Microsoft vs. Amazon: Welche Aktie ist das bessere Investment? Umfassender Vergleich der KI- und Cloud-Computing-Giganten

TradingKey - Microsoft (MSFT) und Amazon (AMZN) gehören beide zu den einflussreichsten Unternehmen der globalen Tech-Branche und sind zentrale Nutznießer der Welle bei künstlicher Intelligenz und Cloud-Computing. Allerdings bestehen erhebliche Unterschiede in den Geschäftsmodellen, Rentabilitätsstrukturen und zukünftigen Wachstumspfaden der beiden Konzerne. Welche Aktie ist für langfristige Anleger das bessere Investment: Microsoft oder Amazon?

Microsoft und Amazon: Wie unterscheiden sich ihre Geschäftsmodelle?

Die Kernstärke von Microsoft liegt in den starken Synergien zwischen Unternehmenssoftware, Cloud-Computing und KI. Microsoft 365, Azure, Dynamics 365, GitHub und Copilot decken eine große Anzahl von Unternehmenskunden ab, wodurch Microsoft KI-Funktionen direkt in sein bestehendes Software-Ökosystem integrieren kann.

Im Geschäftsjahr 2026 erreichte der Jahresumsatz von Microsoft 331,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Nettogewinn 133,7 Milliarden US-Dollar erreichte. Im vierten Geschäftsquartal stieg der Umsatz mit Azure und anderen Cloud-Diensten im Jahresvergleich um 43 %, während der Quartalsumsatz von Microsoft Cloud 59,3 Milliarden US-Dollar erreichte.

Im Gegensatz dazu ist das Geschäft von Amazon diversifizierter aufgestellt, wobei die Umsätze hauptsächlich aus dem E-Commerce, AWS-Cloud-Computing, digitaler Werbung und Abonnementservices stammen. Der E-Commerce bietet eine enorme Nutzer- und Datenbasis, während AWS eine wichtige Gewinnquelle für Amazon darstellt.

Im zweiten Quartal 2026 erreichte der Umsatz von Amazon 200,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz von AWS belief sich auf 42,2 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 37 % im Jahresvergleich und die höchste Wachstumsrate seit 18 Quartalen. Das Betriebsergebnis von AWS lag im Quartal bei 16,6 Milliarden US-Dollar und machte etwa 60 % des gesamten Betriebsergebnisses von Amazon aus.

Azure vs. AWS: Wer profitiert mehr von KI?

Cloud-Computing ist der Bereich, in dem Microsoft und Amazon am direktesten miteinander konkurrieren.

AWS verfügt über eine ausgereifte globale Cloud-Infrastruktur und eine breite Unternehmenskundenbasis, während das Unternehmen seine Präsenz im Bereich der generativen KI durch hauseigene KI-Chips wie Trainium, Bedrock sowie die Partnerschaft mit Anthropic kontinuierlich stärkt. Da die Nachfrage von Unternehmen nach KI-Training und -Inferenz steigt, dürfte AWS zu einem zentralen Treiber des künftigen Wachstums von Amazon werden.

Der Vorteil von Microsoft Azure liegt unterdessen in seinem Software-Ökosystem. Unternehmen können Azure mit Microsoft 365, GitHub und Copilot integrieren, wodurch Microsoft nicht nur Umsätze mit KI-Infrastruktur generieren, sondern auch den Umsatz pro Kunde über Software-Abonnements steigern kann.

Gemessen an den jüngsten Wachstumsraten ist der Abstand zwischen den beiden Unternehmen nicht groß: Der Azure-Umsatz von Microsoft stieg im vierten Geschäftsquartal um 43 %, während AWS von Amazon im zweiten Quartal um 37 % zulegte. Beide Unternehmen verzeichnen eine rasante Zunahme der Nachfrage nach KI-Rechenleistung.

Microsoft vs. Amazon: Wer ist profitabler?

Einer der größten Investitionsvorteile von Microsoft sind die hohen Gewinnspannen und die stabilen Einnahmen aus Software-Abonnements. Microsoft 365, Azure und Unternehmenssoftware generieren erhebliche wiederkehrende Umsätze, wodurch die Gesamtprofitabilität relativ stabil bleibt.

Während Amazon ein größeres Umsatzvolumen aufweist, sind die Gewinnspannen im E-Commerce-Geschäft deutlich niedriger als bei Software und Cloud Computing. Mit der Expansion von AWS, einer verbesserten Logistikeffizienz und dem Wachstum des Werbegeschäfts bleibt jedoch Raum für eine Steigerung der Gesamtprofitabilität von Amazon.

Bemerkenswert ist, dass beide Unternehmen Rechenzentren in großem Maßstab ausbauen, um im KI-Markt zu konkurrieren. Microsoft hat bereits angemerkt, dass Investitionen in die KI-Infrastruktur die Bruttomargen im Cloud-Bereich etwas unter Druck setzen, während der freie Cashflow von Amazon ebenfalls durch das rasche Wachstum der Investitionsausgaben belastet wird.

MSFT und AMZN: Welches ist das bessere Investment?

Wenn Anleger den Schwerpunkt auf Ertragsstabilität, Wettbewerbsvorteile bei Unternehmenssoftware und KI-Monetarisierungsfähigkeiten legen, passt Microsoft möglicherweise besser zu dieser Investmentthese. Das aus Microsoft 365, Azure und Copilot gebildete Ökosystem ermöglicht es Microsoft, eine Monetarisierung sowohl auf Ebene der KI-Infrastruktur als auch der KI-Software zu erzielen.

Liegt der Fokus eher auf Wachstumspotenzial und Spielraum für eine Margenausweitung, verdient Amazon Aufmerksamkeit. Das AWS-Wachstum beschleunigt sich wieder, während die E-Commerce-Margen, das Werbegeschäft und die KI-Infrastruktursparte weiterhin Raum für eine weitere Expansion bieten, was die Wachstumselastizität von Amazon potenziell höher macht.