Nokia-Aktienprognose: Kann der Kurs in den nächsten 5 Jahren auf 100 $ steigen?

Ein Rückblick auf Nokias Kursentwicklung im vergangenen Jahrzehnt

TradingKey – Von 2016 bis heute durchlief Nokia (NOK) im vergangenen Jahrzehnt vier Kernphasen: schwankungsintensiver Rückgang, Rücksetzer nach einem Kursanstieg, Bodenbildung und ein erneuter Aufschwung.

Von 2016 bis 2019 befand sich der Aktienkurs von Nokia generell in einem schwankungsintensiven Abwärtstrend. Anfang 2016 schwächte sich die Nokia-Aktie nach einem Start bei 7,5 US-Dollar unter Schwankungen weiter ab und fiel bis Ende 2019 auf einen Tiefstand von 3,3 US-Dollar. Von 2020 bis 2021 erlebte Nokia den Hype um Meme-Aktien; der Aktienkurs brach zunächst auf knapp 2,3 US-Dollar ein und stieg anschließend kontinuierlich an, wobei er in weniger als einem Jahr 9,70 US-Dollar erreichte, bevor er rasch wieder auf ein fundamentales Handelsniveau zurückfiel und im Bereich von 4 bis 6 US-Dollar schwankte.

Nokia-Aktienkurs-Chart, Quelle: TradingView

Von 2022 bis 2023 wurde die Nokia-Aktie erneut abverkauft, was zu einer kontinuierlichen Abschwächung des Aktienkurses von 6,5 US-Dollar auf etwa 3 US-Dollar führte. Von 2024 bis 2026 leitete der Aktienkurs von Nokia eine lange Hausse ein und überschritt 2026 die Schwelle von 100 Milliarden US-Dollar Marktkapitalisierung, wobei das Hoch zwischenzeitlich bei über 17 US-Dollar lag und derzeit wieder auf etwa 10 US-Dollar zurückgefallen ist.

Welche Faktoren beeinflussen die Kursentwicklung von Nokia?

In den vergangenen zehn Jahren wurden die Kursbewegungen der Nokia-Aktie primär durch geschäftliche Anpassungen getrieben, die sich in vier wesentlichen Bereichen widerspiegelten: Restrukturierungs- und M&A-Integrationskosten, strategische Weichenstellungen bei Technologiefahrplänen, Zyklen in der Telekommunikationsbranche sowie die KI-Transformationswelle, wie nachfolgend im Detail dargestellt:

Wird der Nokia-Kurs dieses Jahr weiter fallen?

Der Aktienkurs von Nokia stieg im Juni auf ein Mehrjahreshoch von 17,45 US-Dollar, bevor er zwischen Juni und Juli auf ein Tief nahe 8,30 US-Dollar einbrach, was zu einem maximalen Kursrückgang von 52 % führte. Dieser steile Rückgang war damals nicht auf eine Verschlechterung der Fundamentaldaten des Unternehmens zurückzuführen, sondern vielmehr auf eine Bewertungskorrektur, die durch eine Kombination aus Engpässen bei vorgelagerten Speicherchips und stark steigenden Kosten, einer Anhebung der Restrukturierungskosten (erheblich erhöht von 250 Millionen Euro auf 800 Millionen Euro) sowie Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau ausgelöst wurde.

Angesichts von Mittelabflüssen durch Restrukturierungsmaßnahmen und die Schließung von F&E-Zentren (wie dem F&E-Zentrum in Hangzhou) befindet sich Nokia in der zweiten Jahreshälfte 2026 weiterhin in einer schmerzhaften Phase des globalen Stellenabbaus und der geschäftlichen Transformation. Der Aktienkurs könnte die Marke von 8 US-Dollar erneut testen, die die Oberkante der zwischen Oktober 2025 und April 2026 gebildeten Konsolidierungsplattform darstellt und eine sehr starke Unterstützung bietet. Wird der Aktienkurs von NOK jedoch unter diese Marke fallen und die Verteidigungslinie von 6 US-Dollar testen? Ein solches Szenario ist unwahrscheinlich, es sei denn, der Engpass bei DRAM-/HBM-Speicherkomponenten verschärft sich weiter, sodass sich ein Teil der Auslieferungen von optischen Kommunikationsgeräten in der zweiten Jahreshälfte nach 2027 verschiebt.

Nokia-Aktienkurschart, Quelle: TradingView

Kann Nokia bis 2030 auf 100 US-Dollar steigen?

Aus der Perspektive der Kapitalmarktstruktur und von Finanzmodellen ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs von Nokia vor 2030 die Marke von 100 US-Dollar erreicht, extrem gering. Nokia verfügt derzeit über rund 5,5 Milliarden ausstehende Aktien, und ein Aktienkurs von 100 US-Dollar würde bedeuten, dass die Gesamtkapitalisierung auf 550 Milliarden US-Dollar in die Höhe schnellen würde – vergleichbar mit der Größenordnung führender Halbleitergiganten wie Broadcom (AVGO) oder AMD (AMD).

Damit Nokia diese Größenordnung erreicht, müsste der jährliche Nettogewinn des Unternehmens bis 2030 auf Basis eines angemessenen geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 20x für Tech-Hardware und Netzwerkausrüstung 27,5 Milliarden US-Dollar erreichen. Da sich der aktuelle jährliche Betriebsgewinn im Bereich von rund 2,5 Milliarden US-Dollar bewegt, bedeutet dies, dass sich der Gewinn mehr als verzehnfachen müsste – ein Kraftakt, der im Rahmen des Gesamtmarktes für globale Telekommunikations- und Rechenzentrums-Netzwerkausrüstung schlicht nicht zu realisieren ist.

Fazit

In den vergangenen zehn Jahren hat Nokia vier verschiedene Phasen durchlaufen: einen volatilen Niedergang, einen Spekulationsrausch unter Privatanlegern, einen 5G-Winter und einen Aufschwung bei optischen KI-Netzwerken. Im Juni dieses Jahres stieg der Aktienkurs von NOK zwar aufgrund der KI-Nachfrage auf 17,45 US-Dollar, brach jedoch belastet durch auf 800 Millionen Euro steigende Restrukturierungskosten, Chipengpässe und Gewinnmitnahmen auf rund 8,30 US-Dollar ein. Obwohl in der zweiten Jahreshälfte das Risiko eines erneuten Testens der Marke von 8 US-Dollar besteht, ist die Wahrscheinlichkeit eines Rückfalls unter 6 US-Dollar gering. Darüber hinaus ist es angesichts der finanziellen Realität, die eine Marktkapitalisierung von 550 Milliarden US-Dollar und eine Verzehnfachung der Gewinne erfordern würde, äußerst unwahrscheinlich, dass der Kurs bis 2030 die Marke von 100 US-Dollar erreicht.