WTI-Öl erholt sich vor OPEC-Treffen über 83 USD

• WTI-Öl legt am Freitag um 0,76% zu und handelt nach einer Erholung von einem Intraday-Tief unter 80,00 USD bei rund 83,30 USD.
• Eine teilweise Erholung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus hat einige Angebotsbedenken gemildert, doch die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten stützen die Ölpreise weiterhin.
• Die Märkte richten ihren Fokus nun auf das OPEC+-Treffen an diesem Wochenende, wobei die Produktionspläne weiterhin eng an die Exportbedingungen im Golf gebunden sind.

West Texas Intermediate (WTI) US-Öl handelt am Freitag höher und steigt um 0,76% auf rund 83,30 USD, nachdem es sich von einem Intraday-Tief unter 80,00 USD deutlich erholt hat. Das Rohöl hat einen Teil seiner Wochenverluste wieder aufgeholt und liegt auf Kurs, die Woche nahe seinen Eröffnungsniveaus zu beenden, nachdem zu Wochenbeginn eine bärische Kurslücke zu sehen war.

Die Marktstimmung hat sich verbessert, da Anleger die Auswirkungen der Störungen im Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus neu bewerten. Laut CommBank hat sich der Öl-Tanker-Verkehr durch die strategische Wasserstraße auf etwa 30%-35% des Niveaus vor dem Konflikt erholt. Eine breitere Normalisierung der Ströme könnte den Druck auf das globale Angebot verringern und erklärt damit einen Teil der in den vergangenen Tagen beobachteten erhöhten Volatilität.

Geopolitische Risiken stützen die Ölpreise jedoch weiterhin stark. Die anhaltenden Spannungen zwischen dem Iran und den Vereinigten Staaten (US) bleiben eine wichtige Unsicherheitsquelle, während Bedrohungen für die Energieinfrastruktur und wichtige Schifffahrtsrouten weiterhin eine geopolitische Risikoprämie am Markt aufrechterhalten.

Auch die Fundamentaldaten bleiben unterstützend. Die jüngsten Daten der US Energy Information Administration (EIA) zeigten einen stärker als erwarteten Rückgang der US-Rohöllagerbestände und unterstreichen damit einen weiterhin engen Markt sowie relativ niedrige Lagerbestände.

In der Zwischenzeit warten Anleger auf das Treffen der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten (OPEC+) an diesem Wochenende. Mehrere Analysten erwarten, dass die Gruppe einer moderaten Anhebung der Produktionsziele für September zustimmen wird, betonen jedoch, dass die Umsetzung dieser Angebotserhöhungen weitgehend davon abhängen wird, dass die Straße von Hormus offen bleibt und die Golfproduzenten ihre Exportströme vollständig wiederherstellen können.

Spannungen im Nahen Osten und eingeschränkte Flüsse halten den Rohölmarkt angespannt

Laut TD Securities bleibt die „Angebotssituation [in den Energiemärkten] angespannt“, wobei die Flüsse über „Hormus, Bab el-Mandeb und Russland weiterhin erheblich eingeschränkt sind, während die globalen seegestützten Exporte erneut nahe den niedrigsten Niveaus seit Kriegsbeginn liegen“. Die Bank argumentiert, dass diese „reduzierten Flüsse und die globale Verknappung des Energiemarkts“ „eine weitere Aufwärtsbewegung beim Rohöl unterstützen“, auch wenn die Positionierung im gesamten Komplex gemischt bleibt. TD merkt an, dass „CTAs heute bei Rohöl ruhig sind, aber oberhalb von 91,60 USD/bbl bei Brent-Rohöl zu moderaten Käufern werden könnten“, und fügt hinzu, dass „CTAs Käufer von Brent-Rohöl werden könnten, aber im Tagesverlauf Verkäufer von Benzin sind“, wobei „CTAs…im Tagesverlauf RBOB-Benzin verkaufen“.

Auch Commerzbank betont, dass „es weiterhin klar ist, dass die regionale Eskalation des Nahostkonflikts zusätzlichen Druck auf den globalen Ölmarkt ausübt“, und warnt, dass die Entwicklungen in der Region „in den kommenden Wochen wahrscheinlich ein wesentlicher Treiber der Stimmung an den Rohstoffmärkten und der Ölpreise bleiben werden“. Aus ihrer Sicht dürften „die Ölpreise angesichts dieser Lage und des Fehlens klarer Signale einer Deeskalation vorerst erhöht bleiben“, wenngleich sie darauf hinweist, dass „die vergangenen Wochen gezeigt haben, dass selbst vorsichtige Fortschritte in den Beziehungen zwischen den USA und dem Iran erheblichen Abwärtsdruck auf die Preise ausüben können“.

Auf der Angebotsseite verweist Commerzbank auf neue OPEC-Schlagzeilen und merkt an, dass „an diesem Sonntag die sieben Kernländer der OPEC+ zusammenkommen und voraussichtlich die Produktionsziele für September erneut um rund 188.000 Barrel pro Tag anheben werden, bevor sie weitere Erhöhungen wahrscheinlich pausieren“. Allerdings unterstreicht die Bank, dass „die Umsetzung der zuvor angekündigten Produktionsanhebungen letztlich davon abhängt, dass die Straße von Hormus offen bleibt und die Golfproduzenten ihre Exportströme wiederherstellen können“. Gleichzeitig weist die Bank darauf hin, dass „dies die zunehmend angespannte Lagerbestandslage in den USA unterstreicht, was den Spielraum für Rohölexporte wahrscheinlich begrenzen wird“, und damit die breitere Erzählung eines sich verknappenden globalen Marktes untermauert