美元未來是漲還是跌?2023美元匯率走勢預測及如何投資

10 分鐘
更新於 2023-11-22 02:31
Alison Ho

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美元是外匯市場上交易量最大的外幣。美元在國際上也被視作大宗商品貿易定價貨幣,此外,美元同時也充當著儲備貨幣和投資貨幣的角色。


美元(又稱美金)是外匯市場的霸主,美元匯率變動會影響全球經濟美元也是大多數商品的計價單位,還有很多國家把美元作為儲備或投資。本文會分析影響美元匯率的因素,美元貨幣對走勢及預測,以及做外匯交易的實操技巧。


如何看懂美元匯率?


美元匯率是美元兑换另一種货币的比率。例如,EUR/USD代表每兌換1歐元需要多少美元,EUR/USD=1.04,代表1.04美元能兌換1歐元。


假如EUR/USD上升到1.09,説明歐元相對升值,美元貶值,而EUR/USD下降到0.88,説明歐元相對貶值,美元升值。


可世界上那麽多貨幣,每種貨幣對美元的匯率都不一樣,如何才能衡量美元強弱呢?


最直接的方式是看美元指數(US Dollar Index&reg,簡稱USDX)。美元指數是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標,用來反映美元對一攬子貨幣的綜合變化情況,衡量美元的強弱程度。美元指數的上漲,通常意味著美元走強,而這六種貨幣相對美元貶值;美元指數走弱,則意味著美元走弱,而其他貨幣相對升值。


美金匯率歷史走勢分析


我們來看看美元的歷史週期波動。自上世紀70年代佈雷頓森林體系(Bretton Woods system)崩潰後,美元指數一共經歷了六個階段。


美元指數歷史走勢


(圖源tradingview)


  • 第一階段下滑期:1971-1980年,尼克森政府被迫宣佈“金本位制”失效,自此黃金與美元比價自由浮動,美元進入氾濫階段;而後迎來了石油危機,高通脹的美元一路下滑跌至90以下。


  • 第二階段上升期,1980-1985年,美聯儲前主席保羅. 沃克爾強勢治理通脹,將聯邦基金利率上調至20%,之後一直維持在8-10%左右的高位,美元指數持續走強至1985年達到高峰,至此美元牛市也正式結束。


  • 第三階段下滑期,1985-1995年,美國財政赤字和貿易赤字同時存在,“雙赤字”下美元進入漫長的熊市。


  • 第四階段上升期,1995-2002年,克林頓順利連任總統,帶領美國進入互聯網時代,新興產業造成美國強勁增長,資金回流美國,美元指數見高120點。


  • 第五階段下滑期,2002-2010年,互聯網泡沫破滅後美元走弱,同時期發生911事件,以及長時間的量化寬鬆政策,致使08年的金融海嘯一觸即發,美元持續下滑跌至谷底,一度徘徊在60左右的低位。


  • 第六階段上升期,2011-2021年末,美國經濟復蘇提振美元,美聯儲多次吹鼓加息,美元指數本該就此一路高歌猛進,但由於美聯儲貨幣政策幾次轉變以及後續爆發的疫情,指數上升一段時間後進入盤整階段直至2021年末。


新的階段,2022年初-至今美元指數進入新週期,聯準會從2022年初多次加息力圖降低通脹和失業率,美元再次強勢突破盤整期,進入新的上升階段,推高美元指數至114。


美元指數即時價格走勢


今年以來,美元指數達到了自1996年以來的最高水平,但是這種強勢的漲幅正在收窄。


由於美聯儲可能會在2024年初暫停加息或降息,俄烏克也可能會達成和平協議,緩解緊張局勢,預計美元持續震蕩的態勢還會持續。



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影響美元未来走勢的因素


1. 美國經濟

通常如果美國經濟保持强勁,美元會升值,相反如果經濟下滑,美元會貶值。隨著重要的衰退指標——2年期和10年期美債收益率曲綫倒挂 程度加劇,市場一致認爲美國經濟未來會陷入衰退,只是程度大小問題。


2年期和10年期美債收益率曲綫倒挂

(圖源:MacroMicro)


從上圖我們可以看到,2022年7月初開始,2年期美債收益率(紅綫)高於10年期美債收益率(藍綫),兩者之間的利差(黃色部分)為負并不斷擴大,這一直被視爲經濟衰退的前兆。


2.通貨膨脹

美國通脹居高不下,個人消費支出物價指數(PCE)目前在5%附近,遠高於聯準會設定的2%長期目標。只要通貨膨脹率沒有達到聯準會的預期,加息步伐就不會停止,美元也易漲難跌。


3. 美聯儲貨幣政策

寬鬆的貨幣政策會讓美元贬值,相反,緊縮的貨幣政策會讓美元升值。聯準會正通過加息和縮表兩種調節手段去減少貨幣總量的流通,如果緊縮程度高於市場預期,將會推動美元升值。


4.其他央行貨幣政策

在美國實施緊縮的貨幣政策時,其他國家央行也在加息和縮表。如果其他國家的貨幣政策緊縮程度大於美國,那麽美元會相對貶值。


5.地緣政治的不確定性

當地緣政治的不確定性上升(例如俄烏衝突加劇)時,人們會更傾向於持有安全貨幣去避險。避險貨幣主要有國際貨幣美元,歐元,日元,瑞士法郎和黃金,其中美元作為世界交易量最大的貨幣,歷年來都是資本避險的第一選擇。同时,比特幣等眾多虛擬貨幣也成為投资者另類新興選擇。


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美元前景:美元與國際主要貨幣匯率分析及預測


2022年3月份至今,聯準會已累计加息了8次共450个基点,這是美國有史以來最大的累計加息幅度。隨著通脹居高不下,聯準會預計將在2023年繼續加息,支撐美元。基於美元在未來會繼續強勢的預期,我們來分析一下美元相對於其他國家貨幣的走勢情況吧。


EUR/USD(歐元/美元匯率走勢)


歐元美元(EUR/USD)匯率和美元指數幾乎成相反走勢。隨著聯準會2022年開啓加息周期,歐美匯率開始加速下跌,從年初1.13跌倒最低點0.96,歐元貶值15%,直到2022年9月底,才開始止跌反彈。該反彈周期持續了4個月,一是因爲市場對聯準會加息預期回落,二是因爲歐央行開始强力加息,市場對歐央行後續加息鷹派預期升溫,也就是歐洲貨幣政策緊縮程度大於美國。不過好景不長,進入23年2月,EUR/USD又開始了下跌趨勢。未來美聯儲可能進一步加息,導致EUR/USD繼續下行,不過欧央行仍然相对鹰派,预计欧元的跌幅將會有限。


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(圖源:Tradingview)


GBP/USD(英鎊/美金匯率走勢)


英國與美國的主要經濟往來和歐洲其他國與美國的一樣,都是強關聯的,因此英鎊/美元走勢和歐元/美元走勢比较类似。不過相對歐元,英鎊未來面臨著兩個不利因素,一是英國央行相對鴿派,之後货币政策转向的可能性增加,二是英国政府的双赤字困境仍未緩解。因此我們預計英鎊美元(GBP/USD)走勢在2023年將會比歐元/美元的弱。


USD/JPY(美金/日幣匯率走勢)


美金日元(USD/UPY)是流動性最高的貨幣對之一。受货币政策分化影响,日元不斷貶值,美金/日元匯率也不斷上升。雖然之後有過短暫下降,但進入2023年1月,又重回了上升趨勢。盡管如此,對日元未來走勢,我們比較樂觀。一是由於日本通脹不斷上升,新央行行長上任後,貨幣政策可能會在2023年調整。二是因爲在美國衰退期,日元表現往往强於美元,實現升值。延伸閱讀>>日幣還會再跌嗎?2023下半年日幣匯率走勢預測



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AUD/USD(澳幣/美金匯率走勢)


2022年,澳聯儲實施了偏鷹的貨幣政策,總共加息了300個基點,因此AUD/USD雖仍下跌,但走勢對比其他國家貨幣稍强。目前澳大利亞的通脹膨脹率正不斷上升,我們預計未來澳聯儲的貨幣政策仍相對偏緊,叠加中國經濟復蘇(中國占澳洲出口四成),澳元2023年整體溫和走强。




TWD/USD(新台幣/美元匯率走勢)


雖然台灣2022年也開啓加息步伐,但由於加息幅度遠不如美國,台美之間的利差不斷擴大,加上出口訂單衰退,新台幣/美元匯率總體呈下跌趨勢。去年四季度台灣GDP轉負,創六年新低,為保經濟,我們預計台灣2023年加息幅度仍維持低速。未來台美之間的利差仍會繼續擴大,因此台幣可能繼續貶值。


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(圖源:Tradingview)


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現在適合買美金嗎?


許多投資者最關心的問題是現在是否可以買美金,首先我們要明確買美元的目的。


  1. 避險保值:美元具有極强的流動性,在全球外匯儲備中占主導地位,因此一直被視爲最佳的避險貨幣之一。當風險事件發生時,人們傾向購買美元資產(例如美国國債),間接推升美元。另外,美元和大多數貨幣走勢相反,當本國貨幣貶值時,購買美元可實現風險對衝。


  2. 投資交易:受聯準會加息政策影響,美元已成爲近兩年最佳投資標的之一。通過買美元外匯/指數/基金,我們可以享受美元升值的收益。當然,如果你預測美元未來會走弱,也可以通過做空的方式賺取利潤。


  3. 旅游留學:對大多數普通人來説,需要用美元往往是出國旅游或者留學的時候。爲了防止匯率變動所帶來的損失,提前規劃好買賣時點也是十分重要的。


隨著美國進一步實施緊縮的貨幣政策,美金有進一步升值的空間,因此短期内是可以買美金的。但長期來看,美元的走勢影響因素較多,隨著美國經濟離衰退越來越近,美金貶值風險加大,因此不建議大規模投資。但如果能判斷對短期走勢(單日走勢、小時走勢、15分鐘走勢等),可以考慮交易外匯保證金,它既可以做多(買漲),也可以做空(買跌)。


如何把握美元波動帶來的交易機會?


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常見問題
爲什麽不同銀行的美元報價不同?
由於外匯并沒有集中市場,所以各機構提供的報價都不會完全相同。不過銀行提供的報價一般不會差太多,因爲差太多會引起投資者套利。
現金匯率和即期匯率有什麽差別?
現金匯率是你跟銀行換現鈔時使用的匯率,而即期匯率是你在賬戶内轉換貨幣時的匯率,沒有實體鈔票。一般來説,現金匯率會比即期匯率的成本高。
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