Der Dow Jones Industrial Average findet wieder Halt und bleibt am Mittwoch stabil

• Der Dow Jones hält sich trotz einer US-Regierungsstilllegung nahe 46.500.
• Die ADP-Arbeitsmarktdaten zeigten einen starken Rückgang bei den Einstellungen, was paradoxerweise den Risikoappetit stärkt.
• Trotz stabiler Haltung bleiben die Anleger besorgt über das, was als Nächstes von der Trump-Administration kommt.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) bewegte sich am Mittwoch auf dem Chartpapier und sah sich vorbörslichen und frühen Verlusten gegenüber, bevor er seine Position ausreichend erholte, um sich nahe dem Niveau von 46.500 zu halten. Der Dow hat sich seit dem Erreichen neuer Rekordhöhen vor etwas mehr als einer Woche in derselben Nachbarschaft gehalten und hält den Abwärtsdruck in Schach.

Die US-Bundesregierung befindet sich nun im Shutdown-Modus, da der Kongress es nicht geschafft hat, ein Haushaltsausgabengesetz vor dem regulären Beginn des Haushaltsjahres am 1. Oktober zu verabschieden, was jedes Jahr geschieht und für die Entscheidungsträger in Washington keine Überraschung sein sollte. Die Demokraten haben diese Woche zwei separate Haushaltsversöhnungsgesetze eingebracht, aber die Republikaner im Repräsentantenhaus haben darauf reagiert, indem sie alle Haushaltsbesprechungen boykottierten und während zweier separater Gesetzeslesungen abwesend blieben, die eine Übergangslösung für die Finanzierung bereitgestellt hätten, während ein größeres Haushaltsgesetz in Betracht gezogen wird.

Anleger gewöhnen sich daran, Shutdown-Stürme zu überstehen

Bundesshutdowns sind während Trumps Präsidentschaft fast zur Norm geworden: Dies wird der vierte Bundesshutdown über Haushaltsstreitigkeiten sein, über den Trump in seinen beiden Amtszeiten präsidiert hat. Der letzte Bundesshutdown, der 2018 stattfand, dauerte 35 aufeinanderfolgende Tage und bleibt die längste Regierungsstilllegung in der US-Geschichte. Donald Trump hat eine lange Geschichte damit, zu erklären, dass jeder Regierungsstillstand die Schuld des Präsidenten ist, wie er 2013 und 2011 erklärte, indem er sagte: „Probleme beginnen von oben, und sie müssen von oben gelöst werden, und der Präsident ist der Führer… er muss alle im Raum versammeln und er muss führen.“

Die ADP-Beschäftigungsänderungszahlen lagen deutlich unter den Erwartungen der Analysten und zeigten im September einen Rückgang von -32K gegenüber den erwarteten 50K. Der ursprüngliche Wert für August von 54K wurde ebenfalls stark nach unten auf -3K revidiert. Die ADP-Arbeitsmarktzahlen leiden unter ständigen Revisionen, aber die Zahl hat im Allgemeinen die Erwartungen in allen bis auf drei der monatlichen veröffentlichten Zahlen seit Beginn des Jahres 2025 verfehlt.

ADP gewinnt an Bedeutung, da NFP-Daten in Frage gestellt werden

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) steht kurz davor, die Veröffentlichung des Nonfarm Payrolls (NFP)-Berichts für September, der für diese Woche geplant war, zu verschieben oder auszusetzen. Ursprünglich für Freitag vorgesehen, hat die Schließung der US-Bundesregierung es schwierig, wenn nicht unmöglich gemacht, dass offizielle Datenservices ihre regulären Operationen durchführen. Die Aussetzung der NFP-Daten erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Märkte die offiziellen Arbeitsmarktdaten genau beobachten, um das erwartete Tempo der Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) für den Rest des Jahres herauszufinden.

Mit der NFP-Veröffentlichung in Gefahr verlassen sich die Anleger zunehmend auf private Daten wie ADP. Laut dem CME FedWatch Tool stiegen die Wetten der Zinshändler auf eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt am 29. Oktober nach den ADP-Daten am Mittwoch auf 99%. Die Zinsmärkte rechnen auch mit nahezu 90% Wahrscheinlichkeit für eine dritte Zinssenkung in Folge am 10. Dezember und weiteren 93%, dass die Fed bis spätestens nächsten April eine vierte Zinssenkung vornehmen wird.

Dow Jones Tages-Chart