Kanadischer Dollar hält Gewinne trotz stagnierendem heimischen Wachstum

• USD/CAD fällt, da steigende Ölpreise den Kanadischen Dollar stützen.
• Kanadas Wirtschaft stagniert im August zum zweiten Mal in Folge.
• Anhaltende Inflationssorgen halten sowohl die BoC als auch die Fed offen für weitere Zinserhöhungen.

USD/CAD notiert am Freitag schwächer, obwohl sich der US-Dollar (USD) von seiner früheren Schwäche erholt. Steigende Ölpreise stützen den rohstoffgebundenen Kanadischen Dollar (CAD) und überwiegen die schwächer als erwartet ausgefallenen inländischen Wachstumsdaten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 1,3963 und damit auf dem niedrigsten Stand seit Mitte September.

West Texas Intermediate (WTI) notiert über 103 USD je Barrel und steigt angesichts von Sorgen, dass die USA nach den US-Zwischenwahlen in der kommenden Woche ihre Militärschläge gegen den Iran wieder aufnehmen könnten, auf den höchsten Stand seit Mai. Höhere Ölpreise stützen den Kanadischen Dollar, da Kanada ein bedeutender Rohölexporteur ist.

Statistics Canada meldete, dass die Wirtschaft im August zum zweiten Mal in Folge stagniert hat. Das monatliche Bruttoinlandsprodukt (BIP) blieb unverändert und verfehlte damit die Erwartungen eines Wachstums von 0,2%.

Vorläufige Schätzungen deuten auf einen Rückgang um 0,1% im September hin, da Rückgänge im verarbeitenden Gewerbe sowie im Bergbau, in der Gewinnung von Steinen und Erden und in der Öl- und Gasförderung die Zuwächse bei Versorgern und im Großhandel überwiegen. Damit läge das Wachstum im dritten Quartal bei 0,3% QoQ oder annualisiert bei rund 1,2%.

Das deutet auf ein schwächeres Tempo hin als die von der Bank of Canada (BoC) in der geldpolitischen Ankündigung vom Mittwoch skizzierten rund 2% annualisierten Wachstum. Die BoC hob ihren Leitzins am Mittwoch um 25 Basispunkte (bps) auf 2,50% an, die erste Zinserhöhung seit 2023, da die mit den Spannungen im Nahen Osten verbundenen höheren Energiekosten den Inflationsdruck verstärken.

Brown Brothers Harriman weist darauf hin, dass die BoC einen deutlich hawkischen Ton anschlug und betonte, dass „es notwendig sein könnte, den Leitzins weiter anzuheben“. Die Bank merkt an, dass die Entscheidungsträger „die Prognosen für das reale BIP-Wachstum und die Gesamtinflation über den gesamten Prognosehorizont angehoben haben“, was auf ein robusteres makroökonomisches Umfeld hindeutet als zuvor angenommen. Besonders bedeutsam ist laut Haddad, dass die BoC nun „die Gesamt-CPI-Inflation bis zum vierten Quartal 2028 über ihrem 2%-Ziel sieht“.

Jenseits der Grenze geriet der US-Dollar am Freitag zuvor unter Druck, da ein Ausverkauf von Technologiewerten die Nachfrage nach Staatsanleihen anheizte und die Renditen von US-Staatsanleihen nach unten drückte. Anleger bleiben angesichts enttäuschender Ergebnisberichte wegen der Renditen hoher KI-Ausgaben besorgt. Der Greenback hat inzwischen jedoch wieder Boden gutgemacht, wobei sich der US-Dollar-Index (DXY) nach einem Rückgang auf 101,59 wieder über 102,00 erholt hat.

Anhaltende Inflation und solides US-Wachstum stützen weiterhin die Erwartungen zusätzlicher Zinserhöhungen der Federal Reserve (Fed). Die Fed beließ die Zinsen am Mittwoch bei 3,75%-4,00%, während die PCE-Daten für September zeigten, dass die Inflation weiterhin über ihrem 2%-Ziel liegt. Händler preisen laut dem CME FedWatch Tool eine Wahrscheinlichkeit von rund 75% für eine Zinserhöhung im Dezember ein.