Japanischer Yen schwächt sich gegenüber Pfund Sterling ab, da BoJ-Entscheidung bevorsteht

• GBP/JPY verzeichnet moderate Gewinne, da der japanische Yen auf der Hinterhand bleibt.
• Der britische Herbsthaushalt stößt auf eine verhaltene Reaktion, während Händler im November mit einer Zinserhöhung der BoE rechnen.
• Händler warten auf die Inflationsdaten aus Tokio und die Zinsentscheidung der BoJ, die beide am Freitag anstehen.

GBP/JPY verzeichnet am Donnerstag moderate Gewinne, da der japanische Yen (JPY) gegenüber den meisten seiner großen Pendants schwächer abschneidet. Anleger bewerten den britischen Herbsthaushalt und warten auf die geldpolitische Ankündigung der Bank of Japan (BoJ) am Freitag. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Währungspaar bei rund 210,64 und liegt damit 0,15% im Tagesverlauf im Plus.

Der britische Schatzkanzler John Healey legte am Mittwoch seinen ersten Haushalt vor und hielt sich dabei an die fiskalischen Regeln der Regierung. Zu den wichtigsten Maßnahmen gehören 100 £ an Energiehilfen für berechtigte Haushalte, eine Verlängerung der Senkung der Kraftstoffsteuer sowie höhere Steuern für Banken, Sparer und Vermieter. Die Regierung verfügt zudem über fiskalischen Spielraum von 15 Milliarden £ für 2029-30.

UK-Haushalt trotz stärkerem fiskalischen Gegenwind als neutral für Pfund und Gilts gesehen

Strategen bei Brown Brothers Harriman beurteilen den britischen Haushalt vom Oktober 2026 als "neutral für GBP und Gilts" und weisen darauf hin, dass die Regierung zwar "die fiskalische Straffung leicht erhöht" habe, aber auch "plant, etwas mehr Schulden auszugeben." Sie heben hervor, dass sich der "konjunkturbereinigte Primärsaldo, der Zinskosten ausschließt und den Konjunkturzyklus berücksichtigt, voraussichtlich von einem Defizit von -0,3% des BIP im Jahr 2026/27 auf einen Überschuss von +0,5% im Jahr 2027/28 verbessern wird."

Diese Verschiebung impliziert einen "fiskalischen Gegenwind von 0,8% des BIP, nach 0,6%, die im März prognostiziert wurden," doch BBH warnt, dass "die zusätzliche fiskalische Zurückhaltung wahrscheinlich zu gering ist, um die in den nächsten zwölf Monaten implizierten Zinserhöhungen der BoE um fast 125 Basispunkte wesentlich zu dämpfen."

Die BoE gibt ihre Zinsentscheidung am 5. November bekannt, wobei Händler eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vollständig einpreisen. Die Zentralbank hat die Zinsen in diesem Jahr bislang unverändert gelassen, da die Entscheidungsträger nur begrenzte Anzeichen dafür sahen, dass höhere Energiekosten auf breitere Preise und Löhne übergreifen. Der jüngste Anstieg der Inflation hat jedoch zusammen mit stabilen Arbeitsmarkt- und Wachstumsdaten die Argumente für eine Zinserhöhung im November gestärkt.

Unterdessen wird erwartet, dass die Bank of Japan (BoJ) bei ihrer Sitzung am Freitag die Zinsen unverändert lässt, nachdem sie in diesem Jahr bereits insgesamt 50 Basispunkte an Straffung vorgenommen hat. Die aktualisierten Wachstums- und Inflationsprognosen der BoJ sowie die Pressekonferenz von Gouverneur Kazuo Ueda werden genau beobachtet, da Händler im Dezember mit einer weiteren Zinserhöhung rechnen.

Vor der Entscheidung werden die Inflationsdaten aus Tokio für Oktober und die Arbeitslosenzahlen für September neue Einblicke in den Preisdruck und die Lage am Arbeitsmarkt liefern.