Schweizer Franken schwächt sich vor den Handelsbilanzdaten ab

• USD/CHF steigt, da geopolitische Spannungen und höhere Ölpreise die Nachfrage nach dem US-Dollar gegenüber dem Franken ankurbeln.
• Hawkische FOMC-Protokolle untermauern die Markterwartungen für eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve in diesem Jahr.
• Das US-Finanzministerium hat die Anleiherückkäufe ausgeweitet, um den sprunghaften Renditen Einhalt zu gebieten, was letztlich weitere Dollar-Gewinne begrenzen könnte.

USD/CHF legt nach deutlichen Verlusten am Vortag wieder zu und handelt während der asiatischen Handelsstunden am Donnerstag um 0,8000. Das Paar USD/CHF kann seine Gewinne weiterhin halten, da der Schweizer Franken (CHF) vor dem anstehenden inländischen Handelsbilanzbericht unter Druck bleibt.

Die Schwäche des Franken tritt zusammen mit den 10-jährigen Schweizer Staatsanleiherenditen auf, die sich nahe einem Ein-Wochen-Hoch bewegen. Die Marktunsicherheit bleibt aufgrund der eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten erhöht, die die Rohölpreise nach oben getrieben und die Inflationssorgen in der Schweiz neu entfacht haben.

Trotz dieser breiteren Gegenwinde zeigte sich die inländische Wirtschaftsleistung robust, wobei die Industrieproduktion im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 5,5% sprang, die Prognosen eines Rückgangs um 4,7% deutlich verfehlte und sich von einem revidierten Rückgang um 7,6% im Vorquartal erholte.

Analysten von Rabobank heben hervor, dass "die Schweizer Zentralbank jahrelang mit den Auswirkungen von Zuflüssen in den CHF als sicherem Hafen zu kämpfen hatte," was die SNB dazu zwang, sich stark auf Interventionsdrohungen und ultraniedrige Leitzinsen zu stützen, um den anhaltenden Aufwertungsdruck einzudämmen. Da der Franken nun schwächer ist und die Erwartungen an Zinserhöhungen der SNB im Vergleich zur EZB weiterhin begrenzt sind, dürfte sich die Zentralbank ihrer Ansicht nach mit dem aktuellen Umfeld eher wohlfühlen, da geringere Zuflüsse in sichere Häfen eines ihrer langjährigen geldpolitischen Probleme gemildert haben.

Für den Anstieg des Paares USD/CHF sorgt ein festerer US-Dollar (USD), der durch die hawkische Stimmung aus dem jüngsten Protokoll der Sitzung der Federal Reserve (Fed) gestützt wird. Das Protokoll der Juli-Sitzung des FOMC zeigte, dass die Entscheidungsträger die Zinsen bald anheben wollen, falls die Inflation nicht weiter nachlässt, was mit den breiteren Markterwartungen für mindestens eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr übereinstimmt.

Der Greenback erhält zusätzliche Unterstützung als sicherer Hafen durch geopolitische Spannungen in der Straße von Hormus, wo sich die Spannungen zwischen den USA und dem Iran verschärft haben. Während der ehemalige Präsident Donald Trump darauf hinwies, dass der Öltransport weiterläuft, und sich offen für Verhandlungen mit Teheran zeigte, begünstigt die erhöhte Risikoaversion weiterhin die US-Währung.

Allerdings könnte der Aufwärtsspielraum des US-Dollars auf Gegenwind stoßen, da das US-Finanzministerium eingreift, um die heimischen Anleihemärkte zu stabilisieren. Um den sprunghaften Renditen Einhalt zu gebieten und Bedenken hinsichtlich der Marktliquidität zu lindern, kündigte das Finanzministerium Pläne an, seine Rückkaufoperationen für langlaufende Wertpapiere mit Laufzeiten von 10 bis 30 Jahren mindestens zu verdoppeln. Diese verstärkte Intervention zielt darauf ab, die langfristigen Finanzierungskosten zu begrenzen und die globale US-Dollar-Liquidität insgesamt zu verbessern, was die Währung im weiteren Verlauf letztlich unter Druck setzen könnte.