Tamura von der BoJ: Die Zentralbank sollte die Zinssätze näher an die als neutral erachteten Niveaus heranführen
Ein Mitglied des Vorstands der Bank of Japan (BoJ), Naoki Tamura, sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank die Zinssätze näher an als neutral geltende Niveaus heranführen sollte.
Wichtige Zitate
Die BoJ sollte die Zinssätze näher an als neutral geltende Niveaus heranführen.
Die Wachstumsrate der japanischen Wirtschaft wird voraussichtlich steigen, da die ausländischen Volkswirtschaften auf einen moderaten Wachstumspfad zurückkehren.
Es besteht keine Notwendigkeit, die Zinssätze stark zu erhöhen oder die Geldpolitik jetzt zu straffen, wenn sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken bestehen.
Meiner Ansicht nach besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Verlangsamung der ausländischen Volkswirtschaften nicht so signifikant sein wird wie zunächst erwartet.
Angesichts der Aufwärtsrisiken bei den Preisen sollte die BoJ die Zinssätze näher an neutral anheben, um zu vermeiden, dass sie in Zukunft gezwungen ist, die Zinssätze stark zu erhöhen.
Die Inflation könnte vom Basisszenario nach oben abweichen.
Das Inflationsrisiko nimmt in Japan zu.
Viele Unternehmen scheinen eine proaktive Haltung bei den Festinvestitionen beizubehalten.
Steigende Lebensmittelpreise sollten nicht nur als vorübergehender Faktor betrachtet werden, und sie erfordern eine genaue Beobachtung.
Der reale Zinssatz in Japan bleibt im negativen Bereich.
Es besteht ein erhebliches Risiko, dass sich die in der Prognose vom Juli 2025 dargestellten inländischen Preisentwicklungen nach oben abweichen.
Ich glaube, dass der neutrale Zinssatz in Japan mindestens 1% beträgt.
Ich glaube, dass der Leitzins noch weit vom neutralen Zinssatz entfernt ist.
Es ist schwer zu beurteilen, wo der neutrale Zinssatz liegt, daher hat die BoJ wenig Wahl, als die Zinssätze schrittweise zu erhöhen, um herauszufinden, wo er tatsächlich über 1% liegt.
Es ist wahrscheinlicher geworden, dass das Ziel der Preisstabilität früher als erwartet erreicht wird.
Wir befinden uns in einer Phase, in der wir entscheiden sollten, die Zinssätze zu erhöhen, um sie näher an neutral zu bringen.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Presse liegt das Paar USD/JPY um 0,03% im Tagesverlauf bei 151,09.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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