Evercore sieht zwei mögliche Zinsszenarien

Investing.com – Evercore ISI hat auf die Äußerungen des Gouverneurs der US-Notenbank, Christopher Waller, reagiert, die auf eine mögliche Änderung der Geldpolitik noch in diesem Jahr hindeuten.

Wallers Äußerungen, die im Vergleich zu den Äußerungen des stellvertretenden Vorsitzenden Richard Clarida vom Vortag als hawkistischer angesehen wurden, deuteten auf einen allmählichen Fortschritt in Richtung des Inflationsziels von 2 % hin.

Waller äußerte sich nicht unmittelbar zuversichtlich, stellte aber fest, dass die realwirtschaftlichen Bedingungen, die mit diesem Ziel in Einklang stehen, offenbar wieder zunehmen.

Wallers Analyse des Inflationsberichts vom April ergab, dass dieser nicht auf eine erneute Beschleunigung der Inflation hindeutet. Das könnte eine weitere Zinserhöhung durch die Fed unnötig machen.

Er betonte, dass „noch mehrere Monate mit guten Inflationsdaten“ erforderlich seien, bevor eine Zinssenkung in Erwägung gezogen werden könne. Er deutete zudem an, dass ein deutlicher Rückgang der Inflation in den kommenden Monaten zu geldpolitischen Maßnahmen im September führen könnte.

Trotz des vorsichtigen Ansatzes von Waller, der betonte, dass die Faktoren, die die Inflation im 1. Quartal beeinflusst haben, noch nicht vollständig verschwunden sind, interpretiert Evercore ISI seine Äußerungen so, dass sie mit dem breiteren Konsens der Fed-Vertreter im Einklang sind.

Sie deuten darauf hin, dass es eine unausgesprochene Übereinkunft gibt, die Wirtschaftsdaten in den nächsten drei bis vier Monaten zu bewerten, die den nächsten Schritt der Notenbank bestimmen werden.

Der Analyse von Evercore ISI ist zu entnehmen, dass sich zwei mögliche Ergebnisse auf der Grundlage der anstehenden Wirtschaftsdaten ergeben: ein dovishes Szenario, bei dem die Inflation im 1. Quartal als vorübergehend angesehen wird und die Wirtschaft eine Mäßigung aufweist. Das könnte zu einer Zinssenkung im September führen. Oder ein hawkishes Szenario, bei dem die anhaltende makroökonomische Stärke und die Inflation zu einer längeren Beibehaltung der Zinssätze führen könnten.

Das Unternehmen kommt zu dem Schluss, dass das wahrscheinlichste Szenario zwei Zinssenkungen ab September sein werden. Das nächst wahrscheinliche Szenario sind keine Zinssenkungen bis nach März nächstes Jahr.