黃金價格5連跌破4500美元！美伊局勢升溫推高油價，聯準會2026年升息？

投資慧眼Insights - 聯準會2026年升息機率飆升至50%，若金價短期無法重回4500美元之上，或打開更大下行空間。

5月18日，黃金價格失守4500美元/盎司，連續第五日下跌。白銀同步跳水，跌破74美元/盎司。

原油價格連續第三日上漲，布蘭特原油突破110美元/桶。同時，美元指數連續第六日上漲，創一個月新高。

分析指出，美伊局勢升溫推高油價，而油價上漲直接推升通膨預期，使得聯準會年內升息押注不斷增加，進而打壓貴金屬價格。

【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】

聯準會2026年升息機率飆升至50%

根據媒體5月17日報道，以色列總理內塔尼亞胡與美國總統川普通電話，雙方討論了重啟對伊朗軍事行動的可能性。 

霍爾木茲海峽開放遙遙無期，疊加美國通膨數據飆升，目前市場預期聯準會在年底前升息的可能性約為50%。

【圖源：芝商所FedWatch工具；聯準會升息/降息機率】

「市場已將年底前美國關鍵利率上調15個基點以及2027年3月前升息25個基點完全計入價格。」德國商業銀行研究部Carsten Fritsch表示。

澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes指出，隨著殖利率攀升，黃金的風險報酬比已惡化，促使投資人平倉離場。

未來黃金價格走勢如何？

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示，自3月底以來，金價從未跌破4500美元。如果跌破這一價位，可能預示著價格將向4350美元邁進。

Zaye資本市場首席投資長Naeem Aslam表示，如果美元進一步走強，短期內黃金價格可能會繼續走低。不過，央行購買、地緣政治和去美元化等結構性多頭邏輯依然完好。 「謹慎地在下跌時分批建倉，而不是全倉投入。」

澳新銀行也看好黃金長期走勢，其將年底黃金目標價從5800美元下調至5600美元，不過仍預計2027年年中，金價將上漲至6000美元/盎司。

「未來12個月，金價可能經歷3個階段。第一階段，原油價格上漲將推高通膨預期，聯準會將保持謹慎，利率將維持不變直至9月，這對金價將構成阻力。第二階段，能源危機將打擊經濟成長，導致工業活動放緩，並削弱消費支出。到了第三階段，隨著經濟成長放緩，預計各國央行將轉向更寬鬆的政策，這將支撐黃金價格。」