大摩：外資11月淨流出中國股市，對阿里、京東持倉顯著減少

Investing.com - 摩根士丹利 (NYSE:MS)表示，外國投資者對中國股票的投資動向在11月逆轉，結束了為期兩個月的短暫淨流入期，凸顯出全球投資者持續的謹慎態度。

11月期間，海外資金總計流出75億美元。摩根士丹利分析師寫道，10月曾流入119億美元的被動型基金，在11月轉變為流出46億美元，而主動型基金則加速了撤資步伐，撤出29億美元。

該經紀機構指出，歷史資金流動模式出現了分歧。自2022年底以來，被動型海外基金的累計流入量仍接近峰值水準。相反，在同一時期，主動型基金的累計流入量已降至最低水準，這表明它們正在減少對中國股票的選擇性押註。

分析師表示，行業層面的分析揭示了更為細微的投資行為差異。主動型基金經理增加了對消費者服務和資本貨物的配置，這些行業被認為相對穩定或受益於政策支持。然而，他們減少了對可選消費和材料行業的敞口，這反映出對短期消費復蘇和工業需求的懷疑。

在公司層面，摩根士丹利指出，友邦保險 (HK:1299)和貴州茅臺酒股份有限公司 (SS:600519)的持倉量增幅最大，而阿里巴巴 (NYSE:BABA) (HK:9988),、京東集團(NASDAQ:JD) (HK:9618)和中國工商銀行(SS:601398)的持倉顯著減少。

在國內方面，中國投資者展現出韌性。研究顯示，儘管與10月的120億美元相比有所放緩，但11月中國本土的被動型基金仍吸入了50億美元。

與此同時，離岸中國和中國香港股票的悲觀情緒加劇，空頭頭寸增加了17億美元。該經紀機構表示，空頭興趣特別集中在可選消費和服務行業。

摩根士丹利的分析反映了中國股票面臨的複雜動態。雖然國內參與度依然強勁，但全球經濟的不確定性使得全球投資者的情緒趨於謹慎。