重磅消息頻出！左手反壟斷，右手反內卷，光伏是否值得關注？

歷經連續多年高速擴張後，光伏行業近年因內卷而深陷困境。

2026年伊始，光伏領域密集迎來重磅消息，涉及矽料收儲平台反壟斷監管和出口退稅政策調整。

這一系列政策組合拳將如何重塑產業格局？對光伏行業的發展將會帶來哪些影響？

涉嫌壟斷？多家巨頭被點名

2025年12月9日，傳得風風雨雨的「多晶矽收儲平台」——北京光和謙成科技有限責任公司注冊成立。股東包括通威股份（600438.SH）、協鑫科技（03800.HK）、東方希望、大全能源（688303.SH）、新特能源（01799.HK）、亞洲矽業、南玻新能源、青海麗豪、新疆戈恩斯、中國光伏行業協會全資子公司北京中光同合能源科技有限公司，共計10家企業。

效果是立竿見影的。

數據顯示，自12月9日開始，多晶矽期貨價格迎來了一波明顯上漲，創出新高，如下圖所示。

不過，事情隨後迎來大反轉。

1月6日，一場由市場監管總局主導的約談會議在北京召開，參會的企業包括中國光伏行業協會、通威集團、協鑫科技、大全能源、新特能源、亞洲矽業（紅獅）、東方希望等國內矽料領域核心企業。

隨後，一份「市場監管總局叫停光伏行業相關自律工作」的會議紀要在業內迅速發酵、瘋狂傳播。這份紀要的核心內容顯示，市場監管總局明確觀點：中國光伏行業協會此前牽頭推動的所有行業自律舉措，均涉嫌違反反壟斷相關規定。

需要明確的是，此前上游矽料企業憑借價格主導權獲取高額利潤，而作為行業創新與發展的關鍵環節——下游組件企業承擔著高額的科研投入，卻面臨「高投入難盈利」的尷尬局面。

因此，此次約談併非否定此前「反內卷」的初衷。而是在原有基礎上進行針對性修正，核心目標是平衡行業利潤分配，防止上游過度擠壓下游發展空間，為光伏行業構建長期穩定的發展基石。

取消出口退稅，劍指何方？

除了上述消息外，1月8日，財政部、稅務總局聯合發佈公告，明確自2026年4月1日起，取消光伏組件、矽片等產品增值稅出口退稅。

電池產品則採取分步退坡方式，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產品的增值稅出口退稅率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產品增值稅出口退稅。

據悉，這是繼2024年11月退稅下調後的進一步收緊，政策意圖直指行業長期存在的「內卷式出口」。

事實上，在退稅取消政策出台前，光伏全產業鏈產能出現了嚴重過剩。中國光伏行業協會於2025年發文指出，光伏各環節年產能均超過1100GW，而2025年全球與中國光伏市場樂觀需求量分別為600GW和250GW。

與此同時，部分企業為搶佔市場份額，不惜以低於現金成本的價格出口，既造成資源浪費，也引發國際貿易摩擦。

從政策帶來的影響來看，出口退稅取消直接擡高企業成本，部分處於現金成本線以下的企業將面臨生存危機，有利於出清行業落後產能。從環節來看，組件企業出口佔比高、毛利率薄，受衝擊或最為顯著；矽料、矽片龍頭則有望憑借成本優勢，影響相對有限。

中信證券則在日前指出，此次政策是國家堅定推進「反內卷」、防止「內卷外化」的具體舉措，政策連續性較強。從影響來看，對於短期政策設置退稅稅率梯度式下降和過渡期的安排，企業可通過電池價格調整對衝影響，同時海外需求有望迎來搶出口局面；中長期來看，在海外擁有電池產能的中國頭部電池企業有望進一步提升全球競爭力、獲取更多的海外市場份額和更高的盈利水平。

光伏概念股表現分化

從資本市場的反饋來看，1月8日，多晶矽期貨價格應聲跌停；進入1月9日早盤，價格再度承壓，一度觸及跌停板。

不過，光伏股票和期貨聯動效應比較弱，沒有出現大面積下跌。

從光伏環節的企業表現來看，包括通威股份、協鑫科技、新特能源在內的一些矽料企業也在消息傳出來後遭遇顯著下跌。

而在另一邊，還有更多光伏上市企業的股價在近日出現上漲，包括東方日升（300118.SZ）、邁為股份（300751.SZ）、協鑫新能源（00451.HK）等多股。

這些光伏企業近日的上漲原因不一而足，其中一個近期的炒作熱點是太空光伏。

東興證券就發佈研報稱，從市場需求來看，太陽能是航天活動的首選能源，此前太空光伏的需求主要是衛星太陽翼，當前行業整體規模較小，但正快速擴容。若太空數據中心的構想實現，參照馬斯克提出的100GW太空算力佈局目標，按30%的光伏系統轉換效率測算，遠期將直接催生超800GW的太空光伏裝機需求。國內龍頭企業重視太空光伏市場，技術研發與場景探索提速。看好HJT、鈣鈦礦新技術成為適配太空極端環境的優選方案，利好相關電池組件生產企業及設備制造商。

機構對光伏後市有何看法？

此外，針對整個光伏行業，太平洋證券近日發文表示，展望2026年，「反內卷」持續推進，光儲平價持續展開，光伏行業供需有望進一步重塑，報價與盈利有望隨著供需重塑震盪修復。展望遠期需求，隨著算力需求提升以及部署場景開拓、空間站光伏核心技術突破等，新應用場景打開遠期需求空間。

太平洋證券還指出，隨著新市場、新場景持續突破，光儲平價在核心市場加速展開，「反內卷」有望加速供需重塑，三個方向有望拾級而上。1）低銀無銀技術叠代領先的組件龍頭企業有望憑借成本優勢率先穿越週期；2）光儲協同發展，光伏行業底部積極佈局儲能的公司盈利有望率先恢復；3）配套設施，龍頭優勢凸顯，新技術突破與新業務拓展領先的企業盈利有望持續修復。

廣發證券則發佈研報稱，展望2026年光儲行業，國內多省份容量電價機制有望落地，儲能經濟性迎來拐點；海外數據中心建設帶動儲能需求快速增長，2026年AIDC進入「交付大年」，美國新增13GW數據中心將拉動10.7-25GWh配儲需求。光伏行業方面，在市場監管總局的進一步要求下，光伏反內卷有望得到進一步落實與加強，行業盈利改善可期，看好光伏產業鏈下游組件環節的盈利改善；需求端，預計2026年全球光伏新增裝機近580GW，同比增長6%。

中金公司也在近期發佈研報指出，光伏2026年有望實現供需關系的邊際改善，各環節龍頭有望扭虧為盈，具備困境翻轉的投資機會。由於光伏消納問題突出，倒逼國內電力市場化及調節性電源發展，儲能迎來海內外景氣共振。2026年或是光伏主產業鏈逆轉之年，光伏主產業鏈在反內卷的幫助下於2025年下半年逐步見底甚至改善，但財務報表的改善減緩了市場化出清，因此反內卷的持續推進勢在必行，組件順價或將是核心。

總的來看，機構對於光伏行業的後續發展持有比較積極的態度，相關概念股值得持續跟蹤。