Japanischer Yen driftet zurück in die Nähe eines einwöchigen Tiefs gegenüber dem sich erholenden USD

• Der japanische Yen zieht frische Verkäufer an, angesichts der Unsicherheit über die BoJ und einer positiven Risikostimmung.

• Die divergierenden Erwartungen zwischen BoJ und Fed sollten die Verluste für den niedrigverzinslichen JPY begrenzen.

• Die technische Konstellation unterstützt die Annahme einer weiteren Aufwertung des USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) trifft während der asiatischen Sitzung am Mittwoch auf frischen Nachschub und gibt einen Teil der nächtlichen Erholungsgewinne von einem Wochen-Tief gegenüber seinem amerikanischen Pendant wieder auf. Die Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) sowie die zugrunde liegende bullische Stimmung wirken als Gegenwind für den sicheren Hafen JPY.

Die Anleger scheinen jedoch überzeugt zu sein, dass die BoJ den Kurs der Normalisierung der Geldpolitik beibehalten wird. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die Federal Reserve (Fed) im September die Zinsen senken wird, und die Wetten wurden durch die weitgehend im Einklang stehenden US-Verbraucherpreisdaten für Juli am Dienstag bekräftigt. Dies hält die USD-Bullen defensiv und sollte weiterhin etwas Unterstützung für den niedrigverzinslichen JPY bieten.

Der japanische Yen wird durch nachlassende Nachfrage nach sicheren Häfen und Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ unter Druck gesetzt

Die Bank of Japan hat ihre Inflationsprognose am Ende der Juli-Sitzung revidiert und bekräftigt, dass sie die Zinsen weiter erhöhen wird, wenn das Wachstum und die Inflation im Einklang mit ihren Schätzungen weiter zunehmen. Allerdings deuten die politische Unsicherheit im Inland, Bedenken über die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen höherer US-Zölle und ein kontinuierlicher Rückgang der realen Löhne in Japan darauf hin, dass die Aussichten für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ verzögert werden könnten.

In der Zwischenzeit zeigten die am Mittwoch veröffentlichten Daten, dass der Corporate Goods Price Index (CGPI) Japans im Juli im Vergleich zum Vorjahr um 2,6% gestiegen ist, nach einem Anstieg von 2,9% im Vormonat. Ein Anstieg der Großhandelspreise für Lebensmittel und landwirtschaftliche Produkte deutet jedoch auf Anzeichen eines breiteren inflatorischen Drucks hin, was die Markterwartungen für eine bevorstehende Zinserhöhung durch die BoJ bis Ende dieses Jahres aufrechterhält.

Der S&P 500 und der Nasdaq verzeichneten am Dienstag Rekordschlusskurse. Der Spillover-Effekt bleibt unterstützend für die optimistische Marktstimmung und drückt den Nikkei225 Japans am Mittwoch erstmals auf die 43.000-Marke. Dies, zusammen mit der Unsicherheit über die Zinserhöhung der BoJ, führt zu frischen Verkäufen rund um den sicheren Hafen des japanischen Yens nach dem nächtlichen Anstieg von einem Wochen-Tief gegenüber dem US-Dollar.

Der USD-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, konsolidiert den Rückgang vom Dienstag, während die Akzeptanz wächst, dass die Federal Reserve nächsten Monat ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen wird. Die Wetten wurden durch die überwiegend im Einklang stehenden US-Verbraucherpreisdaten, die am Dienstag veröffentlicht wurden, bekräftigt. Dies könnte wiederum Händler davon abhalten, aggressive bullische Wetten auf das USD/JPY-Paar abzuschließen.

Das US Bureau of Labor Statistics berichtete, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli auf Jahresbasis unverändert bei 2,7% blieb. Auf monatlicher Basis stiegen der CPI und der Kern-CPI um 0,2% bzw. 0,3%, um die Schätzungen der Analysten zu erfüllen. Der Kernindex, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, lag jedoch über den Marktschätzungen und stieg auf eine jährliche Rate von 3,1% von 2,9% im Juni.

Die Daten unterstützen die Ansicht, dass die jüngsten preisdruckbedingten Tarife weitgehend vorübergehend sein werden. Dies, zusammen mit Anzeichen für sich verschlechternde Bedingungen auf dem US-Arbeitsmarkt und der Möglichkeit, dass die Wirtschaft schwächer werden könnte, verstärkt die Erzählung für eine Zinssenkung im September durch die Fed. Darüber hinaus preisen Händler derzeit eine höhere Wahrscheinlichkeit ein, dass die Fed die Kreditkosten bis zum Jahresende mindestens zweimal senken wird.

Am Mittwoch sind keine relevanten wirtschaftlichen Daten aus den USA zur Veröffentlichung fällig, sodass der USD den Reden einer Reihe einflussreicher FOMC-Mitglieder ausgeliefert ist. Der Markt wird sich dann auf den US-Erzeugerpreisindex konzentrieren, der am Donnerstag fällig ist, gefolgt von den vorläufigen BIP-Daten für das zweite Quartal aus Japan am Freitag, was um das USD/JPY-Paar Volatilität erzeugen könnte.

USD/JPY bleibt auf Kurs, um weiter in Richtung der runden Marke von 149,00 zu steigen

Aus technischer Sicht zeigten die Kassakurse eine gewisse Widerstandsfähigkeit unter dem Widerstand, der sich in Unterstützung verwandelt hat, bei 147,75 für den zweiten aufeinanderfolgenden Tag. Darüber hinaus deutet das Auftreten von Käufen bei Rücksetzern darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach oben führt. Daher scheint eine anschließende Bewegung in Richtung des nächtlichen Hochs im Bereich von 148,50-148,55, auf dem Weg zur runden Marke von 149,00, eine deutliche Möglichkeit zu sein.

Auf der anderen Seite könnte eine Schwäche unter dem Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich von 147,70, weiterhin als Kaufgelegenheit in der Nähe der Marke von 147,00 angesehen werden und in der Nähe der Unterstützung bei 146,80 begrenzt bleiben. Letztere stellt den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart dar, der, wenn er durchbrochen wird, das USD/JPY-Paar anfällig machen könnte, um unter 146,00 zu testen und weiter auf die psychologische Marke von 145,00 zu fallen.