Euro schwächt sich ab, da heiße US-Inflationsdaten Zinserhöhungserwartungen der Fed anheizen
- EUR/USD bleibt zum zweiten Mal in Folge unter Druck, da stärkere US-Inflationsdaten und steigende Treasury-Renditen den Greenback stützen.
- Die Märkte preisen zunehmend die Möglichkeit einer Zinserhöhung der Fed ein, nachdem die US-CPI- und PPI-Daten die Erwartungen übertroffen haben.
- Der Euro bleibt trotz steigender Wetten auf Zinserhöhungen der EZB unter Druck, da höhere Energiepreise die wirtschaftlichen Aussichten der Eurozone trüben.
Der Euro (EUR) handelt am Mittwoch unter Druck gegenüber dem US-Dollar (USD), wobei EUR/USD zum zweiten Tag in Folge Verluste ausweitet, da die Unsicherheit rund um die US-Iran-Verhandlungen und heißere als erwartete US-Inflationsdaten den Greenback weiterhin stützen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1710 und liegt damit etwa 0,25% unter dem Vortag.
Steigende Ölpreise, bedingt durch Lieferunterbrechungen im Nahen Osten, verstärken weiterhin den Inflationsdruck sowohl auf Verbraucher- als auch auf Produzentenebene in den Vereinigten Staaten (US).
Daten des US Bureau of Labor Statistics zeigten, dass die Gesamtinflation des Produzentenpreisindex (PPI) im April mit 6,0% im Jahresvergleich stark von 4,3% im März anstieg und die Markterwartungen von 4,9% übertraf. Gleichzeitig stieg der Kern-PPI ohne Nahrungsmittel und Energie von zuvor 4,0% auf 5,2% im Jahresvergleich und übertraf ebenfalls die Prognosen von 4,3%.
Die jüngsten Zahlen folgten auf den stärker als erwarteten Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht vom Dienstag, der eine Beschleunigung der Gesamtinflation auf 3,8% im Jahresvergleich im April von 3,3% im März zeigte und den höchsten Wert seit Mai 2023 markierte.
Die aufeinanderfolgenden Inflationsüberraschungen nach oben erhöhten den Druck auf die Federal Reserve (Fed), eine restriktive Geldpolitik beizubehalten, da die Inflation weiter von dem 2%-Ziel der Zentralbank abweicht.
Händler erwarten derzeit keine unmittelbare Änderung der Fed-Zinssätze, doch das CME FedWatch Tool zeigt wachsende Erwartungen für eine Zinserhöhung später im Jahr, mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 38% bis Dezember und 52% bis Januar 2027.
Die hawkische Neubewertung treibt die US-Treasury-Renditen nach oben und steigert die Nachfrage nach dem Greenback. Der US-Dollar-Index (DXY), der den USD gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, notiert bei rund 98,50, dem höchsten Stand seit mehr als einer Woche.
In der Eurozone bieten die zunehmenden hawkischen Wetten auf die Europäische Zentralbank (EZB) dem Euro keine nennenswerte Unterstützung, da steigende globale Energiepreise im Zusammenhang mit dem anhaltenden Krieg im Nahen Osten weiterhin die wirtschaftlichen Aussichten der Region belasten.
Laut einer am Mittwoch veröffentlichten Reuters-Umfrage erwarten 59 von 70 Ökonomen, dass die EZB im Juni die Leitzinsen um 25 Basispunkte anhebt, während 34 von 70 auch mindestens eine weitere Zinserhöhung im Laufe dieses Jahres erwarten.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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