Microsoft-Aktienprognose: MSFT könnte 570 USD durchbrechen, da Azure-Wachstum stabil bei 40 % bleibt

TradingKey – Zum Börsenschluss am 21. August nach US-Ostküstenzeit schloss die Aktie von Microsoft (MSFT) bei 481,15 US-Dollar, nachdem sie sich seit der Veröffentlichung der Quartalszahlen am 29. Juli von ihrem Juli-Tief von rund 380 US-Dollar um etwa 30 % erholt hat.

Laut Daten von Stock Analysis lag das Konsenskursziel von 56 Analysten zum 21. August bei 569,56 US-Dollar, was ein Kurspotenzial von etwa 17 % impliziert. Von 380 auf 481 US-Dollar hat der Markt die Wachstumsgeschichte von Azure bereits neu bewertet. Die Frage ist: Kann dieses Kursziel erreicht werden?

[Quelle: Offizielle Website von Stock Analysis]

Warum die Microsoft-Aktie heftig schwankt

Nach der Veröffentlichung des Berichts zum zweiten Geschäftsquartal von Microsoft im Dezember 2025 übertrafen sowohl der Umsatz von 81,27 Milliarden US-Dollar als auch der Gewinn je Aktie von 4,14 US-Dollar die Erwartungen. Die Wachstumsrate von Azure von 39 % wurde jedoch als „Wachstumsverlangsamung“ interpretiert, was zusammen mit einem Anstieg der Investitionsausgaben um 65 % gegenüber dem Vorjahr an diesem Tag einen Einbruch der Aktie um 11,7 % auslöste.

Zu diesem Zeitpunkt befand sich der Markt in einer Phase höchster Sorge hinsichtlich der KI-Investitionsausgaben, und der kumulierte Rückgang des Aktienkurses von Microsoft um fast 20 % in der ersten Jahreshälfte spiegelte diese Verunsicherung direkt wider.

Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Geschäftsquartal am 29. Juli führte eine ähnlich über den Erwartungen liegende Entwicklung zu einem völlig anderen Ergebnis. In diesem Quartal beschleunigte sich das Wachstum von Azure von 40 % auf 43 % und übertraf damit die Markterwartungen von 40 %; der Umsatz lag bei 90,01 Milliarden US-Dollar und damit etwa 2,4 Milliarden US-Dollar über den Erwartungen, und der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich auf 4,74 US-Dollar.

Der Quartalsbericht enthielt Investitionsgewinne von 3,2 Milliarden US-Dollar aus der Beteiligung an Anthropic, doch auch ohne diesen Effekt übertraf der Gewinn je Aktie die Erwartungen um etwa 0,36 US-Dollar. CEO Nadella erklärte, dass der Jahresumsatz von Azure erstmals die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschritten habe. Nach Veröffentlichung des Berichts stieg die Aktie im nachbörslichen Handel um bis zu 9 %.

Der Kontrast zwischen den beiden Quartalsberichten verdeutlicht einen wesentlichen Punkt: Wenn sich das Wachstum verlangsamt, können besser als erwartet ausgefallene Ergebnisse einen Abverkauf nicht verhindern; wenn sich das Wachstum beschleunigt, reagiert der Markt positiv. Bei einem Wachstumsgiganten wie Microsoft achten Anleger stärker auf marginale Veränderungen der Wachstumstrends als auf den absoluten Gewinn in einem einzelnen Quartal. Der Markt benötigte vier Monate, um das Vertrauen in den Wachstumspfad von Azure wiederaufzubauen, und sollte dieses Vertrauen erneut gebrochen werden, wird es noch schwieriger sein, es wiederherzustellen.

Azure-Wachstum bei 40 % ist Grundvoraussetzung für den Sprung der Aktie über 570 $

JPMorgan (JPM) hat das Kursziel für Microsoft auf 625 US-Dollar angehoben und prognostiziert für das nächste Quartal ein Azure-Wachstum von rund 45 %. Diese Erwartung deckt sich eng mit der Prognose des Managements in der Telefonkonferenz. Das Management von Microsoft erklärte, dass die Nachfrage nach Azure die verfügbare Kapazität weiterhin übersteigt, wobei auch das währungsbereinigte Wachstum für das nächste Quartal voraussichtlich bei etwa 45 % liegen wird.

Nach Veröffentlichung des Ergebnisberichts für das vierte Quartal hat Citi (C) das Kursziel von 570 auf 600 US-Dollar angehoben und verwies auf ein währungsbereinigtes Azure-Wachstum von 43 % gegenüber dem Vorjahr, das die Erwartungen um 4 Prozentpunkte übertraf und ein sich beschleunigendes Wachstum zeigte, während der Ausblick weiter auf 45 % angehoben wurde, was die Erwartungen ebenfalls um 4 Prozentpunkte übertraf.

Die entscheidende Kennzahl zur Überprüfung der tatsächlichen Nachfrage nach Azure liegt in der Konversionsrate zu kostenpflichtigen Copilot-Abonnements. Derzeit hat die Zahl der kostenpflichtigen Lizenzen für M365 Copilot die Marke von 30 Millionen überschritten, wobei sich der Nettozuwachs an Lizenzen im Laufe des Quartals im Vergleich zum Vorquartal mehr als verdoppelt hat. Basierend auf geschätzten 430 Millionen kommerziellen M365-Nutzern liegt die Durchdringungsrate bei etwa 7 %.

Technische Analyse: Nachhaltiger Ausbruch der Microsoft-Aktie über 500 USD ist entscheidend

Microsoft schloss am 21. August bei 481,15 US-Dollar, ein leichtes Minus von 0,47 %, mit einem Tageshoch von 484,16 US-Dollar und einem Tief von 479,50 US-Dollar. Die Aktie setzte ihren Rücksetzer fort, nachdem sie am 10. August ein Hoch von 513,73 US-Dollar erreicht hatte.

[Quelle: TradingView]

Wichtiger Widerstand: Die psychologische Marke von 500 US-Dollar bildet den stärksten kurzfristigen Widerstand, der Anfang August mehrmals ohne nachhaltigen Ausbruch getestet wurde. Sollte sich die Aktie unter hohem Volumen dauerhaft über 500 US-Dollar halten, liegt das Kursziel auf der Oberseite bei 510 bis 515 US-Dollar.

Widerstand der gleitenden Durchschnitte: Die 7-Tage- und 12-Tage-Durchschnitte verlaufen bei 493 US-Dollar dicht beieinander und bilden eine kurzfristige Widerstandszone. Der Aktienkurs notiert derzeit unter beiden gleitenden Durchschnitten, sodass eine Erholung in diesen Bereich auf Verkaufsdruck stoßen dürfte. 480 US-Dollar bilden die erste Verteidigungslinie; wird diese unterschritten, könnte der Kurs nachgeben und die Unterstützungszone des 20-Tage-Durchschnitts (472 US-Dollar) testen.

Technische Signale: Der 14-Tage-RSI liegt bei etwa 63,1 im neutralen Bereich, nachdem er Anfang August von Werten über 70 deutlich zurückgekommen ist, und deutet weder auf einen überkauften noch auf einen überverkauften Zustand hin. Die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte haben sich bärisch gedreht, was darauf hindeutet, dass die Dynamik des Rücksetzers noch nicht vollständig abgeklungen ist.

Gesamtausblick: Kurzfristig wird die Aktie höchstwahrscheinlich in einer Spanne von 472 bis 494 US-Dollar schwanken. Um 570 US-Dollar zu überwinden, muss sie zunächst nachhaltig über 500 US-Dollar ausbrechen, um weiteres Potenzial nach oben freizusetzen. Fällt sie unter hohem Volumen unter 472 US-Dollar, ist Vorsicht geboten, da ein weiterer Rücksetzer auf 426 US-Dollar droht.

Sollten die folgenden Signale auftreten, wird das Kursziel von 570 US-Dollar nur schwer zu erreichen sein:

Das Azure-Wachstum fällt in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen unter 35 %, während sich das Wachstum der zahlenden Copilot-Nutzer verlangsamt; der Aktienkurs scheitert wiederholt am Test von 500 US-Dollar und bricht unter das Unterstützungsniveau von 472 US-Dollar ein; der Anteil der Investitionsausgaben am Umsatz steigt im nächsten Quartalsbericht weiter an, während das Management kein klares Signal gibt, dass die Ausgaben „anpassbar“ sind.

Zusammenfassung

Auf Basis der aktuellen Daten ist das Kursziel von 570 US-Dollar angemessen, doch um es zu erreichen, müssen die folgenden zwei Bedingungen gleichzeitig erfüllt sein:

Erstens muss die Wachstumsrate von Azure weiterhin über 40 % liegen. Sowohl JPMorgan als auch Citi erwarten für das nächste Quartal ein Azure-Wachstum von rund 45 %, was mit den Vorgaben des Managements übereinstimmt. Da das Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage fortbesteht und sich die Einführung von Copilot-Lizenzen beschleunigt, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass diese Bedingung erfüllt wird.

Zweitens muss der Aktienkurs das Widerstandsniveau von 500 US-Dollar effektiv durchbrechen. Beim aktuellen Kurs von etwa 483 US-Dollar ist er rund 4 % davon entfernt. Die Aktie hat im vergangenen Monat mehrmals die Marke von 500 US-Dollar getestet, konnte sich jedoch nicht darüber halten. Wenn ein Ausbruch bei einem Handelsvolumen erfolgt, das auf über 250 Millionen Aktien ansteigt (verglichen mit dem aktuellen 20-Tage-Durchschnitt von etwa 200 Millionen Aktien), besitzt das Signal eine höhere Aussagekraft. Diese Bedingung birgt jedoch eine größere Unsicherheit.

Von den beiden Bedingungen bietet das Wachstum von Azure eine höhere Sicherheit, während der Ausbruch über 500 US-Dollar eine Variable bleibt. Wenn die Aktie in den nächsten zwei Wochen bei hohem Handelsvolumen über 500 US-Dollar schließt, ist die Wahrscheinlichkeit, in den kommenden 6 bis 12 Monaten 570 US-Dollar zu erreichen, relativ hoch.