黃金跌破4300美元抹去年內漲幅！本週CPI或引爆升息預期 2026年黃金還會漲嗎？

TradingKey - 週一亞盤，黃金現貨、期貨價格均跌破 4300 美元/盎司的支撐位，黃金現貨盤中一度觸及 3 月 23 日以來的最低點 4268.42 美元，已抹去今年以來的所有漲幅。

消息面上，中東局勢升級。當地時間 7 日，伊朗用飛彈襲擊了以色列空軍基地，這是自 4 月初停火以來最嚴重的違反停火協議的行動；以色列也作出反擊。對此，川普回應，稱伊朗的攻擊並未改變他完成美伊協議的意願，也不會對協議產生任何影響，但重申了早些時候的表態：若無法達成協議，將動用軍事力量。

此外，經濟數據是金價承壓的另一重要因素。上週五公佈的美國 5 月非農就業數據意外強勁，當月非農就業人數淨增加 17.2 萬人，幾乎是市場預期 8.5 萬人的兩倍；失業率已連續第三個月維持在 4.3% 的低位，使得降息的可能性進一步下降，市場對年內升息的預期已經從一週前的 53.5% 增至現在的 74.8%。

年內升息機率，圖源：GME Group FedWatch

升息預期下，2026年黃金還會漲嗎？

分析指出，本週三將公布的美國5月消費者物價指數（CPI）數據，交易員擔憂這一數據可能出現數年來的最大漲幅。此前，4月CPI年率達到3.8%，在近期能源價格持續飆升的背景下，市場預計5月通膨將進一步加速至4.2%。若通膨繼續堅挺，在就業強勁、失業放緩的情況下，升息的可能性將進一步升溫。

高盛（GS）上週五發表的報告顯示，該行已不再預期聯準會今年內會降息，對降息時間的預測已經從此前的2026年12月和2027年3月推遲至2027年6月和12月，並將小幅升息的可能性從10%上調至20%。法國巴黎銀行現在預計聯準會將在12月開始升息，並在隨後的幾個月繼續升息。

道明證券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出，在就業強勁、通膨壓力顯著的情況下，聯準會幾乎沒有任何降息的意願，持有黃金的成本正在變得越來越高。

近期多家投行均下調金價預測：德國商業銀行將2026年底黃金價格預測從5000美元下調至4800美元；花旗（C）設定了0-3個月內4300美元目標價，但警告若發生重大避險事件金價可能更低；摩根大通（JPM）已將2026年黃金平均價格預測從5708美元下調至5243美元。

央行恢復增持黃金，能否改寫金價走勢？

儘管近期已有多家投行下調對金價的預測，但高盛依然堅定看漲，維持 2026 年底金價 5400 美元的看漲目標，該行聚焦於全球央行持續購金的需求。

世界黃金協會 6 月 3 日發佈的報告顯示，各國央行 4 月已恢復增持黃金，淨購金約 17 噸；3 月淨拋售黃金近 30 噸。3 月最大賣家的土耳其央行，則在 4 月基本停止拋售。最大買家仍是波蘭央行，今年以來該行已累計購金 45 噸。中國央行數據顯示，5 月末黃金儲備約 2331.52 噸，月增約 9.95 噸，為連續第 19 個月增持黃金。高盛預計年內全球央行月均購金量有望達到 60 噸，較此前均值大幅提升。

高盛指出，長期來看，由於全球地緣政治不確定性持續存在、去美元化持續加速，黃金的地位持續強化，央行長期購金需求將為金價提供堅實的底部。