Japanischer Yen steigt auf ein Zwei-Wochen-Hoch gegenüber einem insgesamt schwächeren USD

• Der japanische Yen setzt seinen Aufwärtstrend gegenüber dem USD angesichts der divergierenden Erwartungen von BoJ und Fed fort.
• Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan kommen dem JPY zugute und tragen zum Anstieg bei.
• Das fundamentale Umfeld begünstigt die JPY-Bullen und unterstützt die Aussichten auf einen weiteren Rückgang des USD/JPY.

Der japanische Yen (JPY) erreichte während der asiatischen Sitzung am Mittwoch ein frisches Zwei-Wochen-Hoch gegenüber einem insgesamt schwächeren US-Dollar (USD), trotz der enttäuschenden Veröffentlichung der Handelsbilanzdaten Japans. Die Investoren scheinen nun überzeugt, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze im Jahr 2025 erneut anheben wird, angesichts der Befürchtungen über breitere und festere Preiserhöhungen in Japan. Diese Erwartungen wurden durch die hawkischen Kommentare von BoJ-Vizegouverneur Shinichi Uchida zu Beginn dieser Woche bekräftigt, die weiterhin dem JPY zugutekommen.

Zusätzlich gleichen Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan einen insgesamt positiven Risikoton aus und tun wenig, um die vorherrschende bullische Stimmung rund um den sicheren Hafen JPY zu dämpfen. Der USD hingegen bleibt gedrückt, da die Akzeptanz wächst, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten weiter senken wird, und aufgrund einer überraschenden Herabstufung der Bonität der US-Regierung. Dies trägt zum Rückgang des USD/JPY-Paares auf die Marke von 144,00 bei und unterstützt die Aussichten auf eine weitere kurzfristige Abwertung.

JPY-Bullen ignorieren enttäuschende Handelsdaten angesichts von BoJ-Zinserhöhungswetten

• Die am Mittwochmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass sich die Handelsbilanz Japans im April unerwartet auf ein Defizit von 115,8 Milliarden Yen im Vergleich zu einem Überschuss von 559,4 Milliarden Yen im Vormonat verkleinerte. Die japanischen Importe schrumpften langsamer als erwartet, da eine kräftige Lohnerhöhung im Frühling den privaten Konsum ankurbelte, während das Exportwachstum aufgrund der schwächeren US-Nachfrage nach den höheren Importzöllen von US-Präsident Donald Trump stark zurückging.
• Japanische und US-Regierungsbeamte werden in dieser Woche eine dritte Runde hochrangiger Handelsgespräche in Washington abhalten. Japans Handelsminister Ryosei Akazawa wird voraussichtlich an den ministeriellen Gesprächen mit dem US-Handelsbeauftragten Jamieson Greer teilnehmen. Auch US-Finanzminister Scott Bessent wird voraussichtlich an den Verhandlungen teilnehmen. US-Beamte drängen Berichten zufolge Japan auf einen frühen Abschluss der Gespräche, was darauf hindeutet, dass ein Abkommen früher erreicht werden könnte.
• Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Shinichi Uchida, sagte diese Woche im Parlament, dass die zugrunde liegende Inflation in Japan voraussichtlich nach einer Phase der Verlangsamung wieder anziehen und um das Ziel von 2% bleiben wird. Die BoJ wird die Zinssätze weiter anheben, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert verbessern, fügte Uchida hinzu. Darüber hinaus ergab die Zusammenfassung der Meinungen der BoJ in der vergangenen Woche, dass die Entscheidungsträger nicht aufgegeben haben, die Zinssätze weiter zu erhöhen.
• Im Gegensatz dazu haben Händler ihre Wetten auf weitere Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) im Jahr 2025 nach der schwächer als erwarteten Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) und des Erzeugerpreisindex (PPI) in der vergangenen Woche erhöht. Darüber hinaus erhöhte die enttäuschende monatliche Einzelhandelsumsatzdaten der USA die Wahrscheinlichkeit mehrerer Quartale mit schwachem Wachstum und sollte der Fed ermöglichen, an ihrer geldpolitischen Lockerung festzuhalten, was wiederum den US-Dollar auf ein fast zweiwöchiges Tief drückt.
• Fed-Beamte nutzten die Gelegenheit, um während einer Podiumsdiskussion am Dienstag Besorgnis über den aktuellen Zustand der US-Wirtschaft zu äußern. Die Präsidentin der Fed von San Francisco, Mary Daly, stellte fest, dass die Nettowirkung der Handels-, Einwanderungs- und anderer Politiken der Trump-Administration unbekannt ist. Hinzu kommt, dass der Präsident der Cleveland Fed Bank sagte, dass die Stimmung über die Wirtschaft besorgniserregend sei und es länger dauern werde, zu beobachten, wie sich die Geschäftsentscheidungen durch die Handelspolitik auswirken.
• China beschuldigte am Montag die USA, das vorläufige Handelsabkommen zu untergraben, nachdem letztere eine Branchenwarnung gegen die Verwendung chinesischer Chips herausgegeben hatten, die Huawei ins Visier nahm. Darüber hinaus erklärte das Handelsministerium Chinas am Mittwoch, dass die US-Maßnahmen zu fortschrittlichen Chips „typisch für einseitige Bullying und Protektionismus“ seien. Darüber hinaus untergraben die US-Chipmaßnahmen ernsthaft die Stabilität der globalen Halbleiterindustrie und der Lieferkette.

USD/JPY scheint anfällig für einen weiteren Rückgang; Durchbruch unter die 144,30-144,20 Konvergenz in Sicht

Aus technischer Sicht zieht der intraday Rückgang das USD/JPY-Paar unter die 144,30-144,20 Konvergenz – bestehend aus dem 50%-Retracement-Niveau der Rallye von April bis Mai und dem 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart. Darüber hinaus haben die Oszillatoren auf dem Tages-Chart gerade begonnen, negative Tendenz zu gewinnen und untermauern eine weitere kurzfristige Abwärtsbewegung. Einige Anschlussverkäufe und die Akzeptanz unterhalb der Marke von 144,00 werden die bärische Aussicht bestätigen und das Währungspaar in die horizontale Unterstützungszone von 143,65-143,60 ziehen, auf dem Weg zur Region von 143,25 oder dem 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau.

Auf der anderen Seite scheint der asiatische Sitzungshöhepunkt, rund um die 144,55-Zone, nun als unmittelbare Hürde zu fungieren, über der das USD/JPY-Paar versuchen könnte, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern. Jede nachfolgende Aufwärtsbewegung könnte jedoch weiterhin als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und in der Nähe der 145,35-145,40-Zone oder dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau begrenzt bleiben. Letzteres sollte als entscheidender Punkt fungieren, und eine nachhaltige Bewegung darüber hinaus könnte die kurzfristige Tendenz zugunsten bullischer Händler verschieben.