日股開盤跌近1%，日本10年期債息升穿2.8%，創近30年新高

TradingKey - 5月18日亞洲早盤時段，因投資者對全球利率持續攀升的擔憂加劇，日經225指數初段一度跌近1%。同期，日本10年期國債殖利率飆升至2.8%，刷新1997年以來近30年新高。

股市承壓，半導體板塊領跌

日經 225 指數以 61299 點低開，較上週五收盤下跌 109 點，跌幅約 0.5%，隨後震盪走低，早盤跌幅擴大至 1.5%。

【來源：Yahoo！財經】

分析認為，上週五美股全線收跌對日股形成拖累，道瓊工業指數下挫逾 500 點，那斯達克綜合指數亦明顯回落，以半導體為代表的高估值科技股拋壓尤為突出，市場情緒整體偏弱。

從個股表現來看，半導體相關股票延續跌勢，軟銀集團、藤倉均跌逾 2%，豐田汽車跌超 4%；銀行類股則相對抗跌，三菱 UFJ 金融集團漲逾 3%，三井住友金融集團漲逾 0.55%。

市場分析指出，全球長期利率上升令股票相對估值越來越高，投資者心態趨於謹慎。新發 10 年期公債殖利率升至約 29 年來最高水平，進一步打壓了市場風險偏好。

日債收益率全線攀升，10年期突破2.8%

10 年期日債殖利率早盤一度升至 2.8%，續創 28 年新高，市場預計年內可能向 3% 邁進。5 年期殖利率升至 2.0% 的歷史高位，20 年期、30 年期分別觸及 3.64% 和 4.01%，刷新多年高點。

【來源：investing】

本輪日債殖利率的驅動因素並非經濟增長，而是能源漲價、財政紀律鬆動及債市供需惡化的綜合影響。

美債殖利率攀升，加上中東局勢推高油價，美國 10 年期公債殖利率升至 4.612%。與此同時，日本 4 月企業物價指數年增 4.9%，輸入型通膨壓力進一步加大。

此外，政府考慮編制追加預算用於能源補貼，引發市場對財政赤字擴大的擔憂。三重壓力疊加，推動殖利率持續上行。

日本央行鷹派加劇，日債利率施壓股市

日本央行 4 月會議以 6：3 維持利率 0.75% 不變，但內部鷹派聲音異常強烈，出現行長上任以來罕見的三張反對票。有委員明確表示「很可能從下次會議開始升息」，並警告若物價風險上升應「毫不猶豫加快升息步伐」。

意見摘要指出，當前利率距中性水準仍有相當距離，未來需每隔數月升息一次。交易員預計 6 月升息機率約 77%，但政府審慎訊號及貿易政策變數仍存不確定性。

日債殖利率持續攀升，對 4 月以來上漲的日股形成明顯壓力。三菱 UFJ 摩根士丹利證券分析師鶴田啟介指出，市場對財政赤字擴大的擔憂推升了「財政風險溢價」，成為利率上行的重要推手。

值得注意的是，有機構預計長期利率年內或升至 3%，但近期日圓走強可能抑制債券需求，後續需關注國債拍賣結果。

整體來看，全球利率環境正系統性變化，日本利率正常化加速，日股面臨的估值壓力與資金流出風險不容忽視。