單日如此大規模淨流入！比特幣9萬上方「重新校準」，突破這一區間纔有方向

週三(1月7日)比特幣小幅回落至9.28萬美元附近。加密貨幣市場在新年伊始進入「重新校準」階段，而非明顯回撤：比特幣在9萬美元上方盤整，以太坊則重新獲得相對強勢，機構投資者的倉位正在重置。

比特幣整體繼續在9萬美元上方橫盤震盪，價格行爲更像是近期上漲後的盤整，而非再度出現明顯的賣壓；宏觀支撐與週期性謹慎情緒仍在互相抵消。與此同時，以太坊交投在3,247美元，短週期略有走弱，但在周度與月度維度仍顯著上漲，顯示出在期貨倉位降溫背景下仍具韌性。

（來源：coindesk）

交易公司XBTO的加密分析師George Mandres在給CoinDesk的報告中表示：「在股票、黃金以及其他貴金屬都創下歷史新高的背景下，我們認爲當前局面更像是一場博弈——價格要麼繼續向上修正，以與其他資產的表現對齊；要麼在未來幾個月回落，以符合四年週期規律。」他補充稱，後一種情形「很可能很快演變成自我實現的預言」。

截至目前，雙方力量都尚未主導行情。比特幣並未出現快速深度回調，而是橫盤運行，表明市場更多是「消化」而非「派發」。Mandres指出，與2025年末相比，當前一個關鍵差異在於「日曆效應」。

他進一步解釋：「現在與幾周前不同之處，除了（比特幣）價格已站上9萬美元之外，還在於新一年開始，投資者的盈虧（PNL）重置爲0，因此他們需要重新配置資金，尋找具備吸引力的風險回報機會。」

新資本流入開始進入BTC市場

隨着新一年開啓，機構對比特幣的信心似乎正在恢復。這一點體現在比特幣ETF的資金淨流入行爲上：根據最新可得數據，2026年1月2日比特幣ETF錄得4.71億美元的淨流入。

如此規模的淨流入自2025年12月17日以來尚未出現，並標誌着機構BTC市場在去年最後幾周持續資金流出局面的一次逆轉。這一變化表明，短期內新的風險偏好階段可能正在形成。

（來源：The Block）

這種行爲部分可以由典型的「年初資金流」解釋，即在2025年結束後，投資組合再平衡過程帶來的資金重新配置。在缺乏顯著金融壓力情景（該情景通常會推動避險資產需求顯著上升）的情況下，機構參與者可能正在重新提升對高風險資產的配置敞口，例如比特幣。

這一視角的轉變似乎正在支撐BTC逐步重新被納入機構投資組合之中，增強其相對傳統市場的吸引力。

在此背景下，ETF資金持續流入可能意味着市場認知正在發生變化——在經歷了數週的中性態度與低波動之後，資金的迴流若持續，將可能爲更加清晰的偏多基調奠定基礎，使市場逐步擺脫2025年末主導市場的拋壓，併爲接下來更強的需求環境打開空間。

信心是否正在增強？

近期交易中，加密恐懼與貪婪指數出現明顯修復，回升至接近「貪婪（greed）」區間，讀數約爲49點，爲2025年10月以來的最高水平。

（來源：CoinMarketCap）

信心水平的持續回升，意味着市場可能正在爲BTC更持續的需求打基礎。若該指數繼續向「貪婪」區間進一步上行，則可能確認更強的內在需求，從而在未來交易日繼續支撐買盤壓力的延續。

以太坊走勢略有不同

以太坊呈現出稍有不同的表現。儘管在周度與月度時間窗口裏，ETH的表現優於比特幣，但期貨數據表明市場倉位已出現降溫。

DNTV Research創始人Bradley Park表示，芝商所以太坊期貨的未平倉合約能爲觀察提供超越現貨圖表的背景信息。Park在給CoinDesk的報告中稱：「未平倉合約的上升越來越反映出機構通過類似DAT風格、ETF套利交易的參與；而未平倉合約下降則意味着倉位正在被平掉。」

他指出，這一「平倉/去槓桿」的過程如今似乎已推進得相當充分。Park補充說：「近期的回落看起來更像是動能減弱，而不是結構性破位；倉位正在重置至大致2025年7月的水平。」

重要的是，這一倉位重置並未伴隨現貨市場的劇烈拋售。

Glassnode：整體信號偏向「盤整與輪動」

Glassnode最新報告也強化了類似觀點：期權市場正在積極去風險（de-risk），表現爲未平倉量收縮、波動率預期上升；與此同時，美國現貨ETF資金流重新轉爲淨流入，顯示機構需求回暖，但也意味着市場對短期獲利回吐的敏感度在提高。

綜合這些信號來看，市場更可能呈現「盤整與輪動」，而非全面風險規避。比特幣在多重宏觀敘事的拉扯下吸收波動但趨勢未破；以太坊的持倉擁擠度下降，如果機構資金再度迴流，反而可能具備更好的上行條件。

比特幣技術面展望

自2026年開年以來，BTC價格走勢呈現出顯著的偏多傾向，強到足以突破2025年末主導市場的下行趨勢線。不過，儘管上漲勢頭較強，目前仍不足以突破近期形成的橫盤區間。

該橫盤區間大致由以下邊界構成：上方阻力約在92,000美元附近；下方支撐約在85,000美元附近。在價格明確突破該區間之前，短期內確認「主導性牛市趨勢」仍可能存在一定難度。

（來源：StoneX、TradingView）

RSI（相對強弱指數）

RSI持續運行在中性50上方，表明在過去14個交易日的均值範圍內，買盤動能仍佔主導。若該指標繼續保持上行斜率，則可能進一步強化短期內BTC價格的偏多壓力。

TRIX（三重指數平滑移動平均指標）

TRIX指標呈現穩定的正向斜率，並逐步逼近中性零軸。該行爲顯示賣壓正在減弱，市場進入過渡階段。若TRIX持續上穿零軸，則可能確認買盤動能更加清晰地佔據主導，進一步強化圖表上的偏多傾向。

關鍵價位

92,956 – 關鍵阻力位：

近期高點區域，同時與橫盤區間上沿一致。若買盤能夠在該水平上方有效企穩並形成整理，可能爲短期主導性上升趨勢奠定基礎。

89,235 – 近端阻力：

與50週期簡單移動均線（SMA）對應的支撐區域。只要價格仍在該水平附近運行，橫盤區間可能繼續主導BTC價格行爲。

85,652 – 重要支撐位：

對應近幾個月低點，是最值得關注的下方關鍵防線。一旦價格回落至該區域，可能重新激活2025年主導市場的下行趨勢線，使市場重新聚焦偏空基調。