USD vor dem FOMC gemischt - BBH

Der US-Dollar (USD) ist uneinheitlich und handelt weiterhin knapp unter seinem 200-DMA. Die Renditen 10-jähriger Treasuries testen das obere Ende ihrer seit September bestehenden Spanne von 3,95%-4,20%, und US-Aktien-Futures treten auf der Stelle, berichten die FX-Analysten von BBH.

Fed erwartet Zinssenkung um 25 Basispunkte, Märkte schauen auf SEP und Abstimmungsergebnis

"Es wird erwartet, dass der FOMC das Zielband für die Fed Funds Rate um 25 Basispunkte auf 3,50-3,75% (90% eingepreist) reduziert. In der Veröffentlichung wird wahrscheinlich erneut betont, dass die Inflation ‚weiterhin etwas erhöht‘ ist und ‚die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten zugenommen haben‘."

"Die Fed könnte ankündigen, dass sie angesichts des jüngsten Aufwärtsdrucks auf die Refinanzierungssätze mit dem Ankauf kurzfristiger Schatzanweisungen beginnen wird. Dies wäre eine Maßnahme des Liquiditätsmanagements und keine Änderung des geldpolitischen Kurses. Stattdessen werden das Abstimmungsverhalten des FOMC, die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) und die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jay Powell die Richtung der Falken-Tauben-Politik vorgeben."

"Die Märkte sind für eine hawkishe Zinssenkung positioniert, da die zweijährigen US-Swap-Sätze (3,20%) leicht über der FOMC-Prognose für den Leitzins 2027/2028 (3,13%) liegen. Das bedeutet, dass die Schwelle für eine dovish Überraschung niedrig ist."