關稅海嘯衝擊！昇金屬工業、育華工業、瀧澤科技重磅宣告，新台幣會大幅貶值嗎？

投資慧眼Insights -

美國擬對台灣課徵「20%+N」的高額關稅，加上新台幣升值，雙重利空下台灣以出口導向的產業臨全面衝擊，製造業更是首當其衝。繼瀧澤科技宣告「週休三日」後，昇金屬工業、育華工業、放出重磅公告。根據勞動部最新統計，截至8月15日，全台已有近4000人實施減班休息，其中高達91%集中在製造業。困境下新台幣前景如何定奪？

「20%+N」對等關稅衝擊！這些傳統製造業備衝擊最大

美國對台祭出「20%+N」對等關稅，對台關稅暫時從原訂32%降至20%，但實際執行時為20%關稅再疊加原有稅率。台灣行政院副院長鄭麗君星期一（8月11日）證實，後續談判目標除爭取更合理的對等關稅稅率，以及共同磋商232條款，也會努力爭取不疊加原稅率。

雪上加霜的是，超額關稅疊加新台幣匯率升值的影響，台灣汽機車零組件、工具機等以中小企業為主的傳統製造業備受衝擊。

勞動部週一（8月18日）公佈最新無薪假統計，截至8月15日，已有近4000人實施減班休息，其中高達91%集中在製造業，半個月內淨增加近500人。受到美國關稅衝擊的人數達2388人，較7月底增加653人。

昇金屬工業、育華工業、瀧澤科技重磅宣告！

週一（8月18日）瀧澤公司發出的內部休假通知顯示，因應當前景氣低迷，且受美國加徵關稅與新台幣升值等因素影響，公司自本月22日（週五）起，實施每週五固定休假，預計為期三個月，後續將視訂單狀況進行調整。此外，調整期間每週四為最後出貨日，週五將全面停止交貨作業。

順帶一提的是，瀧澤科（6609）從今年初工具機展的高點位置85.8元滑落至今40多元的價位，股價幾乎被砍半。瀧澤科的產品線涵蓋機械產業的電腦數值控制（CNC）車床、電子產業的印刷電路板（PCB）鑽孔機，以及風力節能產業的臥式大型車床。

市場分析認為，瀧澤科未來還是很有機會在匯率穩定下讓營收回穩。目前瀧澤科股價非常低，很有機會在利空出盡，利多浮現下穀底翻身。

另外，創辦51年的半導體材料製造商「瑞昇金屬工業」日前於官網發出公告，因為財務困境8月12日停止營業。據中時新聞網報導，瑞升金屬早在今年5月就曾對外示警，稱受到全球運輸成本上揚、地緣政治緊張，以及美國政府關稅政策影響，全球自由貿易體系正面臨挑戰，原物料與民生用品價格恐上漲兩成。其中，中國大陸錫粉出口成本因關稅增加而大幅攀升，進一步加重營運壓力。

再者，自行車前叉大廠育華工業再拋震撼彈，表示將營運至2025年底，未來不再接新訂單。公司聲明指出，經董事監事會議決議，工廠將於12月31日正式停產，現有庫存商品將以六折優惠清倉，售完即止。

台灣經濟面臨衝擊，市場聚焦傑克遜霍爾會議！

毫無疑問，美國關稅對台灣中小企業的衝擊是巨大的，台灣對美出口的規模，2024年達到1162億美元，這代表美國市場在台灣外銷結構中的分量不容忽視。全台中小企業家數已達167萬4000家，就業人數逾916萬7千人，約占全台就業近八成。一旦倒閉潮出現，預計台灣的經濟將承受巨大的衝擊。

美元/新台幣：

圖片來源於：tradingview

台灣行政院會於上周四（8月14日）核定，將原規劃的930億元（新台幣）產業振興方案，增加200億元。不過，傳統製造業者表示，台灣政府談判與紓困偏重半導體產業，呼籲能以無息資金支持傳統產業轉型，維持基礎工業存量。

新台幣匯率方面呈現量縮走貶，新台幣兌美元收盤30.056元，貶4.6分，改寫近3個月低點。值得留意的是，若新台幣後市走向或更多取決於聯准會貨幣政策決定。聯准會主席鮑威爾本周稍後將於堪薩斯聯儲銀行舉辦的傑克森霍爾(Jackson Hole)全球央行年會上發表演說。

摩根士丹利在報告中反復強調，聯准會的核心訴求是「保留選擇權」（retain optionality），尤其是在8月份完整的就業和通脹數據公佈之前，不願被市場「逼入牆角」。

可以預見的是，一旦市場對聯准會降息預期進行修正，屆時將推動美元走強，屆時新台幣進一步貶值或有望緩解企業出口困局。