較多尋找足夠投資標的的人,期貨是很適合的工具。


    期貨的風險和缺點:


    槓桿風險,槓桿是一把雙面刃,會放大投資結果,造成損益的大幅波動。如果沒有嚴格的停損停利,期貨交易會非常危險。


    期貨使您承擔無限責任,買股票最多賠光投資本金,但期貨因為只負擔保證金,對應合約價值可能是保證金的20倍,投資人會承擔更高的風險和責任。例如標的價格波動過大,甚至可能變倒欠券商錢,因此在期貨投資前一定要先制定嚴格的停損停利策略,並透過模擬帳戶了解相關風險。  


    進入門檻高,保證金交易需要的本金較低,但由於期貨的專業性比股票投資要求更高,因此多是專業投資人或是機構在參與期貨市場。


    ◆ 合約規格較固定,期貨是標準化的合約,可交易數量、到期時間、保證金比率都較固定。雖然也有微型合約、迷你合約,但整體來說一旦合約確定,就是單純的做多或做空。


    五、差價合約 - 結合了期貨和現貨優點的小額投資工具

    差價合約,即Contract For Difference(簡稱為CFD),是金融衍生品,和期貨相似,以外匯差價合約最為常見。比起期貨,差價合約更加適合散戶投資人參與。


    CFD是買賣雙方之間通過追蹤現貨價格訂立的一張合約,以買進和賣出的價差來結算損益。 整個過程中不涉及實體交易,沒有合約到期日,意味著不用像期貨一樣到期強制結算。


    和期貨、現貨相比,差價合約具有以下特點:


    交易品種更豐富

    在臺灣,可交易的期貨非常有限,而差價合約品種非常豐富。Mitrade平台提供300多種金融市場的差價合約,可以追蹤股票、外匯、加密貨幣等市場價格漲跌。


    交易更靈活、契約規格有彈性

    差價合約理論上沒有交割日期,可以一直持有下去,不用考慮期貨交割,轉倉等問題。差價合約規格可選擇也較多,比如Mitrade平台最小交易數量0.01手-30手,槓桿可以調節,從1-200倍不等。而期貨合約規格就很固定,缺乏彈性。


     ◆ 保證金交易成本更低

    差價合約是保證金交易,可以使用杠杆,這和期貨一样。但是差價合約进入成本更低,因為杠杆比例更自由,不像期貨保證金比例要求更高。


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    差價合約的操作重點是什麼? 


    1. 控制好槓桿

    前面提到期貨交易的風險,差價合約除了沒有到期時間之外都有,至於要用多少槓桿,和你選擇的標的有關,如果你交易的是貨幣匯率,由於標的波動本身較低,可以使用比較高的槓桿,股票標的或大宗原物料等高波動商品則建議使用比較小的槓桿。


    2. 做好完整的交易計畫

    交易計畫也就是交易策略需要在投資開始之前先摸熟,雖然總體來說不是低買高賣就是高賣低買,但我們還需要制定停損停利機制,才可以讓自己在可控的風險下不斷創造收益。

    常見問題
    期貨和現貨在交易上有什麼區別?
    期貨交易與現貨交易的主要差異在於3個地方:需要支付資金的多寡、是否有到期時間、配息方式。 現貨交易買賣的是市場上已經存在的貨物(如股票、原物料),期貨則完全不同,期貨買賣的是一份合約,約定未來某個時間以約定價格交易的合約。現貨買東西值多少就要負擔多少費用,期貨則採用保證金交易,資金約為標的物價值的5~10%。 在台灣,期貨交易的單位是“一口”,一口的價值 = 商品價值 例如,台指期大盤一口的價值等於指數*200元 (1點200元),個股期貨一口則是2張。當然期貨還有分大小,也就是俗稱的大台小台等
    期貨怎麼做空交易?
    期貨合約交易做空很方便,不像股票限制很多。投資人只需要開好期貨賬戶,選擇標的物賣出,並設置空單就好,如果方向做對就會賺錢,但注意一定要設置停損點以控制做錯方向虧損的風險。

    * 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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