DXY: Vorübergehende Konsolidierung erwartet – OCBC

Die PMIs der Eurozone für Juli wurden gestern leicht nach unten korrigiert, was jedoch für einen Markt, der keine Impulse von der Euro-Seite erhält, kaum von Bedeutung ist. EUR/USD bleibt fast ausschließlich vom Dollar getrieben, und wir sehen weiterhin ein ordentliches Aufwärtspotenzial, das vor allem auf die dovish Preising der Fed und nicht auf unterstützende Nachrichten aus der Eurozone zurückzuführen ist, so ING-Devisenanalyst Francesco Pesole.

Das kurzfristige Ziel bleibt bei 1,17.

„Betrachtet man nur den Handel nach dem „Tag der Befreiung“, erscheint EUR/USD günstig. Die Differenz zwischen den zweijährigen EUR/USD-Swapsätzen (-140 Basispunkte) ist um 5 Basispunkte geringer als Ende Juni, als das Paar bei 1,180 gehandelt wurde. Wenn wir den Blickwinkel erweitern, sieht die Lage anders aus. Im September 2024 lag der Spread bei -85 Basispunkten, doch der EUR/USD-Kurs lag knapp unter 1,12.„

“Die Kraft, die das Paar von einem höheren Kurs abhalten könnte, könnte eine teilweise Neubewertung der Dollar-Risikoprämie sein, insbesondere unter dem Gesichtspunkt des Wachstums. Während das Stellenwachstum in den USA nun eine Zinssenkung der Fed im September wahrscheinlicher macht, trübt das Handelsabkommen zwischen den USA und der EU die Attraktivität des Euro als Alternative teilweise."

„Wir sind der Ansicht, dass die Märkte nicht bereit sind, diese Neubewertung der USD-Risikoprämie weiter voranzutreiben, da Trumps Handelspolitik und sein Druck auf die Fed die mittelfristig bärische USD-Prognose weiterhin überzeugend erscheinen lassen. Unser kurzfristiges Ziel bleibt bei 1,17, und wir sehen weitere Gewinne im Laufe dieses Jahres, müssen jedoch einräumen, dass die Fähigkeit des EUR/USD, sich innerhalb der Spanne von 1,15 bis 1,20 zu erholen, nicht mehr so reibungslos ist wie noch vor einigen Monaten.“