Der japanische Yen handelt mit einer milden negativen Tendenz gegenüber dem USD; den Bären fehlt die Überzeugung

• Der japanische Yen wird durch nachlassende Nachfrage nach sicheren Anlagen untergraben, obwohl es an Anschlusskäufen mangelt.

• Die Wetten auf eine Zinserhöhung durch die BoJ sollten einen signifikanten Rückgang des JPY angesichts anhaltender geopolitischer Risiken begrenzen.

• Dovish-Erwartungen der Fed halten die USD-Bullen in der Defensive und begrenzen die Gewinne des USD/JPY-Paares.

Der japanische Yen (JPY) schwächt sich am Dienstag über das gesamte Spektrum, was dem USD/JPY-Paar hilft, den Rückgang des Vortages auf über einwöchige Tiefststände umzukehren und während der asiatischen Sitzung wieder in die Mitte der 145,00er zu steigen. Eine überraschende Herabstufung der Kreditwürdigkeit der US-Regierung am Freitag schien nur einen moderaten Einfluss auf die globale Risikostimmung zu haben. Dies zeigt sich in einem insgesamt positiven Ton an den Aktienmärkten, der als Schlüsselfaktor angesehen wird, der die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY untergräbt.

Ein signifikanter Rückgang des JPY scheint jedoch in Anbetracht der wachsenden Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze 2025 erneut anheben wird, schwer fassbar. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die Federal Reserve (Fed) die Kreditkosten weiter senken wird, angesichts von Anzeichen für nachlassenden Inflationsdruck und einer schleppenden Wachstumsprognose. Dies könnte wiederum einen Deckel auf jeden Versuch des US-Dollars (USD) setzen, sich nach oben zu bewegen, und als Rückenwind für den niedrig verzinslichen JPY wirken, was wiederum das USD/JPY-Paar begrenzen sollte.

Die Bullen des japanischen Yens werden vorsichtig angesichts der optimistischen Marktlage; das Abwärtspotenzial scheint begrenzt

Die Anleger ignorierten die Herabstufung der US-Staatsanleihe durch Moody's auf "Aa1" von "Aaa" am Freitag angesichts steigender Handelsoptimismus, was wiederum frische Verkäufe rund um den sicheren Hafen japanischer Yen während der asiatischen Sitzung am Dienstag auslöste.

Die USA und China einigten sich darauf, die Zölle erheblich zu senken und initiierten eine 90-tägige Pause, um ein umfassenderes Abkommen abzuschließen, was die Deeskalation eines störenden Stillstands zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt markierte und die globale Risikostimmung stärkte.

Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Shinichi Uchida, sagte am Montag, dass die zugrunde liegende Inflation in Japan nach einer Phase der Verlangsamung wahrscheinlich wieder anziehen wird und dass die Zentralbank die Zinssätze weiter anheben wird, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert verbessern.

Darüber hinaus zeigte das Protokoll der letzten Sitzung der BoJ, dass die Entscheidungsträger nicht aufgegeben haben, die Zinssätze weiter zu erhöhen, und einige Vorstandsmitglieder sahen Spielraum, um die Zinserhöhungen wieder aufzunehmen, wenn sich die Entwicklungen bezüglich der US-Zölle stabilisieren.

Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI), die letzte Woche veröffentlicht wurden, deuteten auf Anzeichen für nachlassende Inflation hin, während die enttäuschenden monatlichen Einzelhandelsumsätze der USA die Wahrscheinlichkeit mehrerer Quartale mit schleppendem Wachstum erhöhten.

Zwei Fed-Vertreter – der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, und der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic – deuteten am Montag an, dass die Entscheidungsträger die Zinssätze möglicherweise nicht vor September senken werden, angesichts eines unklaren wirtschaftlichen Ausblicks.

Darüber hinaus unterstützte der stellvertretende Fed-Vorsitzende Philip Jefferson ebenfalls einen abwartenden Ansatz und warnte davor, dass vorübergehende Preiserhöhungen zu anhaltender Inflation werden könnten. Die Anleger rechnen jedoch weiterhin mit zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte bis zum Jahresende.

Trump kündigte auf seiner Plattform Truth Social an, dass Russland und die Ukraine zugestimmt haben, sofort Verhandlungen über einen Waffenstillstand aufzunehmen, und betonte, dass die Bedingungen der bilateralen Gespräche direkt zwischen den beiden Parteien verhandelt werden.

Das israelische Militär gab bekannt, dass es umfangreiche Bodenoperationen in einer erweiterten Offensive gegen Hamas begonnen hat und Evakuierungsbefehle an die Menschen in der südlichen Stadt Khan Yunis – der zweitgrößten Stadt im Gazastreifen – erteilt hat.

Dies hält die geopolitischen Risiken im Spiel und sollte einen signifikanten Rückgang des JPY begrenzen, was Vorsicht gebietet, bevor frische bullische Wetten rund um das USD/JPY-Paar platziert werden, und bestätigt, dass ein einwöchiger Abwärtstrend seinen Lauf genommen hat.

USD/JPY wird wahrscheinlich frische Verkäufer auf höheren Niveaus anziehen und nahe der Marke von 146,00 begrenzt bleiben

Aus technischer Sicht begünstigt die Akzeptanz unter dem 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau der Aufwärtsbewegung von April bis Mai und negative Oszillatoren auf den Stundencharts die Bären des USD/JPY. Daher könnte jede nachfolgende Aufwärtsbewegung weiterhin als Verkaufsgelegenheit angesehen werden und vor der runden Marke von 146,00 begrenzt bleiben. Eine anhaltende Stärke über letzterer könnte jedoch eine Short-Covering-Bewegung auslösen und die Spotpreise in den Bereich von 146,60 oder das 23,6%-Fibonacci-Niveau auf dem Weg zur Marke von 147,00 anheben.

Auf der anderen Seite scheint der Bereich von 144,65, oder das über einwöchige Tief, das am Montag erreicht wurde, nun den unmittelbaren Abwärtstrend zu schützen. Dies wird eng gefolgt von der Konfluenz von 144,30-144,25, die den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und das 50%-Retracement-Niveau umfasst. Ein überzeugender Durchbruch darunter wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und könnte das USD/JPY-Paar unter die Marke von 144,00 ziehen, in Richtung der nächsten relevanten Unterstützung im Bereich von 143,75-143,70.