US-Dollar-Index steigt auf nahe 102,50, Fed-Zinsentscheid steht bevor

• US-Dollar-Index steigt am Mittwoch in der frühen europäischen Sitzung auf rund 102,40.
• Händler bereiten sich auf die Fed-Sitzung am Mittwoch vor, wobei keine Änderung der Zinsen erwartet wird.
• Der Fed Funds Futures-Markt signalisiert eine Wahrscheinlichkeit von 92,8% für eine Zinspause im Oktober, preist jedoch eine Wahrscheinlichkeit von 84,4% für eine Erhöhung im Dezember ein.

Der US-Dollar-Index (DXY), ein Index des Werts des US-Dollars (USD), gemessen gegenüber einem Korb aus sechs Weltwährungen, notiert derzeit in den frühen europäischen Handelsstunden am Mittwoch nahe 102,40. Der DXY gewinnt vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) später am Mittwoch in der Nähe eines Zwei-Wochen-Hochs an Stärke.

Die Fed hat ihren Leitzins im vergangenen Monat um 25 Basispunkte (bps) auf eine Spanne von 3,75%-4,00% angehoben. Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank ihren Leitzins unverändert lässt, während sie die Wahrscheinlichkeit einer Bewegung im Dezember signalisiert.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen Fed Funds Futures eine implizite Wahrscheinlichkeit von 92,8% ein, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) seinen Leitzins unverändert lässt. Die Wahrscheinlichkeit einer US-Zinserhöhung im Dezember liegt bei 84,4%.

"Die Fed muss heute nicht anheben, um die Märkte zu bewegen," sagte Chris Weston, Leiter der Research-Abteilung bei Pepperstone Group in Melbourne. "Sie muss lediglich die wahrgenommene Wahrscheinlichkeit einer Anhebung im Dezember verändern."

Händler werden weitere Hinweise auf künftige Schritte der Fed-Entscheidungsträger und insbesondere von Vorsitzendem Kevin Warsh genau beobachten. Jegliche hawkischen Äußerungen von Fed-Vertretern könnten den US-Dollar gegenüber seinen Rivalen stützen. Andererseits könnten dovishe Kommentare der Entscheidungsträger den DXY kurzfristig unter Druck setzen.

Dollar-Stärke sieht sich durch Positionierungen belastet, da die Märkte das FOMC im Dezember im Blick haben

Strategen bei Societe Generale weisen darauf hin, dass unter den vier Zentralbanken der G10 mit geldpolitischen Entscheidungen in dieser Woche "die Fed diejenige ist, deren Währung in den vergangenen Wochen am stärksten war," auch wenn "der kanadische und der neuseeländische Dollar in den vergangenen Tagen etwas heller ausgesehen haben (insbesondere der NZD)." Sie argumentieren, dass "der Zeitraum von der Rede des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh in Jackson Hole bis zum FOMC im September ein positiveres Umfeld für den Dollar ausgelöst hat, doch allmählich hat sich das Gewicht der Long-Dollar-Positionen bemerkbar gemacht," was das frühere Momentum gedämpft habe. Mit Blick nach vorn sagt Societe Generale, dass "wenn die FOMC-Botschaft (wie auch immer sie in der neuen, mutigen Welt aussehen mag) die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Dezember am Leben hält, wir tendenziell dollar-positiv bleiben," warnt jedoch, dass "solange die EZB nicht sehr hawkish ist, die europäischen Wirtschaftsfundamentaldaten belasten werden."

Warsh vorsichtig wegen der Narben der Krise, aber optimistisch hinsichtlich Investitionsschub und KI

Die jüngsten Äußerungen von Fed-Chef Warsh liegen im FXS Speechtracker leicht unter dem etablierten Baseline-Wert (5,6 gegenüber 6,1) und signalisieren trotz insgesamt unveränderter Guidance einen etwas weicheren Ton. Das Eingeständnis, durch die Globale Finanzkrise „übermäßig vernarbt“ zu sein, unterstreicht eine anhaltende Tendenz, sich gegen Abwärts- und Tail-Risiken abzusichern, auch wenn Warsh eine Phase strukturellen Wachstums und einen von „guten Politiken“ getriebenen Investitionsschub hervorhebt. Die Betonung von KI als bevorstehendem Nachfrageschock und als Instrument zur Stärkung einer datengetriebenen Politik sowie die Weigerung, sich im Vorfeld der Entscheidungen im Oktober und Dezember festzulegen, halten den geldpolitischen Kurs vorsichtig, aber für den Dollar nicht offen dovish.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb nach der Rede unverändert und legte um 0,00 Punkte auf 127,51 zu, womit er trotz des etwas weicheren FXS Speechtracker-Werts klar im hawkischen Bereich bleibt. Diese Stabilität deutet darauf hin, dass die Märkte Warshs krisenbedingte Vorsicht und den Fokus auf Finanzstabilität sowie KI-bezogene Aufwärtsrisiken im Großen und Ganzen als vereinbar mit einer über dem neutralen Niveau liegenden geldpolitischen Tendenz für den Dollar ansehen.

Technische Analyse: US-Dollar-Index behält oberhalb des 100-Tage-SMA eine bullische Stimmung bei

Im Tages-Chart weist der Dollar Index Spot eine konstruktive bullische Tendenz auf, da der Kurs oberhalb des mittleren Bollinger-Bands und komfortabel über dem steigenden 100-Tage-Simple-Moving-Average notiert. Das unmittelbare Aufwärtspotenzial scheint durch das obere Bollinger-Band leicht begrenzt, doch mit dem 14-Perioden Relative Strength Index, der sich nahe 63 bewegt, tendiert das Momentum weiterhin nach oben, anstatt auf eine überkaufte Erschöpfung hinzuweisen.

Auf der Oberseite würde ein klarer Durchbruch über das obere Bollinger-Band bei 102,60 den Weg für weitere Gewinne in naher Zukunft ebnen. Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim mittleren Bollinger-Band um 102,05, vor dem unteren Band nahe 101,50, während tiefere Pullbacks voraussichtlich bei dem 100-Tage-Simple-Moving-Average um 100,65 auf robustere Nachfrage stoßen würden.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)