黃金價格突破3400美元！關稅黑天鵝疊加降息預期飆升，未來持續漲？

投資慧眼Insights - 紐約期金一度突破3500美元/盎司，較現貨溢價超100美元，盤面波動急劇放大。

8月7日，黃金價格突破3400美元/盎司，截至8月8日發稿，漲至3409美元/盎司。

訊息面上，美國總統川普提名其經濟顧問Stephen Miran為聯準會理事，可望加速聯準會降息步伐。

此外，據《金融時報》報道，美國對進口1公斤金條加徵關稅。此舉或導致美國黃金需求難以滿足。

【圖源：TradingView；2025年黃金價格走勢】

關稅黑天鵝來襲，紐約期金一度突破3500美元

1公斤金條是全球最大黃金期貨市場紐約商品交易所（Comex）最常見的交易規格，也是瑞士向美國出口黃金的主要形式。

美國突然對一公斤金條徵關稅，使得紐約期金一度突破3500美元/盎司，較現貨溢價超100美元，盤面波動急劇放大。

這項意外的關稅令整個產業的交易員、分析師和高層都感到震驚。法國巴黎銀行資深大宗商品策略師David Wilson表示，有些人認為，這一「戲劇性」的變化可能是美國海關及邊境保護局（CBP）的一個失誤。

所有國家的進出口商品均透過一套複雜的編碼系統進行分類，這些編碼用於確定關稅的適用範圍。

根據《金融時報》報道，CBP的信函指出，金條應歸類為代碼7108.13.5500，而非預期中的非關稅代碼7108.12.10。根據美國國際貿易委員會（USITC）網站，這意味著金條被歸類為「半成品」而非「未加工」類型的黃金。

目前尚不清楚其他類型的金條，例如倫敦交易量最大的400盎司金條，是否會被徵收關稅。一家大型精煉廠的經理表示，如果不徵收關稅，這些金條可能會直接運往美國，然後重新鑄造成一公斤的金塊。

降息預期飆升，金價未來可望持續上漲

摩根大通將聯準會首次降息時間從12月提前至9月，並將今年降息次數從1次提升至3次，理由是勞動市場出現疲軟跡象，以及川普最新的聯準會提名帶來的不確定性。

「Miran是川普關稅政策的設計者，市場認為這項任命意味著貨幣政策將更趨鴿派。 」澳新銀行分析師表示。

荷蘭國際銀行指出，市場對聯準會獨立性的擔憂日益加劇，增加了黃金的避險需求，而全球央行和ETF的購買依然強勁，這會為黃金價格帶來支撐。

最新數據顯示，中國7月底黃金儲備報7396萬盎司，月增6萬盎司，為連續第9個月增持黃金。