Schweizer Franken gewinnt, da nachlassende Risikoaversion den US-Dollar belastet

• Nachlassende Spannungen in der Straße von Hormus verringerten die Nachfrage nach sicheren Häfen nach dem US-Dollar, wodurch das Paar nachgab.
• Die USA, der Iran und Oman werden voraussichtlich eine Zwischenvereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus abschließen, wobei eine Ankündigung am Mittwoch angestrebt wird.
• Laut BBH belastet Elias Haddad die niedrige Schweizer Inflation und die unveränderte SNB weiterhin den Franken, die schwächste G10-Währung in diesem Quartal.

USD/CHF baut seine Verluste am zweiten Handelstag in Folge aus und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Mittwoch bei rund 0,8080. Das Paar gibt nach, da der US-Dollar (USD) an Boden verliert, während die Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts der zunehmenden diplomatischen Dynamik rund um eine mögliche Vereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus nachlässt.

Axios berichtete, dass die Vereinigten Staaten (US), der Iran und Oman kurz vor einer Zwischenvereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus stehen, wobei die USA eine Ankündigung am Mittwoch anstreben. Der Bericht fügte hinzu, dass die diskutierte Vereinbarung eine 60-tägige Übergangsregelung zwischen Oman und Iran in der Straße von Hormus vorsieht, einem kritischen Engpass für fast 20% des weltweiten Energieangebots, die verlängert werden könnte.

Der US-Dollar könnte jedoch etwas Unterstützung aus einer Erholung der benchmark 10-jährigen Rendite von US-Staatsanleihen erhalten, nachdem diese am Dienstag in Richtung 4,61% gefallen war. Der anfängliche Renditerückgang wurde durch sinkende Energiepreise ausgelöst, die die Inflationssorgen dämpften und die Erwartungen an eine hawkishe Reaktion der Federal Reserve (Fed) abschwächten.

Schmid warnt vor KI-bedingten Inflationsrisiken und stützt eine straffere Fed-Haltung trotz robuster Wachstumsdynamik

Fed-Vertreter Schmid sendete eine etwas hawkishere Botschaft als im historischen Durchschnitt, mit einem FXS Speechtracker-Score von 7,3/10 gegenüber einem Basiswert von 7/10, und betonte, dass die derzeitige geldpolitische Ausrichtung "nicht restriktiv" sei und eine straffere Geldpolitik erforderlich sei, um die Inflation wieder auf das 2%-Ziel zu bringen. Die Betonung von KI-bezogenen Investitionen als neuem Inflationstreiber, die Warnung, dass die jüngste Disinflation zu vorläufig sei, um einen Lockerungstrend zu bestätigen, sowie die Einschätzung, dass die Inflation weiterhin "zu hoch" und "besorgniserregend" sei, untermauern allesamt eine Tendenz zu weiterer Zurückhaltung, auch wenn Wachstum und Arbeitsmarkt als robust und weitgehend ausgeglichen beschrieben werden. Indem er die PCE-Kennzahl als bevorzugtes Inflationsmaß hervorhebt und davor warnt, dass die Entlastung bei den Energiepreisen nur vorübergehend sein könnte, tendiert die Rede klar dazu, sich gegen Aufwärtsrisiken bei den Preisen abzusichern, statt baldige Zinssenkungen zu bestätigen.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,96 Punkte auf 145,80 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness nach der Rede. Da der FXS Fed Sentiment Index jedoch weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt, bleibt die Fed trotz der marginalen Abschwächung klar im hawkishen Bereich, was mit dem erhöhten FXS Speechtracker-Wert und Schmids Fokus auf anhaltende Inflationsrisiken übereinstimmt.

Analysten von Brown Brothers Harriman weisen darauf hin, dass der Preisdruck in der Schweiz weiterhin sehr gedämpft bleibt, wobei die Inflation im Juli "im Einklang mit den Konsenserwartungen" lag. Sie heben hervor, dass "die Gesamtinflation bei 0,4% y/y gegenüber 0,5% im Juni lag, während die Kerninflation im vierten Monat in Folge bei 0,3% y/y blieb", was die Einschätzung der Schweizerischen Nationalbank untermauert, dass die Inflation im Prognosehorizont nur moderat ausfallen dürfte, und dazu beiträgt, den Leitzins bei 0,00% zu verankern. Vor diesem Hintergrund argumentiert Elias Haddad von BBH, dass das anhaltend niedrige Inflationsumfeld und die unveränderte Haltung der SNB den Schweizer Franken weiterhin belasten, der in diesem Quartal bislang die schwächste G10-Währung ist.