Euro steigt gegenüber Yen leicht an, da deutsche Daten und Zinserhöhungserwartungen der EZB Unterstützung bieten

• EUR/JPY handelt am Montag um 185,80 und verzeichnet einen moderaten Tagesgewinn von 0,05%.
• Die deutschen Einzelhandelsumsätze sind im April weniger stark gefallen als erwartet und bieten dem Euro begrenzte Unterstützung.
• Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank im Juni stützen weiterhin die Gemeinschaftswährung.

EUR/JPY handelt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts am Montag um 185,80 und liegt damit um moderate 0,05 % höher am Tag. Das Paar erhält moderate Unterstützung nach der Veröffentlichung der deutschen Einzelhandelsumsätze, während die Erwartungen an eine weitere geldpolitische Straffung durch die Europäische Zentralbank (EZB) die Nachfrage nach dem Euro (EUR) weiterhin ankurbeln.

Die von Destatis veröffentlichten Daten zeigten, dass die deutschen Einzelhandelsumsätze im April um 0,3 % MoM zurückgingen, nach einem um 0,3 % rückläufigen März, der nach oben revidiert wurde. Die Zahl lag jedoch leicht über den Markterwartungen für einen Rückgang von 0,4 %. Auf Jahresbasis sanken die Einzelhandelsumsätze ebenfalls um 0,3 %, was die anhaltende Schwäche der Verbraucherausgaben in der größten Volkswirtschaft der Eurozone unterstreicht.

Weitere am Montag veröffentlichte Daten zeigten, dass der HCOB Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe in der Eurozone im Mai 2026 auf 51,6 fiel, nach einem fast vierjährigen Hoch von 52,2 im April. Die endgültige Zahl lag jedoch leicht über der vorläufigen Schätzung von 51,4, was darauf hindeutet, dass die Produktionstätigkeit in der Eurozone trotz einer Abschwächung des Momentums weiterhin expandiert. 

Trotz des etwas besser als erwarteten Werts bleibt der Inflationsausblick ein zentrales Thema für Investoren. Die Flash-Schätzungen für Mai, die letzte Woche veröffentlicht wurden, zeigten, dass der Preisdruck in Deutschland nachließ, sich jedoch in Frankreich, Italien und Spanien beschleunigte. Die Inflation in allen vier Ländern liegt weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB), was die Erwartungen an eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 11. Juni verstärkt.

Die jüngste Umfrage zu den Verbrauchererwartungen der Europäischen Zentralbank (EZB) zeigte ebenfalls, dass die Inflationserwartungen für ein Jahr unverändert bei 4 % blieben, während die Erwartungen für drei Jahre von zuvor 3 % auf 2,9 % zurückgingen. Die Erwartungen für fünf Jahre blieben stabil bei 2,4 %, was darauf hindeutet, dass die Haushalte weiterhin mit erhöhtem Inflationsdruck in naher Zukunft rechnen.

In Japan wurde der endgültige S&P Global Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im Mai mit 54,5 bestätigt, leicht unter dem Höchststand von 55,1 im April, aber weiterhin deutlich im Expansionsbereich. Die Investitionen der japanischen Unternehmen blieben im ersten Quartal hingegen unverändert, nachdem sie im letzten Quartal 2025 um 6,5 % im Jahresvergleich gewachsen waren, was auf eine Abschwächung des Investitionsmomentums hindeutet.

Kommentare von Beamten der Bank of Japan (BoJ) stützen weiterhin die Erwartungen an eine Normalisierung der Geldpolitik. Das Summary of Opinions der April-Sitzung zeigte, dass die Mehrheit der Entscheidungsträger eine Zinserhöhung in naher Zukunft befürwortet und vor anhaltenden Inflationsrisiken warnt.

Dieser Kontrast zwischen einer Europäischen Zentralbank (EZB), die voraussichtlich noch in diesem Monat die Zinsen anheben wird, und einer Bank of Japan (BoJ), die bei ihrem Normalisierungsprozess vorsichtiger bleibt, stützt EUR/JPY weiterhin auf erhöhtem Niveau, obwohl die Gewinne zu Beginn der Woche begrenzt bleiben.